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1990年到1994年期间，美的空调销售排名处于行业第3位，然而到了1996年，竞争加剧，美的空调销售排名下跌到第7位。当时，第一是春兰，第二位是华宝，第三则是格力。
当时有传闻说，顺德市政府还有意让科龙兼并美的。事后何享健解释为误传：实际上是当时政府为搭建顺德家电航母，有意让美的、科龙和华宝三家企业合并，并有意让我出任总经理。当时美的仍是地方政府控股……“在企业经营中，我很不赞同这种非市场化的合并方式，也坚持不让自己和美的参与。”但是外部有这种认识，显然是对美的善意的担忧。
1997年，美的产值为29亿元，在临近30亿元的时候，已经可以明显感受到增长瓶颈。当时美的已拥有空调、风扇、电饭煲等五大类，共计数百个产品。全部由公司一级调配，被内部形容为“统筹统销”，实际上就是何享健一人管理生产和销售。
反复思考之后，何享健决定引入松下实践的事业部制。1997年开始，空调、家庭电器、压缩机、电机、厨具5个事业部相继成立。何享健下放权利，由事业部负责生产制造及销售。
实际上何享健贯彻得非常彻底，之后事业部不但可以针对市场进行研发，甚至于数千万规模的投资都可以自行决定。这在一段时间，让习惯请示的经理人很不适应。也从这个阶段开始，何享健逐渐喜欢上了高尔夫球。
事业部制不仅仅是企业组织架构的重组，也使得企业用人机制发生了相应的变化，今天的美的电器董事局副主席、总裁方洪波就在这个阶段脱颖而出。
[方洪波]
方洪波于1987年毕业于上海华东师范大学历史系，之后就职于湖北襄樊的东风汽车制造厂，他可能不适应传统的国有企业，事后方洪波说，“20岁已看到50岁的样子”，这句话颇为适合招聘网站的广告词。
1992年11月，方洪波辞职后来到广东顺德，进入美的集团。最初就职于总裁办，从事《美的》企业报工作，顺便也给领导们写讲话稿。
作为公司内部的一个传说，方洪波还在担任《美的》报一般编辑的时候，有一次随同何享健出差，方洪波抽空将当地市场情况进行了整理，见到何享健有空的时候谈了自己的观点。何享健很受触动。人才难得，于是提拔他为公关科副科长，然后是广告部经理，市场部经理。
在担任广告部经理的时候，方洪波联系了巩俐作为形象代言人，演绎了“美的生活美的享受”。作为一个开端，此后逐渐将品质生活的概念融入到美的品牌中。
1997年，何享健力排众议，任命方洪波为空调事业部国内营销公司总经理。方洪波上任之初提出，“从个人销售向体系营销转变”，即避免销售资源的私有化，随后一系列的大手术，“让生产制造向顾客需求转变”，空调销量大增。1998年度销售了98万台，对应于1997年的43万台，美的迅速增长的份额还挤占了春兰等厂商的空间。
2000年，方洪波出任美的空调事业部总经理，此时美的有6大事业部，但是空调事业部销售额占集团的60％.2001年，美的空调内销达220万台， 出口30万台。其后出任美的电器总裁已经是众望所归。
实行事业部制后的第一年，美的的收入即达50亿元，1999年达到80亿元。美的只用了4年的时间，即实现了从30亿到100亿的跨越。
MBO
MBO（Management Buy-Outs）即“管理者收购”。公司经理层利用融资购买本公司股份，实现所有者和经营者合一，以激励内部人员积极性，降低代理成本。乡镇企业MBO，原因之一是解决所谓“红帽子”的历史遗留问题，以清晰化产权。
美的的改制是顺德企业中走得最早的一个，期间也吸收了各方的一些新思维，政府的支持使整个过程显得非常的顺利。
2000年年初，美的管理层成立一家壳公司“顺德市美托投资管理公司”。管理层和工会共同出资组建。管理层20多人，约占总股本的78％，何享健为美托第一大股东，当时持股25％.
之后，工会退出了美托，公司其他管理人员将股权分别委托何享健等人持有，何享健持股上升到55％ ，美托投资后来名称变更为“美的集团有限公司”。
2000年5月，代表政府的第一大股东顺德市北窖投资发展有限公司（后来更名为顺德市美的控股有限公司）将所持部分“粤美的”3518万股法人股转让给美托投资，每股2.95元，所占总股本比例为7.26％，美托投资成为“粤美的”的第三大股东。
2001年1月，美托投资再次以每股3元的价格协议收购北窖投资所持部分“粤美的”7243万股，所占总股本比例为14.94％.美托投资成为第一大股东，所持股份上升到22.19％，而地方政府则退居第三大股东。
美的管理层在两次受让总共动用资金3.21亿元，其中自有资金占10％，其余90％通过股权质押贷款解决。
当时的争议在，美的两次股权收购价均低于同期美的的每股净资产4.07元。美的方面的解释是考虑了内部职工对公司的历史贡献，并且不违反现有规定。
[何剑峰]
在此之前，1999年6月，顺德市开联实业发展有限公司从顺德市北窖投资发展有限公司手中收购了美的电器3432万股法人股，占总股本的7.79％，成为其第二大股东。何享健之子何剑峰是开联实业的法定代表人。
1994年4月，何剑峰自立门户开始创业，成立了顺德市现代实业公司，主要为美的进行贴牌生产，生产电饭煲及电火锅、电磁炉、电热水器。2000年，公司的经营收入已超过13亿元。2002年10月，何剑峰正式注册成立广东盈峰集团有限公司，主营小家电。
2004年，盈峰集团将旗下现代电器和金科电器转让给美的电器，涉及金额近7000万元。因此一度传出，何剑峰将进入美的，以“太子身份登基”。不过此后，美的方面回应强调，“绝对没有太子登基这回事，外界那是谣传。”
2006年，美的集团与上风集团分别将其所持有的占上风高科总股本的18.2％和7％的法人股转让给盈峰集团。盈峰集团共持有上风高科总股本25.5％的股份，成为上风高科（000967.SZ）第一大股东。
