爱华网对于上市企业来说，谁都不想灰头土脸地退出市场，于是，重组、借壳、麻雀变凤凰这样的故事接连在A股市场上演。 正当三季报披露完毕之际，证监会相关负责人表示，证监会要严格执行退市制度。此言一出，市场闻风而动，一些投资者已经在押宝即将开始的“保壳战”。 根据已经披露的上市公司第三季度报，有39家*ST股公司归属母公司股东净利润出现亏损。其中，亏损过亿的有10家，亏损额在5000万元以上的有11家。 在陕西板块中，*ST彩虹榜三季度亏损9669.87万元，如果在今年年报中不能扭亏为盈，退市将成为必然。此外，市场关注的创业板上市公司中，陕西企业宝德股份、坚瑞消防两家企业去年已经出现了亏损，今年三季报亏损依旧，目前公司也在为扭亏各自筹划着。 “退市”来了 退市制度已经被无数次提及了，看来这次是真的要来了。 日前，证监会主席肖钢出席中国上市公司协会2013年年会时表示，“要严格执行新的退市制度，逐步实现退市制度的常态化”。 肖钢表示，推动存在退市可能或需要的公司，在法律、规则框架内主动退市；健全完善交易所市场与场外市场对接机制，疏通退市公司转板挂牌交易和重新上市渠道；研究完善相关制度安排，维护公司稳定、投资者稳定、市场稳定和社会稳定。 在此之前，11月1日证监会召开的例行发布会上，证监会新闻发言人也同样表示，上市公司退市制度是资本市场的一项重要基础性制度，对于优胜劣汰、提高上市公司质量、优化市场资源配置，具有良好的促进作用。退市制度安排反映了资本市场发展的内在要求，对于资本市场健康发展具有良好的促进作用。证监会一方面要严格执行退市制度，另一方面要进一步深化改革，以形成一套完整的符合资本市场实际需要和投资者保护的退市制度体系，实现退市的市场化、法制化和常态化。 其实，退市制度在中国证券市场早已有之，但是，沪深股市已经运行了20多年，现在市场上有2000多家上市公司挂牌交易，而被退市的公司不到100家。 英大证券研究所所长李大霄表示，“虽然退市已经谈了二十几年，但每次执行力度都比较软，让投资者养成了爆炒垃圾股的习惯，但随着退市公司数量的增加，A股市场资源错配，爆炒垃圾股的习惯将逐步改变。” 西安交通大学经济与金融学院教授李富有认为，健康的资本市场中，企业上市与企业退市都应该趋于正常化，而不应该让企业退市变得那么艰难。 李富有说，由于历史原因，退市制度对于资产重组行为缺乏有效制约，因此总体上难以得到很好的实施。其后果之一就是让一些本该退市的公司，通过资产重组的游戏又得以借尸还魂，以致在市场上助长了炒作绩差股的不良风气蔓延。 不过，李富有表示，“从目前管理层的表态看，这次退市制度将会严格执行了”。
据了解，2012年，沪深两大交易所分别颁布新的退市制度，具体规定较以往更加细化。其中，连续三年净资产为负数、连续20个交易日收盘价低于股票面值等规定被列入直接终止退市的范畴。 本地一位券商分析师表示，“中国证券市场两头存在的问题较大，一头是发行，一头是退市。新股发行改革方案早就对外征求意见，但一直未能推出。实际上，要解决好源头的问题，出口也就是退市的问题需要率先解决。退市制度已经出台，剩下的就是执行。” “麻雀变凤凰” 不过，对于上市企业来说，谁都不想灰头土脸地退出市场，于是，重组、借壳、麻雀变凤凰这样的故事接连在A股市场上演。 Wind资讯统计，截至10月31日，56只*ST股（剔除A、B股重复的公司）均已发布2013年三季度报告，其中有39家公司归属母公司股东净利润出现亏损。 