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我的一个朋友两年前撰文写国美电器资本链的时候谈到，没有了均衡，公众公司就不再是公众公司，大股东的表演就成了独角戏。他指的是黄光裕在国美借壳和股权重组过程中，中小投资者利益的惊人折损。
两年后的今天，黄光裕的老兄黄俊钦上演了比黄光裕更为眩目的一出借壳大戏，由其所执掌的新恒基向早先接手的*ST金泰(25.31,1.21,5.02%)注入近221亿元资产，增发完成后*ST金泰总股本将由现在的1.4亿股飙升到81亿股。这样一来，公众持股比例也将由原先的77%锐减为11.3%，逼近监管层关于股票发行的公众持股底线！
*ST金泰从7月9日起接连涨停，至8月21日第31个涨停时，新恒基系认购的70亿股股权价值将达到1259.3亿元。公开资料显示，黄俊钦个人持有新恒基集团80%的股份，借壳成功后将间接持有56亿股*ST金泰，这意味着截至8月21日，黄俊钦的个人账面资产已1007亿元！
然而，如此的财富神话，对大多数人来说，除了极高的观赏性之外，再无多大的实际意义，因为千亿财富，可能是以牺牲中小投资者的利益为代价的。
*ST金泰在定向增发前，股价出现了连续4个涨停，毫无疑问，有“先知先觉”的内幕人士事先已介入。数十个涨停，这些先知先觉者坐享的收益不可小觑。而不久前在媒体报道，*ST金泰今年一季度的财报显示，个人投资者刘芳此间大幅增仓*ST金泰，累计持有312.24万股流通股，羌英、齐晓军、叶晶、陈崇智4人也分别从二级市场购入*ST金泰160.06万股、129.24万股、76.16万股、74.72万股！
“先知先觉者”的前世今生我们无法得知。但是，新恒基能否借壳成功仍然存有变数，定向增发需要提交证监会过会，能否一锤定音仍是未知数。尽管正是这种扑朔迷离，成为*ST金泰疯狂拉升的一支强心剂，但面对市场的质疑，监管层自始至终的失语姿态，同样有失妥当。
当年*ST金泰上市不到半年即被重组，上市一年多即被ST，新恒基在入主后的5年里不得不每年大量注入资金，维持其日常运转。如今乌鸡变凤凰，中国股市增加一个多彩样板的同时，信息披露与监管方面也再次多了厚厚的一层迷雾。“金泰神话”的推手看似是黄俊钦高超的资本运作手段，实际上却与监管层的睁一只眼闭一只眼不无干系。
2006年，黄光裕以180.9亿元个人资产名列福布斯富豪榜上首位。有趣的是，黄光裕上榜当天，媒体关于黄氏当初资金外流“原罪”问题的置疑被有关部门出面迅速“化解”，如今资本市场的主角成为黄俊钦，黄俊钦千亿财富背后，还有多少秘密没被挖掘出来呢？
