辛宇 决胜趋势投资 决胜投资界



精彩语录:

  “中国现在是资源竞争非常充分的时候,每个企业都在进行原始积累,都是比较血腥一点的。因此,企业能让商业伙伴感觉到诚信的话,就能让自己生存的更长一点,哪怕你不赚钱都行。”

媒体评论:

      在中国做事沟通尤其重要,中国商业文化很强调人和人的关系,投资过程是双向选择的过程,就像恋爱一样感觉很重要,所要沟通的不光是做企业,包括性格、品德等。对于“投界”的这个秘诀,张琼了如指掌。——《第一财经日报》

      亚都科技、贝发集团、三鑫玻璃、福建圣农这些在PE(私人股权投资基金)圈中极有分量的投资个案,其背后都闪现着亚商资本这个陌生的身影,而作为该机构的掌门人张琼往往却能够以较低的价格从国际资本身旁“虎口夺食”。

  在以男性为主的投资界,张琼这位有着美丽外表的投资人可谓是该行业难得一见的靓丽风景,然而这些只是外人对她的表面认识。数年在投资界的征战中,她以女性的身躯,男人的胆略扛起亚商资本的战旗:在禽流感肆虐之时投资利润下滑的福建圣农,说服观念保守的三鑫玻璃决定上市,这一系列“四两拨千斤”的投资举动,令规模不大的亚商资本在业界“不同凡响”。

  在创立亚商资本之前,张琼一直负责亚商集团的咨询业务,1997年底,成功策划了中远收购众城、上房收购嘉丰两起大型国企集团买壳上市的经典案例,引导了从上海到全国范围的企业资产重组并购的风气,也正因此张琼有着极深的并购情结。

  2006年年初,众多风险投资基金、PE都在关注肉类行业,位于福建山区的圣农成为众多大资金看好的项目。福建圣农以肉鸡的养殖——加工——销售为主,公司在2000—2005年间规模扩大了10倍,该公司在中国肉鸡加工行业排名前三甲。但当时恰逢禽流感肆虐,养鸡行业受到了极大冲击,福建圣农的销售额也受到了很大影响。原本非常看好该公司的大资金都选择暂时“退避三舍”,考察一段时间,等待风险较小时再进行决策。而正在此时,亚商资本却以极快的速度决意投资,也让人们看到其领头人张琼在女性外表下充满男性意味的果敢。

  在亚商投资之后,有不少大资金再次找到福建圣农要求投资,但为时晚矣。直到现在,福建圣农的老板看到张琼还是会说“你们还是很有眼光的。”福建圣农的投资决策正反映了亚商资本果断、迅速的投资风格。一如张琼所说,亚商资本投资项目的流程与大资金并无二样,但因总部在国内,各项反应机制都相对迅速,决策时间也就大大缩短,这一点对中国的很多企业是非常重要的。由于中国企业管理、运营相对不规范,常常是马上要运作的项目遇到资金缺口,对资金需求急迫,这时亚商迅速决策机制的优势就显得极为重要。

  现在,亚商资本共募集到三期基金,共10余亿元人民币,其中有7亿元已投放市场,共投资15家企业,投资的金额约在3000万到5000万元人民币左右。亚商资本的LP包括国内的一些大型企业集团、高新开发园区的投资公司,也有机构投资人和民营企业,以及看好中国经济与市场的海外华人资本。张琼说,这是由于亚商资本资金规模不大,亚商资本的投资尽量保证每一个企业都能够成功的原则。亚商资本采取“改良的对赌”方式,如果企业完成每年董事会和对股东会确定的经营目标,并在确定时间内顺利上市的话,投资人可以给核心经营层一定的奖励,如果企业不能完成经营目标并不能在确定时间内上市的话,则企业创始股东要根据约定的条件回购投资人的股份。

  其实,张琼一致认为,亚商资本还将专注于消费品、消费升级换代等领域,还包括医疗、新型服务业、金融服务等类型的企业。金融服务是最晚开放的行业,潜力很大。由于中国很多企业更关注或擅长于内涵式增长,对于通过收购兼并、战略合作、上市等资本运作及外延式增长相对不很熟悉,亚商资本作为投资人,在投入资金的同时,扮演“聪明的钱”的角色,为企业的这些资本运作出谋划策。

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