从三季报财务数据来看，*ST远洋、*ST贤成、*ST二重、*ST长油、*ST超日、*ST凤凰、*ST南化、*ST中基、*ST祥龙和*ST美利等10家公司前三季度亏损过亿。 本地一位分析师表示，“接近年底的时候，多家身戴‘*ST ’的企业会想方设法地去保壳，相信，退市的企业没有那么多。” 以陕西企业*ST彩虹为例，今年三季度亏损9669.87万元，如果年底前无法实现扭亏，退市将成为定局。不过，从今年公司的公告来看，不断出售旗下资产，以图自保。 9月11日公告显示，*ST彩虹决定以公开挂牌、拍卖的方式转让持有的参股公司西部信托有限公司5.01%股权、控股子公司彩虹（佛山）平板显示有限公司51%股权以及部分闲置的厂房、土地和物业。 *ST彩虹在公告中并未透露相关标的的具体金额，而北京产权交易所网站数据显示，西部信托有限公司5.01%股权作价24531.41万元；咸阳市秦都区彩虹一路项目作价21453.34万元；而佛山平板显示有限公司51%股权可能是定向转让项目，交易所显示挂牌价格仅为象征性的1元钱。 “创业大厦一层的10101号房产拍卖成交，高科花园1号楼28套住宅房产未能成交。”10月29日，*ST彩虹表示，为进一步推进本次资产处置工作，根据当前该房产所处位置的市场交易价格情况，公司决定对高科花园1号楼28套住宅房产拍卖底价进行调整，授权经营层在原拍卖底价（评估值1578.42万元）下浮10%的范围内进行处置。 *ST彩虹对于西部信托有限公司5.01%股权拍卖的情况并未作出说明，11月7日，记者致电*ST彩虹欲了解情况，证券投资部电话一直处于无人接听状态。 不过，市场人士表示，从三季报看*ST彩虹亏损并未过亿，而西部信托5.01%股权作价过2亿，如果此项挂牌出售成功，今年*ST彩虹保壳应该毫无悬念。 退市第一股猜想 而从创业板与主板的退市制度来看，创业板退市制度更加严厉，万福生科由于造假上市，有可能成为创业板终止上市第一股。 在陕西板块中，目前已经有宝德股份、坚瑞消防两家企业去年年报亏损，今年三季报中，两家企业也未能扭亏。 宝德股份三季报显示，第三季度实现净利润-270万元，同比下滑724.87%;前三季度累计实现净利润-1106万元，同比下滑806.33%。公司表示，由于面临的市场环境没有大的改观，控股子公司亏损及公司应收账款回收不确定等因素，年初至下一报告期期末累计净利润为-800万元至-300万元。 值得一提的是，在2012年年报中，宝德股份已经在亏损。 根据《创业板股票上市规则》第十三章第一节规定，上市公司最近三年连续亏损，本所可以决定暂停其股票上市。 因此来说，如果公司今明两年继续亏损，退市也将不可避免。前述分析师表示，“由于创业板不再实施现行的退市风险警示处理方式，创业板公司连续两年亏损不再披星戴帽。宝德股份如果2014年仍然无法扭亏，公司极有可能暂停上市。” 扭亏成为宝德股份的关键，公司此前公告称，2013年9 月29 日，宝德股份与自然人王曦先生签订《西安宝德电气有限公司股权转让协议》，公司将持有的宝德电气51%股权协商确定388 万元转让给自然人王曦先生。而宝德电气也正是今年亏损的主要贡献力量。 坚瑞消防也面临同样的境遇，去年年报中表示，利润总额-1402.29万元，同比减少199.84%；归属于上市公司股东的净利润-1289.32万元，同比减少211.35%。 在三季报中，坚瑞消防称，归属于母公司所有者净利润-168.23万元，扣除非经常性损益后净利润-268.47万元。 值得一提的是，11月4日，坚瑞消防宣布股票停牌，表示正在进行重大资产重组，本报也将继续关注。
