爱华网进入2009年，金融风暴引发的全球经济衰退还在高潮之中。中国以负责任的态度承担了保持经济增长的重担。以4万亿投入为标志的积极财政政策和相当宽松的货币政策形成了中国经济抵抗危机的主旋律。以此同时，中国金融体制的改革和金融服务业的发展并没有放缓脚步，而是稳步前行。临近岁末，中国经济的新一轮复苏已经没有悬念，年初所宣示的“保八”目标的实现近在咫尺。 回首一年的金融大事，林林总总，但却突出着一个主题：发展与完善。创业板的推出、人民币进入国际贸易结算、中国农业银行进入上市程序、平安收购深发展、海通入主大福等都标示了中国金融业发展的脚步；而启动惩治股市“黑嘴”的法律程序、揭露重大风险事件，都旨在市场环境与内部控制的完善。但是，完美之中总有缺憾。人们翘首以盼的股指期货还是没有推出，或许有利时机被我们又一次错过了。 农行股份公司正式挂牌 1月16日，经国家有关部门批准，中国农业银行股份有限公司在北京正式挂牌。这不仅标志着农行股份制改革取得了决定性成果，也表明我国国有独资商业银行股份制改革进入了“收官”最后阶段。一个以现代公司治理机制为内核的农行，将以全新的机制和面貌，在新的起点上，昂首迈向现代商业银行的新征程。 国有商业银行股份制改革的提出是中国渐进式改革的必然结果。作为中国银行业的主导力量，四大国有商业银行长期以来在促进经济发展和支持经济体制改革方面发挥了不可替代的作用。但随着经济全球化和经济体制改革的深入，国有商业银行的深层次问题日益凸显，比如产权关系模糊，所有权与经营权难以分离，经营效率不高、激励机制和约束机制缺乏、资产质量低下等问题。如果不对国有商业银行进行体制上的改革，中国的金融安全与金融发展就是一句空话，更会制约中国市场经济的培育与发展。 国有银行的股份制改革始于2004年1月6日，国务院宣布对中国银行和中国建设银行实施股份制改造试点。目的是建立与现代金融制度相适应的金融产权结构和完善的法人治理结构。我国四大国有银行股份制改革的重大意义，不仅完善了四大国有银行的公司治理结构，提高其综合竞争力，而且为我国金融服务业的稳定发展与利率市场化的稳步推进，为优化金融资源配置奠定了基础。可以说，国有商业银行股份制改革的逐步完成标志着我国金融体制改革和资本市场化进程取得了里程碑式的进展。 从此，民营银行的发展将成为新的亮点。我们将会看到以国有控股的大型商业银行为主导的、包含外资银行、中型股份制银行和众多民营中小银行的多层次全方位的中国商业银行体系将在中国经济走向世界的进程中发挥核心作用。
股市“黑嘴”汪建中被批捕 距离2009年中国传统佳节春节不到两天，被证监会处以1.25亿元巨额罚款的北京首放投资顾问有限公司执行董事、经理汪建中以涉嫌操纵市场罪被批捕。股市“黑嘴”受惩并非少见，但是因涉嫌操纵市场而移交司法，汪建中却为第一人。汪建中于2008年10月末，被证监会以操纵证券市场的原因处以1.25亿元的罚款，合并证监会没收汪建中炒股所得1.25亿元，汪建中合计“损失”超过2.5亿元。 汪建中一案，是证监会针对个人罚款数额最高的一例。这标志着中国证券业监管在法制化的道路上向前迈进了一大步。运用法律手段实质性地推进中国资本市场的规范化建设，特别在保护中小投资者利益、促进市场效率和抑制证券市场的负面社会效应方是证监会最基本的职能。“苍蝇”不仅要抓，“老虎”更要打！ 中国加入巴塞尔银行监管委 3月，巴塞尔银行监管委员会在会议上决定吸收澳大利亚、巴西、中国、印度、韩国、墨西哥和俄罗斯为该组织的新成员，至此，巴塞尔委员会成员扩大为20家。加入巴塞尔委员会是我国银行监管史上的一个重要里程碑，这标志着我国将全面参与银行监管国际标准的制定，更加有效维护我国银行业利益，促进中国银行业的市场化发展，并为国际银行体系稳定作出更大的贡献。 自创建以来，巴塞尔委员会先后发布了一系列银行监管和风险管理的原则、指引和稳健做法，包括1988年资本协议、有效银行监管核心原则、新资本协议等重要银行监管制度，为全球监管当局分享交流监管技术和经验提供了重要平台，增强了全球银行监管标准的一致性。虽然巴塞尔委员会发布的监管文件对各经济体不具有法律约束力，但为各经济体改进银行监管提供了重要标杆和参考，巴塞尔委员会实际上已经成为银行监管国际标准的制定机构。 中国成为巴塞尔银行监管委员会的一员对于中国银行业的发展意义重大。