爱华网“Low-carbon economy”calls for creativity in commerical banks
文/曾 刚
随着全球在气候变化问题上形成共识，“低碳经济”的发展已成为不可逆转的潮流。这一趋势意味着，在未来一段时间中，现有的市场、产业以及技术都可能出现深远的变革。对于商业银行来讲，实体经济层面的变革，可能会对其经营管理带来相当大的挑战。比如，促进“低碳经济”转型的各种措施(如环境税或其他政策)，会导致企业成本的大幅上升，盈利能力下降，商业银行所面临的产业风险会因此而提高。此外，银行不恰当的贷款行为，也可能引发潜在的法律和声誉风险。
不过，从另外一个角度看，“低碳经济”发展也为商业银行提供了创新发展的机遇。从过去一段时间的情况看，后者的影响正在逐渐占据主导，商业银行积极地参与到了“低碳经济”的发展当中，大量的金融创新不仅推动了“低碳经济”的发展，也为银行带来了新的盈利机会和崭新的发展空间。
作为聚集和配置社会资金的重要渠道，商业银行的参与和业务创新对“低碳经济”的发展有着重要的作用。在过去一段时间的实践中，国际商业银行与“低碳经济”相关的创新主要集中在以下几个方面。
经营理念的创新
从较早的时候开始，一些具有社会责任感的商业银行就已开始关注项目融资中的环境与社会问题，并于2003年6月，在世界银行的组织下建立起了一套自愿性原则，来促进商业银行业务发展与其社会责任的协调。这套原则便是今天为人们所熟知的“赤道原则”，该原则为商业银行的业务发展制订了统一的环境与社会责任标准。在过去几年中，该规则已经得到越来越多银行的认同。截止到目前，全球已有69家金融机构(主要是商业银行)宣布采纳赤道原则，而中国的兴业银行也于2009年2月宣布接受该原则。鉴于采纳赤道公约的银行基本都是国际主流银行，这使得赤道原则正逐渐成为国际银行业发展的行业规范。
除了在项目融资上加大对环境问题的关注以外，国际领先银行还身体力行，通过改进经营管理来降低自身的二氧化碳排放量。比如，荷兰银行集团(ABN)就设定了二氧化碳减排目标，并通过节约使用能源、提高能源使用效率、使用绿色节能建筑等一系列措施，有效地降低了自身温室气体排放数量。
产品和服务的创新
经营理念的转变也推动了商业银行相关产品和服务的创新，并逐渐成为近几年来国际银行业发展的一个亮点。
1.信贷业务创新。为应对信贷可能面临的环境风险，国际主流商业银行在信贷业务中积极开展对相关贷款项目的环境影响评估，以减少对高能耗、高污染项目的贷款；并在贷款过程中严格执行环境风险的监测。此外，积极加大对低碳消耗项目的贷款，如为CDM项目提供贷款和资金支持，促进清洁技术的开发和应用。
2.为CDM项目开发提供信用增级服务。原始CDM交易类似一种远期交易，不确定性和风险较大，其发展面临一定的障碍。在这种情况下，一些商业银行介入其中，为项目开发者提供信用增级，由此创造出经担保的CERs(核证减排单位)，大大促进了该市场的发展。
3.设立基金来直接或间接地促进减排项目的发展。到目前，全球领先的商业银行大都设立起了与碳减排相关的投资基金，对减排项目进行直接或间接投资。比如，荷兰银行推出“低碳加速器”基金，直接投资于那些未上市，但致力于降低碳排放和提高能效的公司；德意志银行成立的“德银气候变化基金”，集中投资于适应其气候变化方面取得显著进展的公司，等等。除直接投资于产业外，商业银行还设立了许多与碳交易市场挂钩的基金，有效地提高了国际碳交易市场的流动性，并促进了这些市场的发展。目前，国内外许多银行都有推出与碳交易价格(现货或期货价格)或价格指数挂钩的基金类产品，并成为近年来金融市场上最引人注目的创新产品之一。
4.与碳排放权交易相关的产品创新。目前，国际碳交易市场仍处在发展初期，市场的流动性较低，而且不同市场之间也存在分割现象。为此，许多主流银行积极介入该市场，并逐渐成为国际碳交易市场的重要参与者，促进了交易规模的迅速扩大；同时，商业银行业通过开发各种连接不同市场的套利产品，如CERs和EUAs之间以及CERs与ERUs之间的互换交易，基于CERs和EUAs价差的价差期权(Spread Option)，等等，加速了国际碳交易市场的一体化发展。
5.与碳排放权交易相关的服务创新。目前，全球的碳排放权交易的基础设施都还在建设中，与交易相关的结算、清算以及其他金融交易(如碳信用的出借、回购等)的平台都还远未完善。而且，由于这些基础设施带有公共品的性质，在企业自己组织的自愿减排市场上，这些设施的发展更是相对滞后。有鉴于在上述这些业务上具有的比较优势，一些银行已经开始尝试为自愿减排市场提供所谓的“碳银行”服务，即进行碳信用的登记、托管、结算和清算工作，并且也在尝试进行碳信用的借贷业务，极大地促进了自愿减排市场的发展。
总体来讲，在过去一段时间的发展中，国际商业银行通过积极的创新，不断挖掘“低碳经济”转型所带来的机遇，同时，也通过自身的努力来推动“低碳经济”转型的发展。与国际商业银行相比，中国商业银行在相关领域的发展仍相对滞后。
当然，兴业银行在过去几年中，通过与国际金融公司(IFC)的合作，在碳减排项目贷款方面也取得了相当的成绩，也为我国商业银行在相关领域的实践作出了许多有益的探索。从长远看，我国商业银行应进一步加强对“低碳经济”转型的认识，以及借鉴国际、国内经验，逐步实现银行经济业绩、环境业绩和社会业绩协调发展的机制，以确保在“低碳经济”转型过程中，保持和提高我国商业银行的竞争力。
(作者为中国社会科学院金融研究所银行室主任)
