爱华网近两年来，担保行业频频遇到暗礁，在银行提高授信门槛、监管部门清理整顿之后，行业出现大洗牌，特别是民营担保企业的生存环境愈加艰难。 今年以来，广东省金融办发布了数则关于同意融资担保公司退出融资担保市场的通知，涉及企业约27家，覆盖广州、东莞、阳江、佛山、肇庆、韶关、梅州、清远等地。银行对民营担保机构态度转冷，让很多依赖银担合作的民营担保公司陷入困境，甚至退出市场，剩下的都在自找出路。据了解，自有资本占主导的民营担保公司依旧在坚持稳步经营，对新政翘首以待，另一些有实力的担保公司则通过主动“傍”国资、组建金融集团上市等途径进行自救。 广州汇金信用担保有限公司总裁高飞指出，从全国范围来看，华鼎创富事件对担保行业造成的影响只是阶段性的，而且这种影响现在已处在U形底部。他认为，目前更关键的风险在于国内外经济大环境的不景气。不过，他留意到，与上半年相比，市场在下半年已经开始出现转暖迹象。 最新释放积极信号的是近日中国集成金融集团控股有限公司（下称“集成金融”）在香港上市，这个消息给担保行业注入了一针强心剂。 不过，并非所有担保公司都能借力上市融资。由于银担合作受限，民营融资性担保公司有关人士呼吁公平的竞争环境，期待政府出台扶持政策。
担保行业两极分化 据广东省金融办统计，截至2012年末，全省融资担保机构的在保余额1445亿元，比2011年减少37亿元；实现净利润10亿元，比2011年下降了三成多。 在广东省金融办今年发布的通知中，有数则是关于同意融资担保公司退出融资担保市场的，涉及企业约27家，覆盖广州、东莞、阳江、佛山、肇庆、韶关、梅州、清远等地。最新一则是今年10月发布的《关于同意广东泓财等7家融资担保公司退出融资担保市场的通知》，通知称，该7家融资担保公司“《融资性担保机构经营许可证》已被注销，对应的经营许可证机构编码自动作废，不再使用”。 在整个信贷链条中，担保公司的角色十分特殊。作为一种嫁接银行和企业的金融工具，它主要充当中介的角色。大多数担保公司对银行都有着极强的依赖性，倘若银行不提供授信额度，担保公司的业务就不能展开。 不断退出的担保公司，反映出融资性担保行业从业者生存的艰辛。不少媒体分析认为，多家融资担保公司退出市场的背后，正是华鼎创富事件的发酵。华鼎创富事件发生后，担保机构行业性风险被放大并进入公众视野，有商业银行对担保公司实行一刀切，也有银行仅给有国资背景的担保公司授信，而将民营担保公司排斥在合作名单以外。 知情人士表示，目前，担保机构的属性、资金规模、股东机构等都成为银行挑选担保机构时的重要指标。银行是对股东背景尤其看重，国资背景的担保公司更加受到银行青睐。 “银行和担保公司合作的问题，才是对整个行业影响最大的问题。”在业内资深人士李建（化名）看来，银行愿意同国有担保公司合作，不愿意和民营担保公司合作，这种做法，让民营担保公司生存状况更恶劣。 另外，值得一提的是，担保业务主要依赖一年三个点的保费，如果企业只专注于担保业务，利润空间并不大。 “现在很多担保公司都是没有什么利润的。”一家担保公司的负责人告诉记者，“这笔账很好算，譬如一个亿的资本金，按照放大五倍计算，就是五个亿，一年三个点的保费，也就是1500万的收入，除去各种各样日常的开支等，算下来肯定是亏损的。” 已转行做融资租赁的原担保公司高层储波（化名）表示，自己当年离开担保行业的主要原因，就是因为银行态度的消极，使担保公司的业务越来越少，平衡风险成本后，利润几乎为零。 其实，按照担保法，担保公司杠杆最大可以做到10倍。不过，一位已转行做小额贷款的原担保公司高层郑钧（化名）告诉记者，广东省内的担保公司实际平均放大倍数仅在2倍左右，远未达到10倍的上限。而担保行业的保费在每年3个点左右。基于这样的情况，让一些投资人不愿拿出资金来从事担保业务。 