爱华网系列专题：直面金融危机
众多希望借助风险投资之力直上云霄的中国企业可能要失望了。随着雷曼兄弟的破产和十几家美国银行的倒闭，美国的金融危机愈演愈烈。这一方面直接导致了美国风险投资基金的收紧；另一方面，由于国际资本市场受美国影响普遍低迷，PE(私募股权投资)和VC(风险投资)通过所投资企业上市退出的途径也不再像以前一样顺畅了。这些都加速了本已开始退去的投资“浪潮”，如今的中国企业想要再复制百丽、小肥羊等的成功上市之路，难度越来越大了。
目前“游荡”在中国的美资PE和VC数量众多，较为知名的有IDG技术创业基金、红杉资本中国基金、汉鼎亚太风险投资有限公司、中经合集团、欧联风险投资公司、马可孛罗投资集团等。这些美资PE和VC曾一度在中国非常活跃，投资了相当数量的中国企业。
然而随着投资资金被抽回，美资PE和VC现金流随之减少，不仅中国企业受青睐的可能性降低，被投资的金额减少，而且一些已经被投资的企业也可能面临“断供”的危机。众所周知，PE和VC对企业投资的资金是分批注入的，一旦PE和VC的资金链断裂，对企业的投资将被迫中断。
不仅如此，非美资PE和VC也将不同程度地受到这次金融危机的影响。由美股带动的全球股市下挫，将不可避免地降低PE和VC投资企业的上市价格，以提高上市难度，降低私募股权市场的盈利预期。据了解，今年第二季度，PE、VC背景企业IPO平均回报率为3.92倍，同比下降56.1%，PE和VC通过投资企业上市退出的获益将缩水，这将严重影响到PE和VC的生存。
因此有专业人士预测，今年将是PE和VC“冬天的开始”，未来几年内PE和VC都将进入一个萎缩期，而对于那些重点投资于房地产及证券的对冲基金来说，已经提前进入了“严冬”。日前公布的9月份募集基金数量和资本金额的最新统计，也折射出了美国次贷危机对中国创投市场的重大影响：9月没有外资背景的基金成立，而且相比2008年8月份的资本募集情况，9月份募集基金数量和资本金额呈现快速下降趋势，直逼曾创历史最低的2008年1月份。
面对激烈的市场竞争和国内经济增速下滑的局面，PE和VC们曾经推动的“猪都能飞起来”景象将成昨日往事。对于企业来说，需要提前做好“过冬”的准备。“以前企业能卖10块钱，现在只能卖3块钱，如果不这样，根本就卖不出去，这就看企业的选择了。” 业内人士这样说。他建议，对于近期希望获得PE和VC投资的企业来说，只有两条路可走，一是放弃直接融资计划，二是折价卖给有现金流的PE和VC。
