爱华网美国光速创业投资董事总经理宓群日前在接受本报专访时表示，在中国市场上投资人行为趋于理性的背景下，风险投资已经显现最佳时机。他同时表示，具有技术含量作为核心竞争力，即拥有一定竞争壁垒的企业，将最有可能受到风险投资者的青睐。据悉，光速创投第八期基金所需的8亿美元资金已经筹集完毕，并将在未来3至4年之内完成投资。
关注中国中产阶级
记者：有消息说，光速已经筹集完毕的8亿美元的八期基金将主要向印度和中国的企业投资，那么光速主要关注中国的那些行业呢？
宓群：首先，我希望明确一下，光速的八期基金的主要投资方向还是美国。当然，我们同时也在欧洲、以色列，也包括印度和中国做一些相关项目。
在中国，我们主要关注的是早期的IT行业，包括互联网、新媒体、移动；同时，我们也积极在传统行业中开发成长型企业作为我们的投资对象，其中关注那些不受太多限制，并处于高速成长中的企业。
具体来讲，我们在高附加值的制造业中，有所投入，比如在南京从事石油开采设备生产的MSP公司；同时，我们还关注清洁能源和环保行业，要知道清洁能源也是光速在美国投资的重点行业，在中国，我们的工作涉及到风能、太阳能、沼气、清洁煤以及目前在中国市场比较大的节能管理；我们也在职业教育行业进行投入，以线下为主，线上为辅。教育行业由于一般都是先期交付费用，资金链有所保证，虽然教育行业的投资回报周期较长，但光速的投资有着长远和理性的特征，而且职业教育因为能够缓解社会就业压力，对社会也是一件好事情；另外，我们也注意到了目前在中国快速增长的中产阶级，与其相关的消费类行业，如汽车和其他高附加值制造业在中国有着广阔的内需市场。
记者：在确定行业投资方向之后，您在选择具体投资企业的时候，会遵循哪些原则？
宓群：首先是这个企业所面向的市场要大，增长速度要超过业内的平均水准；同时，企业拥有优秀的创业团队和管理团队，是与市场规模同样重要的一大因素；此外，我们偏好具有一定技术含量的企业，拥有强大核心竞争力，也就拥有了一定竞争壁垒，企业就会因此有望走得更远。
具体而言，早期企业中，有很多都是没有盈利的，这时候，我们需要考察其现有发展程度并判断投资风险，同时也包括这些企业是否有成熟的产品、技术及商业模式；而成长型的企业，由于其融资渠道的多元，我们需要分析其各级市场。
需要强调的是，尽管我们的目标始终是那些业内领先的企业，但由于中国某些行业的龙头老大股东机制并不成熟，这种情况下，我们可能会选择行业第二第三的民营企业。
记者：光速对于被投资公司如何进行定价，一般的投资规模是怎样的？
宓群：一般情况下，对于成长型的企业，投资规模在1至2千万美金左右，早期企业则有几百万美金。对于被投资企业的定价则是一件非常复杂的事情。它跟企业增长率、利润有关，同时也跟具体公司需要的运营资本有关。只有在投资过一段时间后，投资的回报才会有所体现。
事实上，因为光速并不担心所投资项目的回报周期更长，我们一般会有10年期的基金，比如，目前的这只基金就是这样的。我们会给每一个项目预留一部分资金，随时为下一轮融资做准备，以保证在其发展过程中所持股份不被稀释。最终要等到所投资企业上市后再退出。
股市下跌有利风投
记者：创业板可能很快就要上市，您认为会对创投市场产生怎样的影响？
宓群：我们对此谨慎态度，因为香港的创业板不是很成功。
投资者将来也要看具体的规定，现在一些公司在国内上市，投资人可能被要求3年后才能退出，而在此之前将公司做好也需要至少2至4年时间，一般风险投资基金都有一定年限，一般是7至10年，这样就会让投资人有所顾虑，许多投资人也因此选择了海外上市。
不过，如果能够避免香港所走的弯路，首批上市公司质量较高的话，创业板总体来讲是个好事，我也比较看好。因为目前很多企业的资金不易获得，投资者的退出机制不多，创业板上市后将是对企业和投资者相互效益的一种促进。
记者：您怎样评价今年中国股市暴跌对创投领域产生的影响，比如，通过IPO来脱离投资公司就可能遭遇困难？
宓群：今年第二季度，美国没有任何一家风投公司上市，而且现在全球股市关联度也比较强，对在中国从事风投的影响一定存在。
但是我认为，目前恰恰是进行投资的最佳时机。原因是，在股市经历了一轮大幅涨跌后，大环境使得投资者的市场行为更趋理性，而不会造成烧钱的结果。IPO确实可能遇到困难，但上市太早实际上并不是好事，在上市之前将企业做大做深，是有好处的。
而就中国经济环境的总体来讲，中国经济虽然遭受了挑战，但目前仍然保持着高增长。中国拥有一些极佳的细分市场，其中包含了相当大的投资空间。原因是中国的中产阶级正在迅速增长，消费能力相应提高，他们的生活诉求成为了当前中国经济的主要推动力。
