爱华网这个看似标题党的题目，其实是译自3月19日Dan Primack在PE Hub上发表的一篇文章“The VC Walking Dead”。Dan Primack文章里列出的14家美国风险投资机构，已经在很长时间里没有进行任何新的投资。因此，这些公司虽然名义上还存在，但早已是“行尸走肉”。
4月3日，美国知名科技博客VentureBeat发表了一篇新的文章，题目是“The VC Walking Dead: Extended Edition”。这篇文章通过比较美国National Venture Capital Association提供的数据，总结出一份更加全面的VC界黑名单。在这个名单里的，是那些在2000和2001两年有过融资记录，但在之后8年再也没有成立过任何新基金的美国风险投资公司。
VentureBeat的文章重点提到了黑名单中的华登国际（Walden International），这家总部设在美国旧金山市、专注于亚太地区的著名风险投资机构。
巧合的是，今年1月份，华登国际的创办人兼董事长陈立武以首席执行官的身份加入美国半导体设计公司Cadence。当21世纪经济报道的记者问及陈立武为何选择在这个时候把重心转向Cadence时，华登国际CFO Teresa Smith说，“这有利于我们的投资”，以便为所投企业带来持续的增值服务。作为曾经投资过上百家企业的大型VC，董事长为了提高投资收益，跑去做一家portfolio公司的CEO，实在有些说不过去。
公开数据显示，华登国际2005和2006两年在中国大陆分别投资了9家和10家企业。而2007年，这个数字骤降为3家，2008年为2家。虽然这个统计数字并不完整，但华登国际投资规模的收缩趋势确实非常明显，甚至不能用目前宏观环境的经济低迷来解释。2007年，中国的股市还在飙升。而那时，华登国际在互联网泡沫时代融资成立的基金恰好进入了中后期。
华登国际在中国VC界的地位非同小可，据说早在1993 年中国对风险投资概念还非常陌生时，应财政部和国家科委的邀请，华登国际开始将风险投资引入中国。而号称最早进入中国市场的美国风险投资公司IDGVC，差不多也是这一年成立中国办事处的。在华登成功退出的在华投资项目中，有新浪、中芯国际、创维这些如雷贯耳的名字，成绩单也还说得过去。但华登国际最近几年的整体投资业绩究竟怎样，恐怕只有少数人知道。
VentureBeat这篇文章的目的显而易见，那就是警告正在寻求融资机会的初创企业远离这些VC界的行尸走肉，因为获得他们投资的机会将会非常有限。根据VentureBeat的说法，他们曾向华登国际求证近两年投资活动减少的原因，但并没有得到任何官方解释。现在，位列VC界黑名单的华登国际，如果再不做出任何回应，很可能会被外界视为默认VentureBeat的分析。
无论华登国际是否面临融资危机，或者这是否是一个不具代表性的个案，有一点目前的创业者们需要看得非常清楚。随着前段时间活跃在TMT领域内的风险投资基金大多进入中、后期，投资机构会更加倾向于成长期或上市前期的成熟项目，来满足资金退出的时间需要。除非今后1、2年内有大量新基金出现，早期创业者面对的融资环境将会越来越严酷，而bootstrapping势必成为大部分创业者今后几年的必修课。（转载，请作者联系我们）
