爱华网影视业巨头华谊兄弟在资本市场掀起的并购波澜，是合纵连横术的最新演绎； 快速扩张后回归主业的企图，则体现出夯实核心竞争力的坚定决心 纵连横是战国时期争霸扩张的一种策略。如今，企业在资本市场的扩张也可以看做是对合纵连横策略的灵活运用。例如，联想控股、万达集团都可以看做是资本市场合纵连横的“武林高手”，而影视业巨头华谊兄弟在资本市场掀起的并购波澜，则是合纵连横术的最新演绎。 9月13日，华谊兄弟收盘以374亿元市值超过碧水源，成为创业板市值第一股，这是华谊兄弟自2009年10月以影视第一股上市首日股价增长2.5倍后，在资本市场再次创造的新纪录。 中国的电影市场中，华谊兄弟的业态最为丰富，这家以影视制作起家的电影公司目前业务除电影制作之外还包括电影发行、电视、音乐、影院、艺人经纪、游戏、股权投资等诸多领域，在上市短短4年后，华谊兄弟就坐上了“创业板市值第一”的宝座。市值登顶在很大程度上得益于华谊兄弟一连串合纵连横式的并购扩张，快速扩张后回归主业的企图，则体现出华谊兄弟根治快速扩张后遗症，夯实核心竞争力的坚定决心。 全产业链扩张 大制作、大投入、大产出的商业模式是华谊兄弟在国内业界频频取得成功的法宝，今天“大制作、大手笔加影视大腕”已成为华谊兄弟的投资经验和原则。另外在电影前期的策划、后期的推广和发行上也有大笔投入。同时，在运做的每一个环节上，华谊都在力求从三个方面做到专业化：第一是密集资本投入实现规模化生产；第二是专业化分工；第三是技术先导。 另外，将中国电影打向世界，华谊兄弟是第一个吃螃蟹的人，电影《大腕》是中国第一部实现全球票房的影片，除带来巨大的票房收益外，影片发行的海外渠道是华谊兄弟得到的最大硕果。 凭借在电影业无与伦比的“霸主”地位，华谊兄弟迅速占据各大领域并做大，其核心手段就是并购。2000年底收购王京华的经纪公司，奠定演艺经纪基础；2003年，收购西影股份发行公司40%的股权，并将其更名为西影华谊电影发行有限公司；2004年收购战国音乐，组建了华谊兄弟音乐有限公司。2009年，华谊兄弟在深交所上市首日收盘价70.81元，较发行价28.58元上涨147.8%，为其随后的资本运作奠定了坚实基础。 2013年，华谊兄弟两个月连发三起并购，分别为游戏业务、电视剧业务以及电影院线布局，通过这三起并购，华谊兄弟在这三大板块上业务规模大幅提升。 此次，入主银汉是看中其手游巨大的利润想象空间，分享手游高增长，同时也是借银汉当前在手游领域的三甲地位，巩固自己娱乐帝国的疆域。 电视剧业务是华谊兄弟明显的“瘸腿主业”，此次，引进张国立及其浙江常升公司的影视资源，华谊兄弟有意弥补电视剧业务短板。 电影院线方面，收购江苏耀莱后，华谊兄弟参股和控股影院增至27家，院线业务进一步强化。 “横向看,华谊兄弟依托于优质的电影内容,多元化发展内容产业，如影视、游戏、音乐和影视文化城等；纵向看,将继续向下游扩张,全产业链发展的模式已具规模。”国信证券分析师陈财茂认为，通过多领域的快速并购，华谊兄弟正在向国内首屈一指的传媒娱乐帝国迈近。
华谊兄弟在产业链上合纵连横式的扩张，影视主业“怠慢”的隐忧也逐渐浮现。把主业重新拾起来，避免快速扩张后遗症，对华谊兄弟来说，似乎已经尤为迫切。 “回归主业”企图 在华谊兄弟大肆进行全产业链扩张的背后，其核心业务却在面临着萎缩的风险，而这家稳坐创业板市值第一的公司，也似乎正在企图“回归本业”。 2013年中报数据显示，华谊兄弟上半年实现净利润4.03亿元，但扣除非经常性损益后为1.49亿元，非经常性损益达到了3.39亿元，其中包括1659万元的政府补助和减持掌趣科技所得。而在主营业务上，华谊兄弟上半年公司电视剧业务实现收入8655万元，同比下降37.1%；艺人经纪业务收入7192万元，同比下滑32.35%。 近期华谊兄弟动作频频，除一系列的并购之外，随着国庆和年终的到来，华谊开始发力电影市场。据了解，为了配合国庆期间《狄仁杰之神都龙王》新片的推广，华谊不惜重金把广告投放到《中国好声音》、《快乐男声》等当红电视节目当中，其中投放到9月27日《快乐男声》总决赛最后时刻的预告片就长达1分钟之久。据初步计算，仅《中国好声音》栏目投的广告费用已近千万元。 业内分析人士表示，以影视制作起家的华谊兄弟，近年把自己的“触角”延伸到艺人经纪、游戏和股权投资行业。这次不惜重金大势推广自己下半年的影视产品，或是把前期业已“怠慢”的主业拾回来。 华谊兄弟一位曹姓经理表示，电影、电视、艺人经纪、游戏是华谊的“四驾马车”，公司从来没有放松过电影业务，这一回是首次在娱乐电视节目上推广新片，确实力度很大。在电视剧业务这块，从报表可以看出的确是公司短板，收购张国立的常升影视制作公司也是出于这方面考虑。 华谊兄弟合纵连横式快速膨胀后，企图回归主业的做法，对企业发展的重要启示之一在于：一个公司的发展一定要有自己的坚定理念和定位，而不是说什么方面都去做。比如，苹果公司、微软公司等，按实力说，他们可以进全产业链，但是为什么不这样做呢？正是由于这些公司基于做强自身产业的理念和他们在长久发展中确立的既定发展战略。对华谊兄弟来说，主业如果日益萎缩，久而久之，其品牌就不是影视公司而成为其他，因此，对企业来说，不管如何发展，理念定位和主营方向万万不能丢掉或忽视。
