作者:大摩投资 徐胜治
大盘上行中枢很稳定 大盘摆脱60日均线的纠缠之后,前期高点下方的技术压力便不太明显。不过,从成交来看,大盘运行中枢略向上方倾斜,量价分布一直保持在一个较为稳定的水平。也就是说,目前的股指运行态势比大部分人想象得要稳定,同时也缺乏很多人期待的激情。 说到激情,最近市场倒有一幕,就是创业板上市的爆炒。创业板平均百倍的市盈率定位,说明了两个问题:一是目前市场仍热衷于稀缺资源的题材炒作,求新求快吸引眼珠、吸引跟风,这种手法一直没变过;二是目前市场投机性需求仍然比较大,很多资金不断在流动中寻找投机机会,给点阳光就灿烂。 创业板的高定位对主板市场有什么影响,目前还难以下定论。不仅仅是水涨船高那么简单,其联动效应并不强,目前还仅是独立的局部炒作,没有形成一个撬动大盘的支点,也许参与爆炒的游资自己心里也很清楚。毕竟A股市场在全流通时代的总规模的庞大,使整体投机的难度变得越来越大。 笔者对创业板首批个股的中期走势并不看好,但对主板市场的预期则保持谨慎乐观。从市场内在的量价配合来看,大盘的震荡运行中枢很稳定,没有必要想象得太好或认为得太坏。每一次波段震荡的高点都在小幅上移,但量能的限制,使它很难形成突破性的连续上扬,从而表现为波段式的上行。 盘中的热点并不缺乏,但各类热点题材呈现一种断续的、间歇性的炒作特征,医药、物联网、地产等热点都是阶段性轮动的。从国内经济发展面临的阶段,导致的产业与消费升级角度考虑,笔者比较看好汽车、交通运输类股票的中线前景。 如果市场还是维持这种震荡的量价分布特征,那么上证股指在3200点附近,会遭遇新一轮短线压力,很可能展开另一个盘中调整波段,短线操作应注意减仓。但这并不意味着整体运行态势的破坏,半年线附近的支撑作用很明显,是一个调整中可波段介入的位置。 宏观经济的外界因素还有诸多的不确定性,但国内经济运行形势的恢复基调已定,只要政策环境不变,短期内投资市场还会保持一定程度的活跃。对于证券市场而言,很难形成连续的普涨普跌,对年末行情的预期,仍然是一种断续炒作的缓慢上扬,深幅下跌的空间并不大。