爱华网编者按：近日凯雷董事总经理何欣在接受ChinaVenture的访谈中提出，“中国的医疗服务相对其他发达国家来说还比较落后具有很大的发展潜力的。市场也很大，在今后的10年里，我们预计中国的医院的服务业会有迅猛的发展机会。生物柴油和节能工程也是相当有潜力的产品，能源在中国还会持续紧张，节能在今后的10年内会是中国所追求的目标。”
ChinaVenture：您管理凯雷的第三支基金？
何欣：凯雷管理三支基金，一共10亿美金。凯雷资本增长基金横跨了四个国家，韩国、印度、日本、中国，共6.68亿美元，从05年底开始一直用这支基金，我主要负责大中国的项目投资。
ChinaVenture：凯雷目前关注哪些行业？
何欣：我们关注高增长的民营企业，喜欢的行业包括消费品行业（比如品牌服装、高档商品），健康服务业，金融服务业。我们也继续关注媒体，再生能源，绿色能源。
我们也看了很多医疗服务公司，中国的医疗服务相对其他发达国家来说还比较落后具有很大的发展潜力的。市场也很大，在今后的10年里，我们预计中国的医院的服务业会有迅猛的发展机会。生物柴油和节能工程也是相当有潜力的产品，能源在中国还会持续紧张，节能在今后的10年内会是中国所追求的目标。
ChinaVenture：您比较关注传媒行业是吗？
何欣：我们主要关注新媒体，新媒体这个行业自从有了聚众，郁金香等，就突然比较拥挤，出现的企业较多，形式分的非常细。这对创业者来说挑战会多，对于公司来说，做媒体的成本相对有限，很多媒体资产在互相争夺，我们还会继续看这方面的公司。
ChinaVenture：凯雷进入安信时您做了很多工作？
何欣：安信地板是民营企业，是中国最大的实木地板。我们对他们进行了战略上的调整。我们希望他们能发展多品牌、多渠道、多产品的公司，而不是光集中在一家公司。它现在经营实木地板、实木复合地板等多元化产品；以前都是加盟店的销售方式，现在销售方式也很多，国际市场也顺利开拓。我们投资后帮助了他们的扩展。
ChinaVenture：凯雷是全球型的私募股权机构，中国在投资方面的地位是不是很重要？
何欣：对全球的凯雷来说，中国也是有相当重要的地位。凯雷的发起人，以前是一年来一次中国，现在经常过来。中国的市场表现非常突出，还有个表现是中国的基金融资量越来越大。
ChinaVenture：凯雷用分别看VC和PE的团队么？
何欣：我们主要还是PE，资本增长基金并不是真正意义上传统的PE，以前的PE主要是收购兼并，以控股股权为目的，资本增长基金在美国没有，只有在发展中国家才会有，但还不够成熟。 在这个领域，有许多中国公司在高速发展，虽然已经过了风险最高的时期，但还是存在许多管理等方面的瓶颈。当然我们也有看早期的公司，但不是我们的重点。
ChinaVenture：投资迪欧咖啡是什么情况，期望做成星巴克这样的规模么，好像市值已经非常高了？
何欣：迪欧是一家休闲的咖啡厅，我们去年完成投资。虽然说是咖啡厅但也提供简菜，餐品也比较多。它的特点是面积较大，地点在城市的周边，如果在市中心，成本会比较高。星巴克是全球性的很具有特色的公司，迪欧很难做成这种规模，它比较适合于中国的二三线城市，客户一般是商务人士。
ChinaVenture：现在PE市场估值很高，您对此有何看法？
何欣：这有几个方面的原因：中国经济发展吸引了众多基金进来，还有新基金融资后在项目竞争上把价格抬的很高，中国股市发展的也很好，推动公司期望值就较高。对此，我们相对谨慎，我们相信正常的作价可以接受，超过了范围内也不是个好的投资项目。因为投资是个长期过程，不是个短期行为。在市场火热时投了很高的价格，在市场平静时很可能就赚不到钱，所以我觉得投资需要有很好的心态去对待这个市场，必须非常自律。我们相信优秀的企业家会认同这个理念，创造价值是双方互相去分享的。
ChinaVenture：好项目可能有众多投资者希望进入，凯雷的优势体现在哪里？
何欣：我们会说服他们说我们是更有价值的投资者。凯雷是个全球基金，会用自身资源来帮助企业发展。凯雷的巨大全球资源，这是其他很多投资者所无法比拟的。比如想寻找国际的合作者，要引进国际基金的人才，有良好的声誉等。
ChinaVenture：我们发现凯雷的员工多数具备投行或者咨询机构的背景？
何欣：我们的团队非常具有互补性，有投行、咨询机构，也有技术的。我觉得这是有意识的选择多个行业，便于大家互相学习。
ChinaVenture：每个员工关注的领域会有所侧重？
何欣：在国外很多机构都采用这种形式，在中国目前来说不是这样，现在某个垂直的机会不是特别饱满。我们会综合起来看，但根据每个人经验的不同也会有所侧重，比如我们看中国的一个医疗项目，我们会咨询美国的医疗团队。这个知识的分享非常重要。
ChinaVenture：有没有意向组建人民币基金？
何欣：我们有这种意愿，希望能够建立人民币基金促进国内上市。其实外资在国内也是可以上市的，以便在投资中有更大的灵活性。
ChinaVenture：国内上市回报率会不会受到影响？
何欣：现在国内的市值比较高，它可能有些泡沫，但我们看东西还是长远的，我认为最好的情况应该是国内退出，两头在外总是不好的，钱也在国内融资，退出也在国内退出。
ChinaVenture：会考虑跟政府基金合作吗？
何欣：我们可能也是跟专业的基金的合作的机会较多。 也希望有机会和政府基金合作。
