爱华网这是一个价值投资者的心声，非常值得认真阅读并借鉴。从表面上看，目前很多投资者都在学习或者说要实践价值投资之路，但实际上大家大部分都只是拥挤在这条路的开始。在路延伸很远的地方之外，就已经人迹罕至了。为什么呢？毅力、耐力、信心都非常考验人。
但是价值投资之路同样也不轻松。如果认为仅仅建立了一套价值评估体系，选择好股票之后长期持有，就一定能获得成功，那就太小看股票市场的魔力了。事实上，走任何道路都不可能随随便便成功，价值投资同样也很面临着考验。
一、要自己会建立一套价值评估体系。从公司财务报表入手，可以大致了解过去、现在和未来。但这是静态的。产品的价格和产量，新行业、新产品的成本和收益，未来的价值还需要按照标准才能折算和当前的价格比较。以什么标准折算，什么方法估值。如果是外延式的增长，对未来动态预期的判断就更为关键。
二、能有效的权衡价格。股票价格20元，分析认为价值60元，当然可以不在乎价格，直接持有。但是60会在什么时候实现？以及怎么样的条件下才能实现？外界变化了还能实现吗？还是分红以及隐含的资产变现就一定能达到？所以，首先是要有安全边际的价格，以保证好的成本和心态以及利益最大化。大多数情况下，价格还是可以比较几点，和股票的完整历史价格比，和当前持有者的成本比等等。
三、处理信息。收集信息很多朋友会，财务报告、行情软件、网络搜索、论坛、研究报告，电话或者实地沟通。但是处理信息相当关键，特别面对海量信息时。公司的发展是动态的，只有很少的公司，你可以不关注真假谣言，可以不在乎行业发生的突发政策周期性变化。如何处理信息还是那句话，大胆假设，小心求证。
四、多点比较。对价值投资来说，如果现有股票可能回报比已经不高，而同期有新的目标股票出现，势必要进行多点比较。对新行业和新股票的介入，也要有前期大量基础资料和适当了解。一样按价值投资处理，用同样的体系，用同样的标准。
五、把握人性。不管是外延还是内涵，不管是注入还是重组，不管是成长还是低估，不管是进攻还是防御，不管是电话还是实地调研，不管是见面还是远观，价值投资的最关键的变量因素指向都是清晰的，就是人性。你需要知道你的投资所处历史的位置，你同样需要知道整个故事中各种角色所处的位置，动向和目标。一句话，你不一定学会处理和驾御人际关系，但并不能阻止你看清这中间的奥妙。
最后，希望朋友认识到：价值投资经过筛选后，实现的概率比投机的大很多，但并不一定代表100%能实现。始终明白投资（包括交易）处于何等位置，按照自己的标准评估风险回报比也同样重要。
（金元期货 冯伟民）
