爱华网过去3年，A股熊冠全球。与此截然相反的是，海外股市却表现不错，它开启了QDII基金投资的好时机。 在此背景下，近期广发基金发行了国内首只全球医疗指数基金——广发全球医疗保健指数基金（QDII）。这或许意味着在市场充斥着忧虑的时候，国内投资者的未来投资方向可以更多地向发达国家新兴产业转移，享受美国股市的“大红包”。 攀越“忧虑之墙” “不少人相信这是获取最高回报的时候。在忧虑不绝之际却有强劲回报，这种情况有时被喻为‘攀越忧虑之墙’。”渣打银行在11月份的一份报告中指出，在市场充斥着忧虑的时候，全球股票依然展开升势。 根据渣打银行最新的数据统计，从今年年初至10月24日，全球股票整体上涨了19.3%，发达市场的股票上涨率更是达到22.3%。其中日本、美国、欧洲、中东等股票市场上涨幅度均超过20%。 然而，以中国为代表的新兴市场的股市却表现不佳。渣打银行的最新数据显示，从今年年初到10月24日，新兴市场的涨幅为-0.1%，而中国股票的涨幅为0。而在刚刚过去的一个月中，中国股票更以-1.6%的成绩，成为全球唯一下跌市场，排全球主要市场的倒数第一位。 渣打银行(中国)公司财富管理和优先及国际银行部投资产品及策略总监郑毓栋认为，未来一年全球股票将继续震荡上行，回报优于其他投资品种，值得超配。不过，他建议对欧美市场和日本股票超配，而对亚洲股票（除了日本之外）采取低配策略。 “在目前我国还存在资本管制的情况下，QDII基金是投资海外市场的一个良好工具。”郑毓栋说。 QDII分化 不过，由于2008年金融危机QDII的巨亏阴霾，普通大众对QDII的印象是一直亏损的。事实并非如此。根据海通证券的统计数据，10月份广发、博时、富国等基金公司旗下主投亚太和美国市场的 QDII基金表现突出，其中广发纳斯达克100当月涨幅4.92%领先。而从中期角度看，截至11月1日，今年以来广发亚太精选总回报率达到28.81%，蝉联亚太区股票型QDII第一，在全部69只QDII中名列第二，相比排名最后的QDII，超额收益率达到50%。 管理基金考验的是投研实力，但广发纳斯达克100指数基金基金经理、广发全球医疗保健指数基金拟任基金经理邱炜指出，在海外股票投资上，除了对亚太香港之外，国内投资团队不熟全球市场，投研跟不上来，所以QDII基金更适合做被动投资。“事实上，海外投资QDII可以通过被动指数化的投资来实现，由于海外市场的发展程度比国内要高，市场有效性大幅高于A股，故指数化投资具有很大优势。”邱炜说。 而这种被动型的指数基金在大市较好时，就能取得好收益。以邱炜管理的QDII基金为例，截至11月8日，广发纳斯达克100指数基金近一年的总回报率为24.95%，在同类QDII产品中排名靠前。 “目前QDII基金产品大约有一半是属于被动投资的，而我们对被动投资型基金的管理收费较少，目前国内投资者还处于尝试海外投资的一个阶段，我们希望给投资者一个比较好的体验。”邱炜介绍，“我们被动投资QDII产品，选择的是比较有特色的一些指数，比如纳指100指数、美国房地产指数以及标普全球医疗保健指数，它们最大一个特点就是很稳定。尤其标普全球医疗保健指数的波动更小，2008年至今5年来，其日波动率只有1.08%。” “最关键的是，广发的这些QDII基金产品收益率都非常稳定，没有出现A股创业板那样的大起大落。”邱炜认为，从投资的角度来看，波动就是投资者承受的风险，而稳定的增长才是健康的增长。 数据显示，2008年以来，标普全球医疗保健指数日波动率为1.08%，低于同期标普500指数、沪深300指数和申万医药生物指数的波动率。而1995年1月1日至2013年9月30日，标普医疗指数年化收益率为9.13%。 医疗股或成主流 QDII基金今年收到了来自美国股市的“大红包”。来自美国隔夜股市的收盘数据显示，截至10月29日，标普500指数一直保持上行趋势，前三季度涨幅达到17.79%，成为全球表现最佳的市场指数之一，而标普全球医疗保健指数同期涨幅更是达到了25.69%。标普全球医疗保健指数跑赢了标普500指数。 “全球医疗保健业的增长及其需求上升，将会是21世纪全球投资趋势的重点投资主题之一。”美国富达投资认为。 而和讯网研报数据显示，近期国内超过九成研报对医疗保健板块呈明显的乐观态度。它的结论是：“聚焦于医药领域投资的医药基金成为当前市场的极佳选择。” 事实上，2013年上半年，医药类板块大幅上涨，重仓医药个股的基金均取得了不错的业绩，越来越多的基金公司开始布局医药主题基金。迄今国内已有12只医疗主题基金，医疗已成国内基金的投资主流选择。 但国内基金一直未涉足全球最优秀的医疗股。近期，广发基金公司填补了这项市场空白，它首发了国内首只全球医疗指数基金——广发全球医疗保健指数基金（QDII），为国内投资者打通全球最优秀医疗股的投资通道。 那么，为什么舍近求远，不投资国内同样行业？ 邱炜表示，首先是产品差异化，这是国内首只全球医疗的投资产品。其次，如上所述，标普全球医疗保健指数收益更稳健，波动性更低。此外，好的医疗保健企业都在海外，要想有好的安全边际，就必须把眼光放到全球。比如强生、辉瑞、赛诺菲、拜耳、诺华、默克等，国内医药公司的实力不能和它们同日而语，而且国内药企波动太大，未来前景很不明确。
“而且，海外市场发展阶段已经到了有效性很高的程度，指数化可以非常安全地将资产进行全球化配置。A股的表现近几年不太如人意，而海外股票市场过去5年表现非常好。”邱炜说。
