创业与融资之一:认识创业投资



  对于创业企业来说,融资一直是关乎创业企业生死存亡的大事。随着世界经济的不断发展,融资渠道和融资方式越来越多,如何才能找到真正适合自己的融资方式呢?从今日开始,本博将整理发表一些有关创业融资方面的系列文章,以供创业的朋友们参考,希望能够对创业的朋友们有所帮助。

  创业投资(venture capital investment简称为VC)是以权益资本的方式存在的一种私募股权投资形式,其投资运作方式是投资公司投资于创业企业或高成长型企业,占有被投资公司的股份,并在适当的时候增值套现。

  创业投资公司只投资于还没有公开上市的企业,他们的兴趣不在于拥有和经营创业企业,其兴趣在于最后退出并实现投资收益。由于创业投资的资本较公共股票市场投资资本流通性要低很多,所以其追求的回报率也相对高一些。

  大部分创业投资公司为了减少风险,不谋求在企业的控股地位,只有在投资公司谋求控制被投资公司的经营方向时才会刻意追求成为最大股东;投资公司管理人员一般也不参与被投资企业的日常管理,主要依赖于在投资前用一套详细的项目可行性审查程序,评估投资的成功的可能性。分红不是创业投资家经营运作追求的目标,创业投资公司的唯一目的就是希望通过被投资企业的快速发展,来带动它的投资增值,并在恰当的时候套现退出。退出的方式可以是公开上市(IPO)、出售股权给第三方、创业企业家回购、或清盘结算。

  资本投资市场可以分为四大块:公募债券、私募债权、公募股权、私募股权。

  创业投资是私募股权投资的一种,而私募股权是相对于共募股权(公众股票市场)和私募债券(如银行贷款)而言的。私募股权投资除了创业投资还有杠杆收购、并购、夹层投资和扭亏为盈等形式。实际上创业投资与私募股权投资的区别并不那么明显,创业投资基金也常常参与MBO/MBI和企业重组的投资。

  创业投资公司的投资对象大多是初创或快速成长的高科技企业,偶尔他们也会投资于市场前景广阔的传统行业、具有新的商业模式的零售业或某些特殊的消费品行业。这些行业一般都提供高附加值的技术、产品或服务,并能获得长期而且有保障的赢利。这里所指的创业是企业通过技术、产品或管理的创新,使企业迅速发展的过程。除了创业型企业,创业投资公司也会对下面四种情况感兴趣:

  亏损企业:通过引入资金、管理和技术达到扭亏为盈。

 创业与融资之一:认识创业投资

  管理层收购:帮助公司内部的管理人员或(与)外部的管理团队买下公司。

  杠杆收购(LBO/LBI):内部融资收购或第三方融资收购。

  资本结构重组:股东变更、以股权置换债权以及股东部分套现。

  

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