爱华网日前，一款名为“渤海信托-四川中药贷款项目集合资金信托”（以下简称“渤海-四川中药”信托）的产品在成立的最后关头被紧急叫停。 对于被叫停的原因，渤海信托仅在其9月30日的公告中以“融资方意向有变化”为由一笔带过，不过融资方四川省中药厂有限责任公司（以下简称“四川中药厂”）实际控制人四川科创控股集团（以下简称“科创集团”）办公室主任刘先生在接受《中国经营报》记者电话采访时则表示，这是因为对渤海信托的工作进度不满意导致的。 在此之前，科创集团老板何俊明涉嫌传销大案的消息在网络上被疯狂传播，渤海信托相关负责人也书面回复记者表示，“经向有关部门核实，科创中衡存在传销嫌疑，但尚未调查终结。” 渤海信托办公室主任叶秋勇告诉记者，“叫停是出于对投资人财产的安全本着负责任态度，避免一些不确定的风险因素做出的决定。” 今年以来，受四川落马高官李春城、郭永祥落马的牵连，四川商界、政界震动频频，包括资本大鳄刘汉在内的多位四川商界大佬纷纷被带走调查，何俊明亦是四川知名商界大佬，由此来看渤海信托临时叫停产品的“应急反应”并非完全不可理解。 不过，据记者了解，与何俊明旗下资产有关的，由另一家信托公司华融信托发行的“华融·四川金土地股权投资暨回购集合资金信托计划”并未受此影响，仍在正常进行。 3亿项目临盆而死 渤海信托官网显示，这款名为“渤海-四川中药信托”的产品，于9月3日开始发行，计划募资3亿元。按照信托公司和销售公司拟定的计划，本应在9月30日成立第一期。 在被叫停之前，“渤海-四川中药信托”一度上演过疯狂的营销。 “【渤海信托-四川中药厂贷款类】2年期，9%~10%，土地抵押+现金质押+股权质押+连带责任担保。综合抵押率为36%，半年付息。医药行业受经济周期的影响小，属于稳健的防守型行业。渤海信托-四川中药厂项目，收益全面上调，节前成立一期，全力收单。100 万≤投资金额<300 万，收益9.25%；300 万≤投资金额<800 万，收益9.75%；800 万≤投资金额，收益10.25%，小额畅达!” 9月24日到9月28日，在几大信托业实名认证的第三方通道的QQ群里，有关“渤海信托-四川中药厂贷款”项目被疯狂地转发刷屏，众多客户受到收益上浮诱惑，纷纷将资金打入信托账户，然而蹊跷的是，随后的9月30日，这一项目被渤海信托紧急叫停。 据“渤海-四川中药信托”宣传资料显示，这一产品的融资方为四川中药厂，资金用途为“用于位于成都市武侯区武兴二路12号的四川省中药厂有限责任公司生产加工车间、科研办公用房及配套设施（即科技创业城）工程的后期建设”。 这款信托产品的担保方，是科创集团实际控制人何俊明。何俊明及其配偶、儿子为这款产品提供了无限连带责任担保，在信托产品的推介资料中指出，何俊明的个人资产达到59亿元。何俊明现任全国工商联副主席，在福布斯富豪榜上，他排名四川富豪第四位。 此外，据记者了解，四川中药厂是四川科创制药集团的子公司，而科创控股则是四川科创制药集团的控股股东，和类似的大部分集团下属子公司融资项目一样，实际的融资方其实是科创集团及其实际控制人何俊明。 传销嫌疑 对于这款产品被紧急叫停的原因，一家第三方销售公司的销售人员赵梦含（化名）却告诉记者，因为“网上有消息说融资担保方涉嫌传销诈骗，有风险，所以渤海信托才叫停的”。 “9月30日的时候，这款信托产品已经募集超过1亿元，足以成立第一期。但正是此时，渤海信托注意到，网上出现‘何俊明涉嫌传销诈骗’的说法，就此与科创集团沟通。尽管科创集团力证自身清白，心存疑虑的渤海信托最终还是放弃了这一项目。在最后一刻向客户发出公告，表示这一项目停止。”