爱华网邝子平先生是启明创投的创始人之一。他拥有20多年在IT 业的管理和投资经验。在创办启明前，他曾是英特尔投资部的中国总监。在其6年的任职期间，邝子平总体负责英特尔所有在华投资。启明总部设立在上海，致力成为一家领先的风险投资企业，与美国的Ignition Partners一起，专注于中国的科技领域风险投资。
ChinaVentrue：启明创投最开始筹集了2亿美元，现在有没有新筹基金的计划？
邝子平：08年我们有筹集基金的计划，规模比07年略大一些，但还是以做风险投资为基调的基金，不会大的像PE.行业也不会有太大改变。第二期基金仍以TMT、医疗卫生和消费类产品三个为主线。分布还是30-40％是TMT，30-40%是医疗卫生，20％是消费类。
ChinaVentrue：启明的团队是什么样子？
邝子平：团队有专门的同事会做某一行业，每个方面我们都有专门的人才，我们几个合伙人会各方面都参与到。比如说我们有合伙人、两位投资经理专门做医疗卫生，作为这边的主管我也会参与到这样的项目去。
ChinaVentrue：启明跟IgnitionPartners的合作是基金方面的合作吗？
邝子平：是的。我们的第一期基金的投资者60％是跟他们重合的，而且每一个项目我们都会邀请他们共同投资。
风险投资已经越来越国际化了。中国的VC希望有一个比较紧密的合作伙伴，美国VC也希望在中国有个合作伙伴。合作方式有三种：一种是美国VC用他们的品牌在中国本地找合作人；第二种是不用他们的品牌，作为LP去扶持中国的一个VC；第三种就是互相之间没有LP的关系，通过其他方面达到合作的关系。我们有2亿美元资金，如果每个项目我们都邀请Ignition投资10％的份额，就相当于IgnitionPartners有2000万美元由我们替他们去管理，他们从中得到了中国项目的利益，同时也给我们带来了美国方面的信息。投资的企业需要国际性的帮助时，他们也非常努力的帮忙，比如美国那边，包括互联网医疗卫生方面都比中国先进一点，他们会拿到这方面的信息。
ChinaVentrue：您之前在英特尔投资，现在会重点看TMT吗？
邝子平：我TMT的时间会花的多一些，从分工上说，甘建平看消费的会多一些，Gray会看医疗的多一些。
ChinaVentrue：启明的自我介绍中提到打造10亿美元企业，10亿美元是处于什么考虑？
邝子平：启明投资的管理人员都在大的跨国企业呆的时间比较久。做一个企业从初创到几千万美金的规模应该还是初创期。做到1亿美元左右在这个行业里面就算是已经站稳了，下面一个台阶，就不是站稳的级别，就是一个国际的品牌了。希望启明投资的企业有潜力能做到这样的国际品牌，一个百年老店。
ChinaVentrue：启明的投资策略有哪些？
邝子平：一个是从投资的领域来看，第二是阶段来看，还有我们的投资组合。
从领域来说，主要是前面提的TMT、医疗、消费三大领域，对于大领域还会进行细分一下。其实在过去的两年里，我们每个季度都重新分析这个市场领域。目前来说我们主要考虑医疗的两个子行业，一个是设备，一个是服务。设备方面我们已经投了两个，AllTech和伽玛星，这类会继续做下去。在中国我们觉得医疗服务市场非常大，从直接从事医疗服务，到服务于医疗的附属企业，从保险到健康管理，都是蛮可为的。目前为止，暂时跳过的行业是制药，这一块我们还不是很敢进，虽然在中国发展历史比较长了，企业也比较多，但药品行业里的创新相对比较少，这也许在未来的一段时间里面会有改变。TMT行业里面，我们在过去的时间里面看的是互联网，互联网我们投了一个网络游戏，互联网广告商业模式的企业也很感兴趣，像PPSTREAM，网上网下做婚介的世纪佳缘，还有电子商务类如九钻。在硬件类暂时我们还没有一个很清晰的行业或领域。在过去的10年8年里，众多VC也做了很多努力，这一块我们觉得不一定真正把它作为一个潮流。网络的技术建设方面我们也没有展开，包括3G等方面，当然碰到好的我们会投，像蓝讯等。在消费、教育领域我们也很感兴趣，巨人教育等，我们也在看两三个个案，不久的将来我们可能也将宣布。
