爱华网系列专题：《后危机时代的中国机会(经济篇)》
经过10年的发展，现在房地产行业已经相当成熟了，在某些地区可能是比较饱和的，而且房价也不是一般老百姓轻易能够承受的，所以这个行业本身也出现一些调整。我们看到现在发改委公布的70个大中城市的房价，最近这几个月环比都是在不断下降的，而且房价下跌的城市的个数在不断地上升。2008年4月只有5个城市房价下跌，11月上升到49个城市，而且交易量都大量地萎缩，所以私人消费的亮点不再像过去那么大。
4万亿投资政策的拉动力有多大？ 既然私人经济的内需短期内难以大幅提振，那就剩下政府用积极财政政策所能拉动的这一部分内需了。我相信我们这个4万亿投资政策出来，一定会对经济有所拉动的。那么拉动力量有多大呢？我觉得，我们不能简单地用4万亿来除GDP。 首先4万亿是两年的投资额，也许一年是2万亿。我们GDP是30万亿，表面上看2万亿相当于30万亿的百分之六七，但这不是计算财政拉动经济力度的一个科学方法。因为我们政府每年都是有这个投资的，并不是从零飞跃变成2万亿。要看财政政策拉动经济的力度有多大，必须看投资增量是多大。 2008年不算这个4万亿投资计划，估计应该有1.5万亿投资，这是正常的情况。这2万亿和1.5万亿相比，增量是5000亿，5000亿相当于GDP的1.7、1.8个百分点，这才是2009年财政政策对经济的拉动作用。当然，我们再加上一些增值税的转型等因素，加起来应该有两个百分点拉动。 如果这4万亿是均匀分配的，2009年2万亿，2010年2万亿，那2009年是比2008年多了5000亿，2010年比2009年多多少？是零，是没有拉动的。除非2010年的私人经济能够比2009年增长快出近两个百分点来，才有可能说2010年的经济增长速度快于2009年。不然的话，有可能2010年比2009年更差，因为财政拉动力量没有了。你就从中国过去30年所出现过的三次经济下调周期来看，第一次是从1978年高点降到1981年，第二次从1984年高点降到1989年，第三次是从1994年高点降到1999年，没有一次是短于三年的。这次我觉得也很难例外。
