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  作者:联讯证券首席策略分析师 曹卫东

  市场感悟

  

  从1990年算起,中国证券市场已建立了20个年头,制度化建设、市场规模、上市公司治理、监管制度与执行等方面均有不同程度的发展与完善。2005年股权分置改革、2009年创业板的推出都可以作为证券市场阶段性建设的标志性事件。

      中国证券市场的建设从开始到现在最重要的功能仍然停留在融资这一功能上,不论是为国企解困还是为中小企业、高科技企业提供融资平台,均可以看成是融资这一功能在不同时期的体现。那么,对于抱着极大热情投资到市场中的投资者来说,证券市场又给了他们什么呢?

      由于我国证券市场处于新兴加转轨的阶段,暴涨暴跌成为常态,虽然从制度方面有了不少限制措施,但是效果不理想,而且并未从造成这种暴涨暴跌的根源进行分析与解决,因此在未来相当长一段期间,证券市场中的暴涨暴跌很难避免。

      每轮行情在经过热血沸腾式的上涨之后,投资者总要接受残酷的下跌过程。而且从时间上看,上涨的时间总比下跌的时间短,这大概是中国证券市场现阶段的一个特征。我们不能总抱怨投资人追涨杀跌式的操作不成熟,因为我们所有的管理者和参与者都处于摸着石头过河的阶段。在这种情况下,让投资者先“成熟”起来是不可能的。往往一轮行情是以当期业绩增长为炒作的主线,之后的一波行情又是以未来业绩成长题材为主线。而且行情来了更多的是资金流向决定行情的走向,因此在上述证券市场建设的第一功能没有变化之前,投资者应关注货币政策的变化和股票供给量的变化,以便更有效地规避交易中的风险。

      我们在迎接新中国60周年大庆之时,希望我国的证券市场也能在不久的未来看到对证券市场功能定义的完善,即不仅仅是为国企解困服务,为中小企业、高新技术公司提供融资平台,也能越来越多地看到将股东利益最大化作为证券市场建设的重要内容并落到实处,这样投资者的投资行为也才有可能逐渐“成熟”。

  

  一周焦点话题

  

  长春(三弟):国庆阅兵将至,本周二下午航天军工板块表现抢眼,请问这是军工股再次被借势炒作吗?本人持有西飞国际(000768),后市是否还会有行情?

      答:军工股如果仅以国庆为时点进行的操作应该是收尾了。西飞国际为代表的一批航空、航天军工股存在资产注入与整合的题材,因此在资产注入没有完成之前该类股票机会仍存。

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  你问我答

  

  问:3.72元买入金杯汽车(600609),已获利,请问是否还有上攻动能?

      答:公司是辽宁省最大的汽车生产企业,国内最大的轻型客车制造企业,短期看,上涨动能不足,4.10元区域压力大。

  

  问:6元买入长航凤凰(000520),近几日连续暴跌,后市如何操作?

      答:受全球性金融危机的影响,公司业绩不佳,预计还有震荡调整的可能。

  

  问:15.06元买入北京旅游(000802),请问何时能止跌?

      答:股性活跃,节日前的炒作基本结束,以当前公司经营及利润增长的预期看,股价难有良好表现,14元区域有技术性反弹可能。

  

  问:21元买入中国太保(601601),请问是否可以中长线持有?

      答:公司中报业绩略好于预期,行业前景良好,可以适量中期持有。

  

  问:中国中冶(601618)上市后一路下跌,请问该股合理估值是多少?现价可否买入?

      答:公司是我国专业化经营历史最久、专业设计及施工能力最强的冶金工程承包商,但从市场角度看,股价在发行价之上震荡已显疲态,观望。

  

  问:12.50元买入风神股份(600469),后市如何操作?

      答:公司是我国重点企业和重要的轮胎出口基地,中美轮胎特保案对公司潜在的影响还没有充分显现出来,重仓应适量减持。  

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