首先，此次全球金融危机更加让金融界意识到风险控制的重要性，加入巴塞尔银行监管委员会可以使中国银行业借鉴国际先进经验和做法，完善风险管理体系，全方位上提升我国银行业的监管技术和监管水平。其次，加入巴塞尔银行监管委员会标志着我国将参与到国际银行业监管的规则制定中，必将提升中国银行业在国际金融体系中的地位，推进我国银行业国际化水平，全面提升银行业整体实力，进而形成具有中国特色的核心竞争力。 中央汇金接盘新华人寿 7月，中央汇金投资有限责任公司受让中国保险保障基金有限责任公司持有的新华人寿38%股权，从而成为新华人寿的第一大股东。 2006年9月，保监会开始对新华人寿的资金运用问题进行调查，执掌新华人寿逾8年的原董事长关国亮因未能偿还挪用资金，于2006年12月被免职，并于2007年11月16日被采取司法措施。由于新华人寿被关国亮挪用的资金状况一直未能查清，还有14.5亿元资金至今未能收回。汇金公司是中国投资公司的全资子公司，历史上承担了多家国有金融机构重组任务。汇金控股后，将处理新华人寿的诸多问题，包括清理旧账、改选董事会等事宜，带领新华人寿走向新的未来。 这一案例或许成为日后被引用的国有控股公司重组的模式。保险业关系千家万户，或者说保险无小事。在经历了开创初期的扩张冲动之后，保险公司的盈利模式和全面风险管理成为决定保险业者能否长期稳健经营的关键。诚然，保险业总体上属于竞争性行业，但是由于其服务大众的性质，使其带上了一定程度的公共品的色彩。政府与市场相结合的破产与接管模式仍然是实践中的大课题。 北京农商行被骗贷款4.6亿元 2月底，北京农商行商务中心支行曝出4.6亿元的按揭诈骗大案。涉案的北京华鼎信用担保有限责任公司使用假证件和印章非法向银行骗取巨额贷款。初步调查结果显示，巨额骗贷案系银行工作人员和担保公司人员勾结所为。调查组已经冻结200多个涉案的虚假账户，总计被骗贷的金额约为4.6亿元，目前查明的经济损失已超亿元。 北京农商行被骗案显示出银行内部操作风险防范和银行业监管机制的漏洞。不可否认，担保公司在解决中小企业融资难方面发挥了巨大的作用，但是由于我国对商业性信用担保机构的规范监管机制不够完善，使得担保行业承担的高风险有可能转嫁到银行头上。有鉴于此，一方面，商业银行要加强操作风险控制，特别加强大项目业务流程的内部监管，完善对于担保公司的经营状况、管理层的综合能力、担保机构的资产负债等财务状况的严格的资质审查；另一方面，还需要不断细化与完善法律法规对整个担保行业的约束，配之以行业组织的自律机制，推进担保行业朝着健康有序的方向发展。 中国平安收购深发展 6月，中国平安宣布将认购深圳发展银行股份有限公司定向增发的至少3.70亿股但不超过5.85亿股的新股。与此同时,中国平安将在不迟于2010年12月31日前收购目前深发展第一大股东新桥投资所持有的深发展16.76%的股份(增发前)。 并购交易完成后,中国平安将成为深发展的第一大股东，一方面中国平安可以分享深发展的客户资源，还能利用深发展作为全国性银行分布全国各地的287个机构网点，提高服务水平，扩大业务范围。同时，在原有财险、寿险和养老险的业务范围之外，中国平安还将深发展下的信托、证券、期货等业务包括进来，将有助于中国平安完善综合金融经营，优化资产配置，推进保险、银行、投资三大业务的均衡发展。 而对于深发展而言，此次中国平安的入股，不仅可以提高资本充足率，获得稳定的股东持股，平安集团的客户群和对银行渠道的依赖，将为深发展带来额外的收入。 中国平安收购深发展，这宗A股市场有史以来最大的金融机构并购交易，将使得双方都有机会创造出共赢的局面。 然而这一并购的意义更在于经历了全球金融风暴之后，如何反思混业经营模式？如何认识全能银行与金融控股公司的治理结构差异？ 中国人保股份公司正式挂牌 10月19日，中国人民保险集团股份有限公司举行了挂牌仪式，中国人保集团整体改制变更为中国人民保险集团股份有限公司，注册资本变更为306亿元。 改制完成后的中国人保,将实现多元经营格局,培育多元盈利增长点,构建利润来源的多元化,并实现从财产险盈利为主向财产险、人身险、保险资产管理、信托基金等多元的转变。中国人保集团整体改制意味着大型国有保险企业建立现代企业制度取得新突破。 