爱华网一边是IPO迟迟不开闸，另一边，新三板全国扩围方案的发布近在咫尺。 “综合各方面信息判断，全国股转系统扩容、交易制度改革方案正式发布的时间应该就在近期。”西部证券总裁助理兼场外市场部总经理程晓明对《中国经营报》记者表示。 11月4日，在全国中小企业股份转让系统有限责任公司与工信部中小企业发展促进中心签署战略合作协议签字仪式上，全国股份转让系统公司董事长杨晓嘉称，扩大试点的条件已经具备。 记者从全国股份转让系统公司获悉，此次携手工信部中小企业中心，深入推进中小企业服务工作，是新三板全国扩容的前奏。 与此同时，新三板全国扩围已进入最后冲刺阶段。11月6日，全国中小企业股份转让系统向各主办券商下发了《关于尽快做好扩容后纸质版材料的通知》，要求主办券商着手做好纸质版材料正式申报准备工作，以便集中受理。 新三板的红红火火也吸引了排队的IPO公司，万盟数控就是其中之一。 上个月万盟数控改变了上市策略，决定暂停IPO，不再优先在主板上市，而是在11月份进行股改，争取明年七八月在新三板挂牌。 在IPO停摆超过一年之后，有些排队企业已经耗不起时间与成本。因此，像万盟数控一样，不少企业另谋出路，转战新三板成为它们重新选择的融资渠道之一。 万盟数控总经理王亮亮表示，之所以改变上市策略，是基于大环境经济政策不明确和行业市场波动较大的双重考虑。 这也导致今年以来在新三板的挂牌企业数增速加快。截止到11月4日，全国股份转让系统挂牌公司已有347家，其中147家是今年挂牌的；实施定向发行44次，融资6.9亿元。全国股份转让系统已发布的41个业务制定规则的内在优势已开始逐步显现。而且，对于中小企业来说，相比中小板、创业板，新三板有着挂牌上市门槛低、挂牌时间快、成本低的优势。 新三板的盛宴也引来了各路资本的追逐，VC、PE、券商直投等都加入到抢筹新三板投资领地的战局中，新三板企业定向增资的市盈率随之水涨船高。 在这种情况下，新三板能否成为PE退出主渠道？对此，致同会计师事务所咨询服务北京主管合伙人刘东东在接受记者采访时表示，“新三板在多层次资本市场中属于初级市场，相对规模小。而一般意义上说，PE看好企业大多是上创业板和中小板的。所以，虽然有部分准上市公司转道到新三板，但目前看，新三板成为PE的退出渠道尚不成立。”
在即将公布的新三板全国扩围方案中，最引人注意的莫过于转板制度。据了解，在本次的方案中将有希望实现真正意义上的转板。按照此前全国股转系统总经理谢庚的解读，全国股转系统挂牌企业拟转主板的，在达到上市要求的基础上，无需重新排队进行发行审核，而可直接向交易所递交上市申请。不过，为了避免部分企业试图监管套利、将新三板视为上市的“绿色通道”，据接近全国股份转让系统公司的权威人士透露：最终的方案将对挂牌企业作出限制，挂牌须满足一定年限后，并满足相应条件之后，才能进行转板。 此外，就新三板的流动性不足的问题，全国股转系统公司总经理助理隋强指出，流动性不足跟中小企业自身有很大关系。新三板挂牌企业多属科技创新型中小企业，公司治理不够健全，股东过于集中，导致股权流动性不足。“现在已有300多家挂牌公司，平均每家企业有20个股东，造成了股权惜售，能释放出来的社会公众股较少。”隋强称，流动性尚不足跟当前的交易制度也有一定关系。 隋强表示，随着新规则的公布、新交易系统的上线，新三板缺少可流通股份的问题将会得到改变。他指出，未来将在市场制度层面、交易制度安排上做一些优化，尽量在限售层面减少相关规定，提高新三板流动性。 据悉，新的交易系统有望在明年年初上线。