不过，李建告诉记者，即便可以获得银行更高的授信额度，担保公司的经营也会有风险。“假设担保公司的资本金有一半是从银行贷款过来的，现在银行贷款利率是6％到7.2％，一个亿的资本金，一半5000万，按照7.2％的利率计算，就需要350万元左右的资金成本，再加上日常管理的费用等，也就是说这个担保公司一年的收入至少要有1000万元，而要达到1000万的收入，就意味着该公司一年要做3个多亿的担保额度。即使担保公司能做得到这个额度，还有很多问题要考虑，一旦操作失误，风险就来了。” 资本对投资担保行业存疑 如今，广东全面铺开民间金融街模式，但在业已开业的广州、佛山、东莞民间金融街，鲜见担保公司的身影。相反，小额贷款公司的发展却是突飞猛进，在金融街，很多都是小额贷款公司在占主导。有媒体称，这是因为在华鼎创富事件之后，担保行业已少有资本注入。 针对此现象，有担保行业高层向记者表示，原因在于小额贷款和融资担保的发展是完全不同的两种模式。 “现在小额贷款发展得好，但这一块不是中小企业融资的主流，只是民间资金寻求高利的一个阶段性的过程。小额贷款公司只是做了以前担保公司过桥贷款的业务，主要解决的是中小企业急需的、临时性的资金。由于（贷款）成本较高，一般企业承担不起。” “小额贷款公司服务的企业数量可能要比担保公司要多，发生要频繁，速度要快。比如我们企业一年可能有80个、100个企业客户，他们可能做300、400个企业，所以需要开在人流比较旺、交通方便的地方，形成一条金融街，（让人们知道）需要钱就可以找小额贷款。而我们的担保公司主要开在写字楼，开在商铺。” 不过，不可置否的是，不少担保企业都面临资金瓶颈。 有知情人士告诉记者，当年华鼎创富之所以崩盘，最关键的原因是将资本金挪作他用，其实也是资金瓶颈。“如果资金充裕也不会暴露问题。其实，给它时间还是可以转过来的。跟生产企业是一样的，要它还贷款它还不起，（因为）它的钱都变成应收款、变成存货、变成设备了，清算起来就不值钱了。”他还表示，一些担保公司的资本金实际数额与注册资本金数额并不符合，实际上并没有那么多钱。 对于挪用资本金的情况，有担保从业人士向记者道出原委。他举例说，譬如规定资本金必须要有一个亿，但实际上担保公司业务可能做不到一个亿，但监管部门有要求，于是注册之后，就会将多余的资本金挪作他用。 “这就涉及到担保公司资本金用途的问题，如果对外投资，有收益，而且稳定，流动性强，那没有问题；如果投入到地产，假设销售不理想，那担保公司的流动性问题就可能出现了。”前述人士告诉记者，买国债会相对稳定，到二级市场融资或者做拆借，风险就会比较大。 据了解，新近退出的担保机构成立的时间大多不长，“很多（公司都是）2009年、2010年成立的，打政策擦边球，发展了一批。” 华鼎创富模式的崩盘，担保行业尚未探索出符合民营资本通用的盈利模式，加上行业狭小的利润空间，让一些意图逐利的资本或退出、或观望。 大环境不景气是主因 有业内人士表示，部分企业的退出对担保市场的影响并不大，因为它们退出后，担保贷款的总额度未出现太大的变化。 记者了解到，退出的担保公司从业人员大部分去了小贷公司。 不过，并非所有担保公司从业人员的出走都是因为对担保行业发展的不认可。曾在广州市博汇信用担保有限公司担任项目经理的陈先生告诉记者，他一年多前就离开了担保行业，但仅仅是出于个人方面的原因。 高飞分析称，不能太高估华鼎创富事件对行业的影响，国内外经济大环境不景气才是最重要的导火索。 “2008年、2009年，也就是国家（出台）四万亿刺激经济政策的时候，担保行业特别好做。转折点主要是在全球经济危机、欧债危机爆发以后。因为一些行业风险事件对行业造成毁灭性的打击是不可能的，担保公司的作用现在还没有哪个更好的金融机构可以代替。”