叶檀:2009年我给投资者的四大箴言



系列专题:2009中国营销

  叶 檀 知名财经评论家

  尊敬的理财周报读者们:

  探讨2009年市场走势是个艰难的话题。我经常被人追问市场涨跌。预测短期市场涨跌,是吉卜赛女巫的专长,我并不擅长。实际上,我们很难区分宏观经济分析与长期市场走势预测之间的区别,尤其在经济数据很难得到的情况下,有时候宏观经济会沦落为伪科学。

  面对市场我们需要抛弃偏执,尊重市场。2009年最大的偏见与风险在于对全球宽松政策的盲目乐观,几乎所有持乐观论调的人都认为,积极的政策将战胜紧缩的市场。但政策无法替代市场规律,如果这样,以前的经济紧缩悲剧就不会发生。我们要正视2009年的充满不确定性的市场。全球经济还没有走出下行周期,积极的财政政策与宽松的货币政策不可能让市场迅速走出紧缩阴影,全球三大经济体一起走向衰退。

  中国经济与其说是沙漠中的绿洲,不如说是全球经济矮子中的将军,中国经济结构的调整不可能一蹴而就。从出口、投资主导型转向内需主导型,意味着经济增长方式与分配方式的全面转型。几十年的课题,在压力下提上议事日程,但提出愿望不等于转型成功。我们也不知道什么时候转型会成功。

  让我们看清楚这样的事实,资产价格正在向下重估,秉持价值投资长期持有者在本轮调整周期中遭遇到巨大的损失。不愿付出时间和机会成本的人,都在试图变成短线高手。这是典型的熊市特征。也许可以得出这样的结论,在中国资本市场症结解除与全球经济回暖之前,中国资本市场只有熊市中的结构性投资机会。

  与2008年一样,2009年是政策密集出台期,我们需要关注政策,同时抛弃政策依赖症,这样做有助于获得短期投资机会。仅仅记住“在别人贪婪时,我们恐惧;别人恐惧时,我们贪婪”的箴言是不够的,贪婪与恐惧的根源于人的本性,资本市场容不下泛滥的感情,愿望不能当饭吃。

  乐观的说法是,在下一波大牛市起来之前,我们可以在低位时挖掘中国的沃尔玛,中国的波音,中国的美林,这些公司可能藏身在蓝筹股、中小板,这需要不懈的研究与超常的直觉。除了永远尊重市场不去盲目推测,对中国资本市场而言,不变的还有如下一些箴言:对于时常以美妙的概念经常进行再融资的上市公司少碰为妙,这些激进扩张的公司无法管理好自己的资产负债;对于异常的股价走势的妖股少碰为录,背后反映出的是庄家丛集的异常公司;对于曾经违背承诺的公司少碰为妙,这样的公司不会尊重投资者的利益。除去这些公司,剩下的公司实际上并不多。

  尊重市场,得向索罗斯学习。他最成功最得意的一役,并非沽空英镑战胜英格兰银行,而是在1994年日元兑美元突破100:1,他在沽空日元时,及时发现自己判断错误并且任赔5亿美出局,否则,量子基金很可能会在随后的数周之内全军覆灭。

 叶檀:2009年我给投资者的四大箴言
  

爱华网本文地址 » http://www.413yy.cn/a/9101032201/279352.html

更多阅读

2009年实施定向增发的股票简介 定向增发实施细则

查看文章【转】 2009年实施定向增发的股票简介2010-09-16 13:40转载自 股民拓荒牛最终编辑 中信金创黄金1、 002215诺普信 【增发】 2009年度1850.00万股增发价格31.00元/股(实施) 增发对象:包括 卢柏强在内的不超过10名的特定投资者

2009年运势最好的三个生肖 2017年生肖运势

2009年运势最好的三个生肖 (2008-11-24 09:13:30)标签:董易林09年运势爱情运财运婚姻吉凶事业桃花运改运吉祥物星座 分类:吉祥快报2009年运势最好的三个生肖文/董易林本周热点:国际周易易鑫老师亲自在线分析、每问必答栏目开始了。【本

“2013年我心目中的名师” 名师工作室核心目标

入选名单  @华西都市报:经过终审,由华西都市报、华西传媒集群主办的“2013年我心目中的名师”评选和“榜样中国·2013年度华西传媒大奖四川教育风云榜”评选活动全部收官。本次活动中,共有62人荣登名师榜,22机构入选教育风云榜。壹名

2009年“我心中的经典电影形象”评选 女友在我心中的形象

2009年7月15日下午,由北京电影家协会、北京电视台文艺节目中心《天天影视圈》栏目联合推出的“我心中的经典电影形象”评选活动启动仪式在北京市文联礼堂隆重举行,老一辈艺术家于洋、于蓝、谢芳、葛存壮,八一厂资深导演翟俊杰以及众多

爱情歌曲:《我给你的爱还在不在》

爱情歌曲:《我给你的爱还在不在》词曲/湛洪良。一段­把你捧在手心里­用心去爱­像妈妈对女儿的关怀­怕你吃苦­怕你受伤害­可你还是选择了离开­­二段­我给你的爱还在不在?­你为什么

声明:《叶檀:2009年我给投资者的四大箴言》为网友单人超神分享!如侵犯到您的合法权益请联系我们删除