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1、早期项目风险大，团队不稳定，方向不确定，资源不固定；
2、找早期项目难，多在乡野之间，难见于庙堂之上；
3、投早期项目之后麻烦多，要扶持团队，帮他们找人，带他们成长，VC一般都不是企业家，MBA比较多，看看说说还可以，让他们真的做，没干过的，他们还真玩不了；
4、中国市场热，热钱涌入，资本存量越来越大，VC募集量越来越大，但是可以被挖掘的项目差不多都被挖了一遍，为了投资效率考虑，VC必须向后端倾斜，比如以前2000万美金的基金，8个人管理，现在2亿美金的基金，可能只有6个人管理，每个人的精力也有限，要在基金存续期内把银子花完，单个项目的规模必须上升，以前可以投50万美金的项目，现在巴不得一下投出去500万美金；
5、VC也是人，也要看回报，在VC这个行业里，回报是跟他们投资的项目的业界挂钩的，你投资一个50万美金的项目，因为是最早期，可能要等8年才有回报，运气好，100倍回报，也才5000万美金，可是你的同行投了一个5000万美金的项目，明年就有回报，运气一般，但凑合着也上市了，他一下就赚了4倍，2亿美金，你折腾8年，为那个小项目操碎了心，人家只要一年，而且也不操心，因为能投5000万美金的项目，有非常健全的团队和制度保证，他看看财务报表就差不多了，只是一个做数学题的，就用1年赚了你8年回报的三倍，业绩是你的20多倍，你说你还投不投早期项目？
