爱华网系列专题：《下一秒，谁将改变世界：货币变局》
不幸的是，在战时大部分时间担任财政部长的卡尔·赫尔费里希并没有彻底改革财政制度，他深信，法国人和英国人将是最后的付账者，借款不会引起通货膨胀，他反对向利润和高收入征税，但认为有开征新税的必要性，向消费品如烟草、啤酒和烈酒、头等火车票和邮费等征税。利润在增加，薪水却受到损害，这种征税的不平衡，导致德国的国内财政问题重重，其物价指数由1913年的100上升到了1919年的213。
除了征税，德国也同样采取了其他扩大货币供应的办法：1914年6月4日，德国终止用马克兑换黄金，组织战时信用银行，授权帝国银行把3个月期限的国库债券计入发行银行券的储备，把信用银行券算入现金。德国很想贷款，但事实上，愿意帮助德国的国家并不多，德国得到外部帮助的机会也并不多，这主要源于随着战争的深入，越来越多的国家加入对德国宣战的行列。 无论是战争国还是战败国，无论是英镑、法郎或者马克，都没有在一战中占到便宜。尤其是英镑，一场艰苦卓绝的大胜仗打下来，其领袖地位反而摇摇欲坠，真是“偷鸡不成蚀把米”。1914年8月3日，英国内阁会议决定对德宣战时，外交部长爱德华·格雷爵士忧心忡忡，“在欧洲各处，明灯正在熄灭；在有生之年，我们也许看不到它再次点亮了。”欧洲的未来被不幸言中，自此，欧洲经济的强盛再也没有战前的光鲜。 不过，有人为一战付账，有人就会从付账中坐收渔翁之利，他们从容地在枪林弹雨中抢食战争蛋糕上的奶油，大有大快朵颐之势。 和平的不良经济后果 1918年11月11日，第一次世界大战终于落下帷幕，全世界用昂贵的代价换来了珍贵的和平。好日子似乎就在眼前招手，但并不是所有的人都为此欢呼雀跃。 战争结束了，却有一大堆头疼的问题让各国的政治家们斡旋，各国首脑各抒己见，拼命在各方会谈中争取自己的利益，但也有着共识——德国向胜利的协约国赔款，赔款数额留到和平条约中去解决。 经过无数次谈判，期间不乏反复的妥协、威胁与诱惑，著名的《凡尔赛合约》终于尘埃落定。作为战败国，德国损失惨重，失去了13%的领土，赔款1320亿金马克，加上出口税的26%，为期42年，所有海外殖民地都被战胜国瓜分，陆军只能保留10万人，海军主力战舰不能超过6艘，不得拥有潜艇、飞机、坦克等攻击性武器。当然，如此苛刻的要求，显然是德国谈判代表不愿意接受的，1921年5月协约国向德国发出最后通牒：德国人再不接受，后果自负。后果自负这个字眼其中蕴涵的威胁不言而喻，德国无奈接受了。
