第22节：八、价值投资不是万能的(3)-爱华网

系列专题：《教你如何降低炒股风险：零风险博弈》

　　巴菲特的6大错误投资是：

　　①投资不具长期持久性竞争优势的企业。1965年他买下柏克夏海瑟威纺织公司，然而因为来自海外竞争压力庞大，他于20年后关闭了纺织工厂。

　　②投资不景气的产业。巴菲特1989年以3.58亿美元投资美国航空公司优先股，然而随着航空业景气一路下滑，他的投资也告大减。他为此一投资懊恼不已。有一次有人问他对发明飞机的怀特兄弟的看法，他回答应该有人把他们打下来。

　　③以股票代替现金进行投资。1993年巴菲特以4.2亿美元买下制鞋公司Dexter，不过他是以柏克夏海瑟威公司的股票来代替现金，而随着该公司股价上涨，如今他购买这家制鞋公司的股票价值20亿美元。

　　④太快卖出。1964年巴菲特以一千三百万美元买下当时陷入丑闻的美国运通5％股权，后来以2千万美元卖出，若他肯坚持到今天，他的美国运通股票价值高达20亿美元。

　　⑤虽然看到投资价值，却是没有行动。巴菲特承认他虽然看好零售业前景，但是却没有加码投资沃尔玛。他此一错误使得柏克夏海瑟威公司的股东平均一年损失80亿美元。

　　⑥现金太多。巴菲特的错误都是来自有太多现金。而要克服此一问题，巴菲特认为必须耐心等待绝佳的投资机会。

　　为什么在全世界投资领域，像巴菲特一样成功的人极少，这也充分说明价值投资取得成功仍是一个小概率事件，并不是能被大多数人所掌握的投资方法。

第53节：八、金融投资中的六个发明专利介绍

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