爱华网系列专题：《后危机时代的中国机会(企业篇)》
“拐点论”如何完成从量向质的转变？ 2007年底，王石提出了“拐点论”，人们最初是以北京的刚性需求否定了拐点论。但是到了2008年以后，从珠江三角洲开始，已经渐渐地从南向北，一点一点地把这个风刮过来，最后影响的是什么？影响的是整个房地产市场，人们的观望情绪是非常重的。人们不买，他要等，于是地产商就要造势，但是人们的心理是你越说他就越觉得你在欺骗他，所以很多人开始看紧自己的钱包，轻易不出手。 另外，到了2008年10月份，美国次贷危机已经引起了全球性金融风暴，这时事情发生了质的变化，如果说原来还是一个量的变化，那么到这个时候就已经发生了根本性的变化。这时牌已经翻过来了，人们已经对房地产产生了另外一种看法，金融形势比想象的要严峻，而房地产又要依托金融形势，是距离金融业那么近的一个行业，必然会受到很大的冲击。所以，我们便看到了现在的论点，就是在未来的一段时间内，金融形势还有许多不确定的因素。当然也有人说，在未来的半年之内，基本上还是一个人们持币待购的可以选择的阶段。我觉得，基本上大方向应该是这样的。 尽管同样是在严峻的经济和金融形势下，但房地产业跟其他行业还是存在很大的差异。很多房地产商是在借贷资金，这个行业的资金需求很大。房地产行业是一个资金高度集中的行业，虽然一个房地产公司既可以是5个人，也可以是50个人，但是它绝不能没有钱。
正因为房地产是一个高借贷率的行业，所以国家发改委在这方面有明确的规定，就是作为房地产公司，要去立项，那么自有资金必须要占35%，否则的话，立项是不会批的。所以这么一个资金高密度、高集中的行业，在发生金融危机时，实际上最根本的问题就是现金流问题。 如今，虽然说有些房地产企业日子过得还可以，但企业不管大还是小，一旦现金发生了问题，现金流断了，就立马要面临非常棘手的局面：一方面政府管你要土地的出让金或者各种各样的补偿款；另一方面，农民工、施工队，也都会来找你要施工款，一连串的问题接踵而至。所以说，2008年我们看到了很多房地产企业在经营方向上发生了很大变化。在2008年以前，从来没听说过房地产行业打广告直接对外宣传打八折的；而2008年以后，有八八折、八五折、八折，甚至现在还出现了七几折，可即便如此，仍然不足以吸引买家的眼球。我相信，之所以会出现如此之多的房地产商不断突破底线的打折现象，多半都是由于其企业的现金流出现了问题。
