爱华网系列专题：《论战：曹仁超创富战国策》
“牛眼投资法”颠覆了很多传统的投资理念。例如基金投资者一般讲求“相对回报”，即赢的时候比大市整体升幅多赚一点，亏的时候只要较大市整体跌幅少输一点，也就心满意足了。穆尔丁却多番强调“绝对回报”，即无论市况顺逆，投资者都应要求真金白银的正回报（且要高于美国国库债券利率）。 他甚至狠狠批评诺贝尔奖得主马科维茨（Harry M. Markowitz）创立的现代资产组合理论不适用于个别投资者。现代资产组合理论主要倡导投资者分散投资于不同资产，只要有“足够”的时间，就能减低整体投资风险，但问题有三：第一，“足够”的时间可能是指数十年。例如投资者在1966年投资于美国的标准普尔500指数，他们须等上16年才有回报；计及通胀率，更须等上26年。有谁愿意看着自己亏损那么久？因此穆尔丁反对“买入后长期持有”的投资策略，并建议投资者及时止损，跟我老曹所见略同。 所谓兵贵神速，股市用兵应速战速决，有机会便全力进军，在最短时间内赚取最大理论。严格来说，牛眼投资法建议投资者挑选极具增长潜力的二线股，那么无论牛市或熊市，我们的目光都应放在未来3至6个月内。虽然我老曹说内地A股要牛30年（从2003年起计），但事实是大家都知道，太长的日子根本无人能看通。
第二，在全球一体化的大趋势下，分散投资未必真的可以减低风险。大家还记得长期资本管理公司吗？这个由一众诺贝尔经济学家成立的基金公司，以为其高杠杆投资组合已足够分散于世界各国了，也以为少量投资于俄罗斯债券市场无碍大局，但1998年长期资本管理公司倒下了。星星之火可以燎原，俄罗斯债券出事，足以牵动全球债券市场暴跌。
