爱华网在北京寸土寸金的 CBD核心区，有一家 10多平方米的煎饼果子店，13个座位，煎饼果子能从早卖到晚。一到饭点，来就餐的人更是排着长龙，而且还有专门打车、开车慕名而来的。开店 1年，“黄太吉”收入超过 500万元，被风投估值 4000万元人民币。 如今，成了品牌的“黄太吉”，新浪微博粉丝 5万，吃煎饼果子也成了一种时尚。对于它的成功，许多人归结于互联网营销，实际上还应该感谢在线投融资平台——天使汇（AngelCrunch）。在这个平台上，当时备受争议的初创项目黄太吉，挂牌 10天就融资了 300万元，为黄太吉的发展注入了“第一桶金”。 天使汇是一个帮助初创企业迅速找到天使投资，帮助天使投资人发现优质初创项目的互联网投融资平台。它能让好的想法迅速变成现实，让融资变得快速简单。 除了黄太吉，滴滴打车在天使汇挂牌后迅速完成 A轮融资，半年后，腾讯给它投资了 1000万美元。面包旅行是天使汇平台上的一个投资人发现的项目，不仅投钱，还自己担任了 CEO，是投资人和创业项目的并购组合，现在已融到 A轮。 作为中关村互联网金融的代表性企业，天使汇自 2011年 11月 11日正式上线运营以来，通过认证的天使投资人达 700余人，登记的创业者 22000多个，登记的项目 7000多个，被审核通过可进行信息披露的项目有 900多个，完成融资的项目 70多个，其中 14%的项目有创新发明意义，融资规模达 2亿多元，逾八成项目的融资额在 100万 ~500万元之间。这 700多名天使投资人每年在天使汇上的投资能力达 65亿元，成为中国早期投资领域排名第一的投融资互联网平台。 天使汇平台主要关注的项目和企业有三类：TMT（以互联网为主）；尖端技术背景的项目和企业；传统产业转型升级过程中具有技术创新和商业模式创新的企业。现在平台上大多是高科技背景的中小企业和项目。譬如，以问答方式为切入的语音分享社区——声声 (后获得徐小平投资 )、以女性月经问题为切入点的私密社交工具——大姨妈 (A轮获得蔡文胜投资）、软硬件设备结合互联网的环境音乐电台——LavaRadi、基于地理位置的包打听社区——面包圈、更符合中国市场需要的 WindowsPhone中文应用商店——WP应用汇、为医生开发最专业的移动医学应用——杏树林等。 未来，除了科技领域，“我们将更多关注转型升级的传统产业，比如线下零售业、服务业和连锁业，帮助这些小微企业提升融资能力的同时，在平台迅速完成融资。”天使汇创始人兼 CEO兰宁羽对本刊记者说。 智慧资本促创新 为初创企业提供融资服务的天使汇，也是一个处于创业早期的企业，目前共有 40名员工，其中 一半是产品和技术研发人员。天使汇的创业团队具有互联网和投资背景，核心团队的几位创始人都亲自创立和投资过不少公司，深知创业和投资都不容易，甚至有出现被人卷款跑掉的教训。 为了解决中小微企业融资难，让投资和融资能够无缝对接，2009年，天使汇创始人兰宁羽的脑海里闪现出一个想法：把周围做投资的朋友和项目聚起来，创办一个跟投合投的天使投资平台。2010年，兰宁羽、周日和以及其他几个创始人成立了天使汇。前途是美好的，道路是曲折的。面对困难和挑战，他们挖掘借鉴国内外的在线投融资模式和最佳实践案例，比如美国的SecondMarket、AngelList、FundersClub等。 当时国内也有各种各样的投融资平台，但都没有成功。“做这种事情的人是否有创业的经验，是否知道创业者真正的困难在哪里，是否知道投资人到底怎么看项目，投资人如何筛选判断、跟投、合投、定价等等，这些很重要。”兰宁羽说。 天使汇这个名字是通过公司内部征集而命名的，核心思想是汇聚天使的力量，帮助中小企业发展。