高飞说。 高飞认为，融资担保只是中小企业融资服务中的一个小环节，发展周期是跟着经济环境的变化而变化的。华鼎创富事件对行业的影响是阶段性的，而且这种影响已处在了U形的底部，担保行业何时能走出低谷，与国家的经济发展大局有关。 他告诉记者，随着政府鼓励中小企业融资发展，今年下半年与上半年相比，广州市中小企业融资的意愿就明显增强了。 “上半年最明显的特点，就是中小企业不要钱，即使你给他钱，他都不会要。”高飞认为这种现象主要是受经济环境所影响。“在广东，外向型经济占的比重还是比较大，回收款都要半个月、甚至几个月的时间，今天出的货，过一段时间才能收到款，但这段时间可能出现利率变化，人民币汇率升值，企业的利润空间就没有了。所以会造成一种现象，就是先付款的单，企业就接，未来付款的单，有的企业就不做了。” “我预计明年下半年，担保行业会有一个好的转向。因为政策已经相对明朗了。大家对未来的预期还是比较好的。”高飞说。 民营担保公司“傍大款”抗风险 为了获得银行的青睐，不少民营担保公司寄望于“傍”大款，走起曲线救国的策略。 近日，国内投资规模最大的担保机构之一中合担保与广东银达融资担保公司（下称“银达”）签订了“比例分保”战略合作协议。银达董事长李思聪表示，银达在广东本土发展了13年，累计担保额达560亿元，在保余额近百亿元，确实有与国家或政策性担保机构进行责任和受益共分享、共成长的意愿，“我们需要一个强大的合作伙伴”。 资料显示，成立于去年的中合担保是国务院利用外资设立担保公司的试点项目，是中外合资的跨区域融资担保机构，也是目前国内投资规模最大的担保机构之一，公司注册资本为51.26亿元。 据悉，在业务模式上，双方的合作并不同于以往的逐笔共保或机构再担保模式，而是借鉴保险理念，创新了比例分保的模式进行合作，由中合方面收取担保费用的10％到15％，一旦需要由担保公司代偿，中合将承担30％的损失，剩余的70％将由银达承担。而对这种合作模式，银行方面给出了积极的反应。 “我看到大家都在找，但成功的并不多。”李建告诉记者，引进国资或寻求强强联合目标是好的，他自己也想引进，但估计过程会很曲折。 “不过，国资注入要先评判未来的风险可控，决策也有一个过程，有很长的程序要走，但很可能获批的时候，营商环境又变了。并且通过的几率也还是50％。” 据悉，为了达到双方互信，中合担保曾对银达进行过两个月的各项考核。而在签订协议后，对于银达接收的所有100万元以下的担保，中合担保都进行再担保，不再进行挑选，只保留最后的核查权。 李建呼吁，担保行业更需要一个公平的竞争环境。“希望银行对担保公司一个信用评级，评级好的继续合作，对评级不好、不规范的担保公司不合作。不要讲民营担保和国有担保划成两条线或一刀切。” 也有部分民营担保公司具有一定的抗风险能力。这些公司的资本金往往是自有资金，并非从银行借贷而来。由于资金是自有的，不存在资金成本，其经营的稳定性相对较大。 集成金融上市带来强心剂 担保公司的资金来源主要有自有资金和银担合作，目前，银担合作受限，担保公司要扩大业务，补充自有资本只能通过私募和公开发行股票两种股权募集方式。 近日，以融资担保为主营业务的集成金融宣布在香港上市，无疑给整个担保行业注入了一针强心剂。集成金融方面表示，此次募资六成用于增加资产净值和注册资本，三成用于寻求业内潜在并购机会及扩大服务范围，一成用于运营资金。 从集成金融的招股书来看，此次在香港上市的主要是其融资担保业务，来自集成金融的附属公司——广东集成融资担保有限公司。正因为此，这被不少业内人士视为内地民营担保机构首个IPO案例。 