爱华网作者：胡东辉
创业板第一波洪峰让股市跌了100多点，第二波洪峰跌了不到100点，应该说股市的表现还不算太坏，跌幅小于大多数人的预期。有人说这显示市场平稳度过了创业板洪峰；也有人说这是因为创业板利空有限。但在笔者看来，跌幅不大是因为此时恰逢国庆60周年，投资者的节日情结在起作用，加之已经吟唱多时的“维稳”高调深入人心，因此市场买盘仍较活跃。然而事实表明，节日情结误人误己，大盘在下跌中抵抗，在抵抗中下跌，钝刀割肉，再创新低的趋势日益明朗。 节日情结是创业板洪峰的缓冲垫 节日情结是A股市场的老传统，春节、国庆以及重要的会议乃至国家领导人出访，都会成为投资者短期看多的重要理由。早期A股市场因为规模小，这种一厢情愿的群体化情绪往往会产生共振效应，导致股市上涨。久而久之，形成节日情结，投资者也以此作为短线操作的依据。然而经过18年的快速发展，今天的A股市场已经是全球第三大股市，投资者的群体化情绪已经不可能对市场产生很大的影响，股市的运行趋势也不再以投资者的主观意志为转移。去年北京奥运会也曾让很多投资者对8月的股市充满期待，结果8、9两个月正是去年股市跌势最猛的时期，让很多投资者措手不及，损失惨重。 现在国庆情结再度让投资者陷入迷茫之中，以至于对创业板洪峰的到来反应迟钝，以为洪峰很快就会过去，利空出尽就变成利多效应。殊不知，创业板的洪峰并不是一次性的冲击，而是连续不断的冲击波，两周发行19只新股，这还不算中小板和主板发行的3只新股，这样的扩容速度是史无前例的，股市怎么还可能产生国庆行情？亢奋的节日情结让一部分投资者失去了基本的判断能力，没有抓住这个极佳的出货机会解脱出来，相反还在增持，越套越多。这种无视风险的逆反行为，只是暂时缓冲了大盘下跌的速度，一旦大多数投资者发现犯了错误而要修正时，大盘必然加速下跌。 大盘的缓慢下跌也向管理层传递了错误的信号，让管理层以为市场的承受力很强，于是继续大规模扩容，创业板发审会跑马灯似地召开，第二批发行9只创业板新股，第三批创业板新股很可能在国庆长假一结束就又开始发行了。A股市场真的已经具有这么大的承受力了吗？显然不是，依靠节日情结支撑起来的股市已经严重透支买盘，只能在节后还账了，因此，节后的股市走势不容乐观。 压力被压抑，节后成劫后
如果没有节日情结，也没有创业板开板，大盘反弹到3000点上方也已经到头了。由于3000点是一个重要的整数关口，在正常情况下多空双方会在此展开反复争夺。大盘本来是还有机会再度挑战3000点的，但创业板洪峰冲走了这个机会。创业板以如此大的规模开板，这是很多人事先都没有预料到的，也超出了市场的承受能力。按理这个时候大盘早已飞流直下三千尺了，可是节日情结横生枝节，给了大盘一个缓冲。但这只是时间上的缓冲，大盘面临的压力将在节后显示出来。 大盘节前的抵抗力越强，节后承受的新股扩容压力也就越大。19只创业板新股已经亮相，不出意外，节后还将有10只以上创业板新股出台，到10月底很可能将出现空前绝后的30只创业板新股集体上市。麻木的投资者以为这只是数字上的变化，而且创业板似乎是另外一个市场，与A股市场关系不大。实际上，这都需要A股市场的投资者掏出真金白银来接盘。到了那个时候，节日情结不再，市场拿什么来奉献给嗷嗷待哺的创业板呢？创业板只是换了一个名称，让一家大企业圈钱与让十家小企业圈钱，本质都是一样的，而小企业倒闭的风险却大得多。因此，市场在巨大的扩容压力面前，除了向下寻找平衡点，别无选择。 客观存在的节日情结，对迷失其中的投资者来说，由于受到市场以外的因素干扰，将招致不必要的经济损失，但对保持头脑清醒的投资者来说则是一种机会。近期市场频繁震荡，给了短线高手相当大的自由进出机会。对大多数投资者来说，今年的大行情已经过去了，目前的行情已味同鸡肋，继续参与不仅意义不大，而且风险多多。既然新股加速发行，参与申购新股的成功率大大增加。虽然这只是小机会，但几乎没什么风险，何乐而不为呢？