赵梦含说。 急停是否真与融资方涉嫌传销诈骗有关？渤海信托相关负责人回复记者表示：“该项目9月16日启动发行，9月29日在网络上发现‘科创集团下属的科创中衡存在传销行为’的帖子，渤海信托遂紧急启动调查，并要求科创集团在30日中午前给予详细解释。经向有关部门核实，科创中衡存在传销嫌疑，但尚未调查终结。9月30日，科创集团未给予我公司书面解释。为保护投资人利益，对产品、借款人负责，和借款人协商一致，经公司批准，对外公告‘应融资方要求’终止该信托计划发行，并于30日下午4点前退还了全部认购资金。” 对此说法，科创集团刘先生则表示，“我们是一家低调务实的企业，旗下资产众多，说我们是传销的都是贴吧等没有公信力的来源，对此我们不予理睬，如果我们涉嫌传销，公安等相关部门也会对我们进行查处的，旗下资产众多，人员复杂，不排除部分员工以个人名义进行传销，但是整个集团和董事长是不会涉嫌传销的。” 一位四川科创制药集团人士却向记者表示：“渤海信托确实来了解过相关情况，也表示过担心，我们已经给他们提供了情况说明，他们还是决定把产品押后，我们也没有办法。” 西南地区一位信托经理告诉记者，“科创大集团旗下200多家公司，在实际尽职调查过程中，不可能逐一了解，一旦集团层面尤其实际控制人出现动荡和风险的时候，很有可能会带来系列连锁反应，风险难以把控。”
风控收紧 实际上，“渤海-四川中药信托”一开始销售情况并不尽如人意。 据赵梦含透露，“我们当时对这个产品的判断是抵押物不足值，好几个抵押措施加起来，抵押率才勉强降低到50%以下。四川中药厂的情况我们不太关心，大家都知道这种信托的资金流向很难讲。所以销售的时候都是强调四川科创是一家大集团。” 对于尽调不充分的质疑，上述渤海信托相关负责人回复记者称，“该项目7月初启动尽调，除考量借款人四川中药厂和四川科创集团的经营现状、财务情况、还款能力外，还安排了土地和在建工程抵押、股权质押、实际控制人担保、银行存单质押等风控措施。该项目的交易结构和风控措施合理、全面、完备，我司对该项目进行了严谨认真的尽职调查，风控审核、报批程序也是严谨认真的。” 根据这款信托产品的宣传资料，主要抵押物为位于成都市武侯区的土地资产，评估价值为3.93亿元，抵押率高达76.38%。 尽管渤海信托认为四川中药厂资产不错，但其宣传资料中表示，四川中药厂2012年营业总收入5.29亿元，销售利润率维持在10%左右。也就是说，以生产普药为主的四川中药厂，利润率并不高，其一年的净利润，应该不到5000万元。 上述信托经理表示，这一产品发行受阻的另一个因素还在于：“一开始出来的时候收益定得太低，300万元以上都不到10%，又是一个两年的项目，在现在这个市场根本没有竞争力。随着客户对信托产品风险的担心加剧，一些工商贷款类信托的利率正在不断攀升，对于信托公司而言，一般资质的民营企业贷款产品收益应该在10%以上才能卖掉。” 为了加快销售，渤海信托甚至为这款项目同期配套了“渤融2号集合资金信托计划”，50万元起点，亦投资于四川中药项目。渤海信托希望通过降低门槛的方式吸引更多客户，但是最终的收效并不好。 此后，“渤海-四川中药信托”调高了自己的收益率，在9月下旬，终于迎来了销售旺季。只是客户和销售都没有想到，这款刚刚在市场走红的产品，却在9月30日戛然而止。 上述信托经理告诉记者，“今年以来，已经有数只信托产品，因为融资方卷入诉讼而面临窘境。随着各种信托计划频频爆出问题，信托公司正在越来越谨慎地处理手头的企业融资案例。 因此除了部分激进的信托公司外，大部分公司均对融资方资金面、诚信和其他债务等情况十分重视。”
