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系列专题：《后金融危机时代必读书：下一轮全球金融》
在2005年的全球金融资产总量中，44万亿美元为股权，35万亿美元为私人债务性证券，23万亿美元为政府债券，38万亿为银行存款。随着世界向更为间接的媒介形式方向的转化，后者的比例由1980年的42%降至2005年的27%。这样的转变在美国家庭和非盈利组织2005年的金融资产持有量的组成比例上反映得更为明显：存款为6.1万亿美元；信用市场工具为3.1万亿美元；直接持有股权为5.7万亿美元；间接持有股权8.9万亿美元（通过寿险公司代持为1.1万亿美元，年金基金代持为3.0万亿美元，政府退休基金代持为1.9万亿美元，共同基金代持为2.9万亿美元）;其余部分为14.8万亿美元。 这些急速增长的金融资产代表了对未来的承诺，常常是或有承诺，即以当前的支出获得将来的回报。债券代表的是定期进行支付的承诺；股权代表了分享公司未来利润的承诺；养老金则代表了在退休之后仍然能获得收入的承诺；寿险则是对于某个预定日期或者身故后进行赔付的承诺；而意外或健康保险则是在发生某些意外时进行赔付的承诺。随着金融体系日趋复杂，承诺开始累计。共同基金向其投资者承诺将返还它在其他公司购买的承诺所获得的收益；期权则是在特定条件下返还一定承诺的承诺。这些要求现在通通都使用电子方式进行储存，成为电脑记忆的一部分。 所有这些承诺最终都要依靠各种形式的现实资产才能得以实现。对于公司的股权来说非常明显。但是对于房屋贷款或者公司债券来说这也千真万确的：只有当人们对他人拥有的财产和将来的赚钱能力深信不疑时这些人才会将钱借出。 美国人所持有的金融权益不仅仅对经济有益，它们本是就是经济。如果它们消失，那么经济就只剩下现金。但是购买并持有这些承诺的意愿——以及销售他们的能力——都有赖于信心，或者说信任。除了将金子藏在保险柜或将银行存单放在垫子下面之外，人们必须愿意将钱以很低的利息长期地借出或将他们的钱投入他们几乎没有直接控制力的公司中去。他们必须准备好将购买力转手给那些他们认为能够更好地使用这些购买力的人。这些承诺赖以生存的基础不仅仅是人们的诚实，而且还有非常确定而且可信的产权保护制度。