从阶段来讲，我们对早期晚期不是很刻意，我们希望做的是尽可能做多A轮，可能比较早期的企业，像二度车就是投种子期。巨人教育已经做了10多年了，但也是A轮，B、C我们会投的少一些，但如果这个企业我们特别喜欢，后劲很足，以前的VC没有把利润都榨足，我们也愿意投进去。所以偏重还是A轮。我们完成的案例里，有12、3个是A轮。目前我们还是选择投入以后能跟下去。
ChinaVentrue：您觉得这个电子商务市场是不是还没有饱和？
邝子平：电子商务在中国肯定远远没有饱和，通过过去这么多年的培育，也有不少的前辈在栽培这个市场，我们觉得这个市场也在慢慢的成熟，对于这个行业未来几年的发展我们是看好的，但是电子商务有时候也不一定所有的产品都能做，这一块也是蛮考究的，九钻就是一个例子，无论是团队还是行业属性，我们觉得都很合适。
ChinaVentrue：您觉得电子商务什么因素比较重要？
邝子平：目前来讲，在中国还必须有一个线上线下的合理组成，执行的团队非常重要。电子商务要考虑传统的销售，另一方面对互联网也要有了解。也需要对整个产业链要很了解，电子商务其中的一个竞争优势是价格，对质量要求也很高，运输的成本也不能很高，很多细微的方面有很多巧妙。
ChinaVentrue：消费行业着重于看那些？
邝子平：消费行业有品牌的，连锁业的，看了挺长一段时间，有几个个案也比较接近，起码到目前我们还没有去做，这一块我们将会继续去接触。早期的也会有选择的看，例如最近我们投的一个做饮料的公司。中国中产阶级不断的庞大，对消费的需求也逐渐增加。我们更关注针对国内消费的企业。
ChinaVentrue：启明现在对人民币基金有什么想法？
邝子平：这是势在必行的事情，所以我们也在紧锣密鼓的进行中。新的基金会有一块是人民币基金。第一次人民币基金不会太大。估计在二期基金里面，很大一部分会以中外合资的方式投入。
ChinaVentrue：会与国内的LP进行合作吗？
邝子平：这个我们也在接触和讨论，肯定是会有人民币的合作方，问题是我们的基金大部分是来自海外，转为人民币。大部分还是中外合作的，估计在我们第一次做人民币基金还是会以国外的基金做主，我们还是会达到人民币出资方的要求。
ChinaVentrue：您觉得目前在国内市场退出是否已经成熟？创业板对机构的业务储备有什么影响？跟基金整体的回报预期有很没有什么改变？
邝子平：国内的环境正在日趋成熟，如果没有任何法律上的障碍的话，自然最成熟仍然还是在海外退出。创业板总是一个新生事物，包括香港的创业板努力了这么多年也不是特别好，最好的还是纳斯达克。成熟的环境不但是法律法规的问题，还有上下游的问题，还有承销商，它是否硬要把一个不成熟的企业推出去上市。在美国市场，纳斯达克可能不完全是法律规定的盈利或者不盈利。对于承销商来说，如果一个企业一推出去就砸了，对承销商有很多不利的因素。如果有失职就有更大的风险。所以这也不是通过简单的立法就能规定起来。目前在创业板这边的规则方面也有公开的讨论。很重要的是需要有成熟的保荐人和机构投资人的机制。新生事物都需要经历一段时间，如何通过政府的政策，良性地引导让大家都来关注创业版。
ChinaVentrue：会不会看教育行业偏早期的项目？
邝子平：教育行业不一定偏早期，教育行业过去这些年已经有比较多的民营企业耕耘了很多年了，风险投资资本的进入也是比较新的，也是有不少成熟的企业刚刚出来做融资。我们对比较成熟的感兴趣。
ChinaVentrue：清洁能源以后会看吗？
邝子平：我们也会看，在TMT创始行业我们经验比较足的，我们会比较逐渐的对这个行业去认识，在08年我们会有所作为，但不会有大的举动。
