第20节:大师的投资习惯(20)



系列专题:《投资智慧:大师的投资习惯》

  一年前,他预计即将发生的金融危机不一定会影响到整个经济的发展。但是,现在,由于过度借贷现象十分严重,罗杰斯担心这场危机会真的损害实体经济。他不知道接下来会发生通货紧缩,还是通货膨胀。很可能是先发生通货紧缩,紧接着又是通货膨胀。罗杰斯期望通过金融工具来利用这次下跌的机会,而不是做空。他希望他能有足够的智慧想出应对任何可能发生的事情的方法。

  失误

  罗杰斯说,唐纳德?特朗普(Donald Trump)① 已经破产了,尽管他现在还蒙在鼓里。纽约的房地产一直是靠华尔街的繁荣支撑着,但是现在,一切都要结束了。另外,合作公寓遍地开花。由于收费过于昂贵,在未来某个时候,纽约许多最大的公寓都将人去楼空。罗杰斯确信艺术品市场也将崩溃,而利用这一机会的最佳途径是做空索斯比拍卖行的股票。

  在下跌结束之前千万不要轻易相信它将结束。罗杰斯的一个朋友“比尔”是一家大银行石油部门的主管。罗杰斯曾告诉他,油价即将崩溃。比尔嘲笑道:“油价将涨到100美元一桶。”但是,到了1985年,比尔改变了自己的观点;他进行了适当的套期保值操作,这样只要油价不低于每桶21美元,银行就不会出现大的损失。到了1986年,油价跌到了每桶8美元,比尔被免去了石油部门主管的职务。经过这场灾难之后,他能去哪里呢?他被任命为这家银行个人资产管理部门的主管,为他们最大的资产组合制定投资策略。

 第20节:大师的投资习惯(20)
  黄金呢?几千年来黄金一直被作为传统的保值手段,但是相当长的时间里,其价格上涨速度低于生活成本的提高速度。发生恶性通货膨胀时,金价应该有相应幅度的上涨,但是今天的金价已经不像20世纪70年代时那样被严重低估。20世纪90年代应该有其他更好的保值手段,但是罗杰斯一直没有找到更好的保值工具。

  美元的贬值

  罗杰斯认为美元肯定会持续贬值。而且的确,既然美国政府似乎也相信让美元贬值对美国有好处,那么罗杰斯就有理由认为将美元带到国外是一种爱国行为,正如他在国外大量投资一样。美元的贬值速度极有可能失去控制。他相信,对外汇兑换的控制是不可避免的;这些控制一取消,美元将彻底崩溃。此后,投资者就可以重新持有美元了。

  罗杰斯看好的国家

  罗杰斯对其他国家也不乐观。他说,日本股市的涨势在1987年就停止了。他从1988年开始在日本股市做空,并且在所做空的每只股票上都赚了钱,即使是在日经指数创新高的时候也是如此。如果是这样,那只能意味着日本股市仍然是熊市。

  罗杰斯认为世界范围内最引人注目的两件大事是中国的改革开放和1992年欧洲市场的统一。不过,后者不一定对美国有什么好处。欧洲将限制进口,这样做暂时对欧洲有利,但很可能会加重美国的问题。  

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