爱华网国有大中型企业主辅分离改制已历时六载，而今年政策层面的优惠措施也即将在年底画上句号，以北京产权交易所为代表的产权交易机构在此类改革中，起到了积极作用。
本报记者日前专访了有多年从业经验的北京产权交易所国资服务中心主任兼业务总监马丽。她指出，通过产权交易所这个有效的市场平台进行国企主辅分离改制，能促使国有股权的交易价值放大。
问：2008年可以说是政策上扶持国有大中型企业主辅分离改制工作的最后一年，据您了解，目前主辅分离改制工作进行到什么程度？
答：央企对剥离的资产有几种情况。有的是将资产剥离装入上市公司，有的是剥离辅业资产。方式主要是股权转让、无偿划转、主辅分离。目前，企业的主辅分离高峰已经过去了。尽管说到2008年底政策上的优惠措施会结束，但从交易所来看，这种主辅分离的业务量并不太大。这几年我们接触得比较多的还是北京市的国企主辅分离。
问：北京产权交易所主要是如何帮助央企进行主辅分离改制？
答：目前关于主辅分离改制，国资委并没有强制企业一定要进场交易，但是提到其中有几种情况，比如由经营层购买资产，还是要进场。大部分企业是通过交易所来鉴证改制，在方式上还是协议转让多一点。
具体到操作层面，到北交所挂牌的有两种类型。一是剥离资产，附带相关人员，没有太多意向投资者或者希望能获得资产的增值的项目，会到北交所挂牌，利用北交所的优势进行信息发布和投资人挖掘。比如企业剥离非主业的房地产业务；第二是企业为自己需剥离的资产找到了相关意向投资者，需要北交所给其出一个鉴证。比如，北京市一些企业的主辅分离改制，就必须北交所给出鉴证。
问：您能否介绍一下北交所介入得比较成功的央企主辅分离改制案例？
答：2005年武钢集团主辅分离项目就是北交所操作得比较成功的案例。
2004年冬，我们代表北交所前后去武汉钢铁集团十多次。武钢方面组建了主辅分离改制小组，集合了武钢很多业务部门。北交所协助武钢设计整体改制方案，包括职工的安置方案和资产处置方案、前期调研等。
当时，由于武钢情况复杂、人手有限，时间也很紧。他们说前9个企业先让北交所做方案，北交所听了半天这些企业的情况介绍，第二天就马上拿出具体步骤和时间表，第一个星期写出对企业情况的总结，后两个星期出具具体方案，后七天和集团层面沟通，沟通完之后再和被改制的标的企业沟通。经过我们的努力，处理好员工安置等问题后，武钢20多家标的企业的辅业资产通过北交所平台信息披露，并都顺利卖出。
今年比较大的案例是北京网通项目，基本上在电信业重组之前就完成了。北京网通通过北交所剥离的资产主要是出租车业务和房地产业务。由于北交所介入比较早，网通今年7到8月就将这些资产通过交易所挂牌出售。房地产业务被一家香港公司买走，出租车业务被北京首汽买走，转让价格都有比较高的溢价，而且当时合同给职工的待遇都比过去高。
问：能否介绍一下通过北交所进行企业主辅分离改制的好处？
答：2007年，北交所大约完成了60多家央企的主辅分离改制，业务在北交所的占比达1/4到1/5。通过武钢集团、北京网通项目以及这些年来我们操作的案例，我认为，通过交易所平台改制，有四大好处：第一、有一个优秀的专业中介机构来协助企业，使得分工更明确；第二、作为一个第三方，产交所更客观也更公正；第三、更能有效发现一些投资人；第四、使交易的程序更规范。
此外，目前国资委正在推进国有企业员工持股改革，要求上级母公司清退在下级子公司的股权，但是并没有明确该采取何种方式，如何给股权定价。我相信如果通过交易所这个平台来挂牌出售，能使这部分股权的退出更快，更有效，也比较公平公正。