通过天使投资，特别是通过具有丰富的创业经验、独立判断能力、风险承受能力、专业素质、 丰富人脉资源和较多资金储备的领投人提供的附加值服务，即智慧资本（Smart Money），才能真正解决中小微企业的发展，解决融资难、创新难、创业难等问题，持续引导帮助企业健康成长，而不单单是给企业多少钱。 兰宁羽表示，实际上具备领投人素质的潜在人群数量在我国有上百万，只是未被发掘出来，包括专家学者、企业家、持续创业者、上市公司高管、投行总经理 (MD)、VC/PE机构合伙人、会计师事务所和律师事务所里的专业人士。 多年来，中小企业融资难的问题都没有找到突破口，这与天使投资发育不成熟有很大关系。如何解决这些问题呢？兰宁羽道出了自己的看法：“要让靠谱的项目找到靠谱的钱，互联网是一个很好的模式和手段。此外，要转变投资观念，认识到天使投资的价值和风险，只为了追求短期资本收益的人，不适合做天使投资。” 天使投资的风险很高，也是符合马太效应的，少数优秀项目的发展会越来越好，而不理想的项目很难取得成功，投资人要抱着打水漂的心态才能投好项目，十个项目能成功一个就算成功了。按照兰宁羽对天使投资的理解，未来人人都有可能成为天使投资人。例如一个年收入 10万的年轻白领，拿出 10%的收入 1万人民币做天使投资，投到自己感兴趣的项目，用自己的钱让别人帮自己实现未实现的梦想，即使没有成功，心态也会比较平和，而决不能让一个老奶奶把看病的钱用来做天使投资。 美国纳斯达克创始人约翰·沃尔买了条帆船，发现无线电通讯设备不好，就问帆船的制造公司经理是怎么回事。该公司经理说，我们没有更多的钱投入研发。约翰·沃尔听后当场就给了他五十万美元的支票，让他立即改进无线电系统。 天使汇金融科学顾问、原美国纳斯达克中国区首席代表黄华国对此颇有感触：“这才是真正意义上的天使投资的做法，如果几分钟或半个小时就能决定的，就不要繁琐地搞什么市场调查。只要创业者有一个很好的想法或发明，就足够了。这样，诺贝尔奖才会在中国出现。” 为什么那么多人积极做公益而不去做天使投资？兰宁羽有些无奈，“这需要环境的逐步改变，否则很难实现创新驱动的转型发展。” 下一步，天使汇将推出创新型社会型企业（Social Enterprise）板块，即以社会价值为第一目的，股东回报第二，去解决人的本质需求和基本服务为目标的企业。譬如在民生、医疗、教育、文化等领域利用技术创新和商业模式创新提高效率，降低成本，实现社会价值的企业。 兰宁羽表示，解决这些需求，既不能完全走公益路线，也不能完全走商业路线，而是中间路线，这就是社会型企业。天使汇也是一个社会企业，通过天使汇逐步引导天使投资和创业人群的出现，推动中国经济可持续发展。 快速合投赢赞誉 今年 1月，天使汇创造性地推出“快速团购优质创业公司股权”的快速合投功能，上线仅仅 14天就获得开门红，成功为创业项目 LavaRadio募得335万元人民币的资金，比预定融资目标 250万元超出 34%。这是国内第一个在网络平台上众筹成功的项目，也是天使众筹完成的第一单，从而使天使汇升级为众筹融资平台。 LavaRadio是一个软硬件设备结合互联网的环境音乐电台，面向个人用户在合适的位置播放合适的音乐，同时为商家用户提供一站式环境音乐解决方案。这个项目在平台上线第五天时就超过了目标数额，一周内有 20多位投资人约见创业公司代表。天使投资人李卓桓赞叹道：“这是可以载入中国天使投资历史的！是一个新的里程碑！” LavaRadio团队也没有想到可以在如此短时间内完成融资。LavaRadio创始人兼 CEO陈曦表示，LavaRadio在登录天使汇的时候心情非常复杂，“要知道，直到现在，LavaRadio这个产品当时都没有正式上线，我们甚至做好了最坏的打算。不过我们有一个非常成熟的商业计划书，这是最大的“法宝”，我也非常有自信，当投资人看到我的这个 BP 后会下定决心认可这个项目。 