据了解，集成金融2010年、2011年、2012年三个年度以及2013年5月末，分别签订了205、212、201以及76份融资担保合约，融资担保总额分别约为10.79亿元、15.01亿元、14.07亿元以及5.16亿元。年收益分别约为3511.1万元、5352.8万元、5713.8万元、2207万元。而2010年、2011年、2012年三年的资产回报率分别为6.6％、8.4％、10.2％。 而在风险管理方面，其招股书显示，2010年、2011年、2012年三个年度以及截至2013年5月末，集成金融的代偿金额分别为220万元、2070万元、1700万元、500万元，违约率分别为0.2％、1.3％、1.1％及0.3％，经营情况良好。 在费用收取方面，集成金融每笔担保业务将收取担保额的0.5％~0.4％（12个月以内的担保业务）；4.5％~6％（13至24个月的担保业务）；5.5％~7.5％（25至36个月的担保业务）。因为业务模式较为单一，担保费基本是集成金融的全部收益来源。 事实上，近年来筹谋赴港IPO的担保机构并不在少数。就广东省而言，2010年，集成金融、银达担保、广东中盈盛达融资担保投资股份有限公司都曾启动过上市计划。 集成金融之所以能成功上市，有业内人士分析，是由于其盈利模式单一，证监会能看得清楚，一些品种较多的担保公司反而处在劣势。 不过，并非所有担保企业都能通过上市的方式谋得发展。据集成金融测算，有关上市的开支高达约5000万港元。 高飞表示，集成金融上市，给整个担保行业注入强心剂。“香港是个金融发达的地方，这个地方接受了担保公司，国内监管机构和银行会对担保公司有新看法。这对担保行业是一个非常好的事情。” 担保业探底 集成金融的发展与政策扶持有莫大关系。据了解，受益于《中华人民共和国中小企业促进法》，2010年至2013年5月末，集成金融陆续获得了2320万元的政府补贴。并且，在2010年3月1日至2013年2月28日，集成金融营运附属公司——集成担保的营业税被豁免。与此对应，集成金融在招股书中将“政策风险”列为最大的不确定因素。 事实上，整个担保行业对政策的依赖性很大。不过，有业内人士称，政府对于担保行业的态度已开始发生转折性变化，具体来说就是由化风险转为促发展。 据了解，目前广州市正在研究出台支持担保行业相关文件，并将在今年底或明年初推出。其中，既包括资金上的补贴，也包括政策上的扶持。而担保行业自身也将就如何扩大资本金对外投资比例、扩大合作主体等问题进行探讨。 自救加政策支持，也许会成为广东担保行业回暖的信号。 有实体企业分析，担保业发展的困境主要在于银根收紧，市场是利好担保行业的。华鼎创富事件既是公司风险治理结构的失衡，也是行业政策的监管真空下的阶段性产物。伴随着监管、扶持等一系列政策的出台，担保行业未来可期。 高飞也表示，从未来的发展方向上来看，担保行业一定会是很好的。“我一直看好这个行业未来的发展，就目前国内的经济环境来讲，融资担保机构对中小微企业的发展目前还没有更好的融资渠道去取代，支撑这个观点的理由比较多，比如融资成本、辅导企业的专业性等等。” 高飞称，其实担保公司在帮助银行做两个事情，一个是贷款前的调查，一个是贷款后的管理。他表示，担保公司的融资成本一般控制在10％以内，相比民间借贷和小额贷款公司确实更有竞争力。 ·资料链接 华鼎创富事件 2012年广东融资大型担保公司华鼎、创富因资金链断裂出事，后被诉以骗取贷款、票据承兑、金融票证罪案，被视为广东担保业出现的最大问题。据检方陈述，企业通过华鼎和创富两担保公司向银行申请贷款时，往往会被业务员利诱或以担保为条件向银行申请高于实际所需金额，多出来的部分则被许以较高利息截留在华鼎、创富，以委托理财的方式投资其推荐的第三方公司。当银行贷款审批下来后，这些贷款将会被分流到它所指定的账户中，最终使这些资金陷入高度的风险。
