爱华网金融服务于实体经济有多种解读，其中有一种解读是金融在实体经济之外，然后服务于实体经济。这和我们现在要说的金融回归实体经济，有什么差别？ 在宏观经济学，有个最基本的模型叫“两部门模型”，即居民部门和厂商部门，这两部门当中，居民是资金供给者，厂商是资金需求者。他们之间进行着最基本的金融活动。在这个基础上衍生出了厂商彼此之间的金融活动，比如说股权投资、资金借贷、商业信用、设备租赁等。像这类的金融活动，厂商在经营过程中获得的收益，或者以股权分利的方式，或者以借贷利益的方式，回馈给居民部门，我们称作内生金融活动，它是从实体经济部门内生出来的金融。 当这种金融活动扩大以后，这些实体企业本身无力经营金融活动。由此，促使形成一种专业化的金融机构诞生。但是，这些金融机构乃至各个企业居民要进行金融活动都需经过审批，在这个过程中，逐步形成了从外部植入到实体经济内部的一整套金融体系，我们称这种体系为外植型金融体系，它改变了原来内生的金融体系。 中国金融产品体系最大的部分是在存款和贷款上，在存款市场上，存贷款金融机构、商业银行等卖出存款，这些实体企业乃至城乡居民，是无法与银行存款单竞争，因此在这个市场上，买方没有能力与银行相抗衡。在贷款上，银行卖出贷款，企业从银行获得贷款资金，也处于买方，跟银行相比，同样没有可以讨价还价的余地。 在这样一个情况下，存贷款利率市场化是否能够形成一个成熟的、合理的市场利率？答案是不能。 举个例子，消费金融概念大家现在并不陌生，我们也成立了四家消费金融公司，但是最开始它是在西方国家。本来是商家在做，它最初推出会员卡，然后持卡会员享受优惠，会员之后再把钱存进卡里，商家有了钱就可以拓展业务，进一步扩展。通过这个过程，商场的会员越来越多，资金也越来越充足，最后这些机构就成为商业消费金融平台。这里面集合了资金流、物流、信息流。 但消费金融在中国却是相反的应用，资金流走的是银行卡，通过银行卡去购物，然后商家走的是物流，把东西卖了，客户所带来的信息流没人管。商家实际上就是一个卖东西的店，没有稳定的客户，当他扩展经营的时候需要从银行申贷，需要面对各种贷款条件和利率限制，实际上原本一个统一的商业消费经营，却通过这套体系，变成了碎片化的东西。
因此，为了改变这种状况，就必须让金融回归到实体经济中来。 金融要回归到实体经济可做的事情非常多，其中一个路径就是公司债。资金供给者和资金需求者通过债券直接联系起来。因为发行的债券几乎被银行和其他金融机构购买，其他金融机构最后再把债券拿到银行抵押或者卖给银行，这样一来，它的资金不是直接的资金供给，而是从资金供给者以存款的方式获得支持。 所以，要让企业直接面向全国其他的实体企业和城乡居民，这样就打破了银行金融机构垄断的怪圈，也能使实体经济回归到直接金融。 本文为本报记者杜丽娟根据王国刚在2013年中国企业竞争力年会金融论坛上的演讲整理，未经本人审阅