但是没想这个项目在 7天后募资就超过预定目标，14 天就可以 close！” 据了解，天使汇“快速合投”最快的项目仅用 40分钟就融资到 100 万元，所有项目平均众筹融资时间是两周左右，融资最高的项目达 500万元，最少的有 50万元，平均一个项目的股东投资人数为 5名。快速合投的精髓是领投人，领投人发挥定价作用，也会帮助项目完善BP，确定跟投人。 兰宁羽表示，快速合投这种方式更灵活、更有效，也非常有潜力，为国内广大中小企业和创业团队带来一种全新的融资方式，大大降低了创业初期资金募集的门槛。它告诉创业者，没有钱不是问题，只要有靠谱的想法，有优质的团队，就可以获得融资。
综合投资人和创业者的评价，天使汇“快速合投”平台比以往的投融资方式相比有几个优势：方便快捷、分散风险、集体智慧、附加值服务、估值模式、高效个性化服务。 起点创业营创始人查立表示，天使汇作为一个创业服务平台，为创业者和投资人搭建了一个发现价值、创造价值的舞台，让人人都能够当天使，为创业者提供了很多极具价值的融资服务，天使汇是敬业的天使保姆。 构建全流程服务 如果说阿里巴巴是一个买卖商品的平台，那么天使汇就是买卖公司的平台。从今年开始，天使汇将逐步实现全流程服务，包括法律架设、公司治理的信息化托管、在线工商快速变更系统、对接全球资本市场等。 兰宁羽告诉记者，天使汇的定位是以互联网为手段，为中小微企业提供全生命周期的金融服务，从天使轮到 A轮的在线众筹股权融资，再到 B轮到 C轮的股权 +债权融资服务，最后到 C轮到 Pre-IPO的股权转让服务和 IPO的转板服务。 由于天使汇的服务对象多数是初创者，融资成功后亟需成立公司，但对工商注册公司的手续和流程又不熟悉，即将上线的工商快速变更系统与天使汇的投融资平台融为一体，所有手续全部在互联网上解决，实现一站式服务。 这个系统可以让创业者快速建立一个公司，让创建公司简单化，“即使是卖白菜的老太太，也能通过我们的平台迅速成立公司。”兰宁羽颇为自豪，以后工商变更也不用去跑工商局了。我们直接与工商局和银行连通，办理增资、减资、股权质押、分红等手续，审核由工商部门直接联网审核，可以减少中间代理环节，降低运营成本，提高办事效率。 据了解，该系统先在北京、天津、上海等大城市试点，然后向全国推广。天使汇只收取很少的服务费。 对于天使汇的盈利模式，兰宁羽并不忌讳，总体思路是：基本服务免费，增值服务收费。主要包括：一是为企业提供融资服务，融资成功后收取财务顾问费用，大约为融资额的 5%；二是提供信息化软件服务，比如公司治理软件等，收取较低的服务费用；三是提供增值服务和高级服务，联合第三方机构为企业提供更多服务，比如法律服务、财务服务等。 随着平台上积累的数据越来越多，天使汇将完善结构化数据系统，分析挖掘数据资源中的商业价值。比如，可以分析出哪个学校毕业的人在哪里进行创业获得融资的可能性更高，哪个城市创业的什么领域的公司平均估值是多少，等等。 此外，天使汇正在走向国际化，通过与美国同类平台的合作，连通全球资本市场。今后纳斯达克上的投资人都可以投资天使汇平台上的企业，中国的投资人也可以投资美国的未上市高科技公司，实现走出去和引进来。目前系统正在搭建。 中国公司全球化是未来的一个趋势，通过天使汇的互联网金融平台，初创企业从一开始就可以迅速建立全球市场。据介绍，某网游公司在天使汇平台融资后，迅速找到了国外投资人，并与国外投资人的渠道资源对接起来，实现国际化跨域。这是传统金融渠道所不具备的。 兰宁羽告诉记者，做天使投资互联网平台实际很难，如果我们的团队改做其他项目，我们可能很快就会赚钱。天使投资人数量太少，为了这个平台发展，我们需要去教育市场，这是需要时间的。
