爱华网一位民企高层曾对某国际知名投行直言，“不要告诉我你们有多专业，在我眼里，国际投行都很专业，关键是你们还能给我带来什么。”
运用各种人脉关系争夺承销权，对于大小投行来说或许并不陌生。
上述民企高层同时表示，他们在决定IPO承销团的人选时，各家投行所运用的人脉关系是他们不得不考虑的一个因素。
CIBC World Markets能挤进这些大型企业，尤其是大型国企的承销团，文波认为，“贝祥投资起了非常重要的作用”。
贝祥在担任驻华大使的6年里，“跟中国的一些大型国企、大型民营企业的Chairman都有不错的关系”。
太阳能行业的CSI阿特斯就是例子之一。
CSI的创始人瞿晓铧是加拿大留学归来的博士，据说贝祥在做大使期间就与瞿比较熟悉。
在CSI的IPO承销团中，CIBC World Markets拿到了副承销的位置，而贝祥投资还在CSI上市前担任过其私募的财务顾问。
在2004-2007年间，民营企业逐渐成为境外IPO大潮的主流，尤其是VC/PE投资的企业。接触这些后起的项目，贝祥表示，“我们也会去敲陌生人的门，这种情况可能多一些。”
从2004-2007年，贝祥投资的团队在做帮CIBC作IPO承销的同时，对各个行业做了系统的分析，追踪每一个细分行业里准备上市的企业。
文波认为，这些工作有助于他们相对高效地拿到这些案子。
当然，一些人脉关系的培养、维系和适时运用是他们一直不曾懈怠的。
尽管参与了众多中国企业的海外IPO，贝祥投资主要扮演了一个“幕后推手”的角色，“那个时候贝祥投资在市面上没有多少人知道”。
新型投行的“后来居上者”
2007年，全球资本市场达到高峰，也是贝祥投资和CIBC World Markets“比较忙活的一年”。这一年，他们做了将近30个项目的IPO或增发。
2006年底，贝祥投资已经感觉到资本市场有些过热，决定转型重点做私募融资和并购业务，而经济危机的爆发又加速了这一转变过程。
文波开玩笑称，贝祥投资转型还有一个原因，“毕竟IPO是跟别的投资银行合作在做，大部分钱被CIBC收走了，不是我们的核心竞争力。”
2007年，贝祥投资开始招兵买马，队伍由原来的30多人扩张到到40多人，并将业务重心转到华兴、汉能、易凯等所在的新型投行领域，希望在自然资源、清洁技术、医疗健康、教育、媒体与技术、金融服务、汽车和消费这些行业里寻找机会。
后来者贝祥很快感受到，“这（新型投行）是一个充满竞争的市场”。
就在接受本报采访的前一天晚上，贝祥还在跟一个教育行业的企业家吃饭，这已经是他们第三次共餐。
在贝祥看来，这家企业“有好的商业模型，董事长特别好，管理团队也很好，利润高，什么都好”。但“华兴、汉能都希望做他们的财务顾问”。
贝祥觉得，“在好企业面前，是企业在挑我们，不是我们在挑企业。”
而在好企业面前，贝祥投资优势又在哪里？
“这很难说的。我们公司是比较国际化的，有时候这是有帮助的。”贝祥认为。
国际化特点的确在以往的案例中得到体现，贝祥投资在协助中国矿业企业做跨国并购方面，有过人的业绩。
2005年，中石化在加拿大收购了一家油砂公司部分股权，交易金额达1.4亿美金，贝祥投资和CIBC担任了此次收购的顾问。
紫金矿业也是贝祥投资服务多次的客户。
贝祥投资曾帮助紫金矿业完成了对塔吉克斯坦境内拥有黄金生产和勘探所有权的企业Zeravshan LLC（ZGC）的收购，交易额达5500多万美金；此前贝祥投资还作为顾问，协助紫金矿业分别于2006和2007年收购英国AIM板上市的Ridge Minning PLC大批铜资产和英国矿业公司Monterrico Metals PLC.
在中国企业的境外收购过程中，国外政府的审批是重要环节之一。文波认为，在一些跨境项目上，贝祥与国外政府的各种沟通及关系疏通能力是国内一些新型投行们难以企及的。
除了矿业，贝祥投资此前协助CIBC承销诸如清洁技术、教育、医疗、TMT等领域IPO时所积累的经验，包括对行业的认识，被文波视为一项重要的竞争力。
贝祥投资此前协助CIBC参与了国内大量教育企业的境外IPO或增发，包括新东方、诺亚舟、弘成、正保远程教育等。
文波表示，前述被贝祥、华兴和汉能“争夺”的教育类企业已成为他的客户，原因就在于他们对这个行业的认识和经验。
在ChinaVenture 2007年度中国最佳新型投资银行评选中，转型后的贝祥投资从名不见经传位居第五，而在2008年度更是跃居第一。
贝祥投资在2008年底协助客户完成的一项逾30亿美金的交易使其在排名中获得压倒性优势。
2007年才开始转型的贝祥投资，在排名中如此“激进”的表现让不少人费解，至少在国内的私募圈里，贝祥投资这个名字的曝光率与华兴、汉能、易凯相比，显然要低得多。
“我们2008年是第一，有可能是因为我们幸运，明年可能他们就是NO.1，”贝祥说，“我们需要时间一步一步走，需要更好、更多的专业人士加入”。
经济危机下，投行业的裁员潮让贝祥“捡了便宜”。
据说目前已有10多个来自贝尔斯登、雷曼兄弟、摩根士丹利、瑞士信贷等大行的人员加入贝祥的队伍。
“这是金融危机的一个好处。一年前，他们是不希望加入我们这样的小公司的。”贝祥说。