中国人保集团股份有限公司挂牌成立，是保险业贯彻落实中央关于深化国有企业股份制改革和推进制度创新精神的一个重要成果，标志着国有保险企业在建立现代保险企业制度上取得了重大进展，同时也意味着我国大型国有保险企业在实现从传统国有企业向现代国有控股集团、从单一经营模式向综合经营模式、从粗放型发展向集约型发展上取得了新的突破。 创业板“诞生” 10月23日，中国创业板正式启动，成为中国证券市场发展的一个重要里程碑。10月30日，第一轮三批共28只已成功发行的新股集中在深交所挂牌上市，这对于我国资本市场无疑具有里程碑式的意义。全日创业板市场总成交219.08亿元，至收市28只新股平均市盈率已高达111.03倍。 酝酿十余年之久的创业板市场在我国终于开启，其意义重大。一是创业板的推出主要是为了扶持中小企业、高新技术企业和成长型企业发展，提供融资服务。旨在支持一时不符合主板上市要求但又有高成长性的中小企业，特别是高科技企业的上市融资，也为风险资本营造一个正常的退出机制。二是创业板的推出是我国投融资体制的重大改革，将为我国中小企业提供新的融资渠道，有力地促进中国在高新技术旗帜下的产业结构升级，形成促进产学研相结合的市场激励机制；同时进一步完善我国证券市场体系，对中国资本市场体系的健全和完善起到强有力的促进作用。三是在世界经济危机的阴影下，我国经济形势总体呈现企稳向好的势头，但是仍然面临着经济发展方式转型和产业结构升级的重要任务，加快创业板市场的建设，支持企业自主创新，对巩固经济复苏成果，推动经济转型，落实国家自主创新战略都具有十分重要的意义。 在创业板发展的最初两年，市场容量会不断扩充，而交易机制和风险防控机制也将不断健全。学者和业者都将再次见证一个新兴市场的成长历程。在美国纳斯达克市场之后，各国纷纷效法，成功者寥寥。但是，我们希冀中国新兴市场发展与科教兴国国策的强大动力为创业板保驾护航。 两岸金融合作“破冰” 11月16日，备受关注的《两岸金融监管合作谅解备忘录》完成签署。两岸金融监督管理机构将在信息交换、机构设立、危机处置、人员交流等方面开展合作，以确保对互设的金融机构实施有效监管，共同维护两岸金融市场的稳健发展。同日，大陆方面的金融监管机构分别与台湾方面金融监督管理机构代表签署了《海峡两岸银行业监督管理合作谅解备忘录》、《海峡两岸证券及期货监督管理合作谅解备忘录》和《海峡两岸保险业监督管理合作谅解备忘录》。 两岸金融监管合作备忘录的签署，开启了两岸金融实质合作的新篇章。两岸银行、证券及期货、保险业监管合作备忘录顺利完成签署，是落实《海峡两岸金融合作协议》的具体举措，标志着两岸金融监管机构将据此建立监管合作机制，为进一步深化两岸金融业交流与合作创造了积极条件，预示着两岸金融合作将进入实质性阶段，有利于促进两岸金融业的优势互补和共同发展，有利于进一步优化大陆台资企业的融资环境，在两岸金融合作历程上具有重要意义。 海通证券入主香港大福证券 海通证券、大福证券以及新创建集团11月23日分别发布公告，宣布了大福证券股权转让的消息。根据双方协议，海通证券将以每股4.88港元的价格，向新创建收购其所持有的3.73亿股大福证券的普通股，收购总代价约为18.22亿港元，收购后海通证券对于大福证券的持股比例将为52.86%，而新创建还持有大福证券约9%的股份，另外约有38.14%的股权则掌握在大福证券的部分董事及公众投资者手中。 大福证券是香港最大的本地券商之一，经过多年发展，已建立起涵盖经纪服务、企业融资、资产及财富管理和咨询服务在内的金融平台，在港澳两地拥有12家分行，在内地有6家咨询中心或代表处，业务牌照齐全。 海通证券目前是内地第二大券商，择机收购大福证券，是公司实施国际化战略的重要一步。通过收购，可以迅速扩展海通证券在香港的业务网络、服务功能、客户基础和品牌影响，进一步拓展海通证券的QDII及QFII业务，增强海通证券的国际竞争力。 由此我们可以看到，继商业银行走出国门之后，证券业和投资银行业也将通过资本市场的渠道进入全球市场。中国金融业发展的新局面开始了。 人民币进入国际贸易结算体系 人民币国际化是中国金融发展的基本目标。但是没有想到金融危机促使这一进程的加快。2009年通过贸易伙伴国的双边货币互换协议和选择试点城市的形式，人民币终于进入国际贸易的结算货币体系。历史性的一步迈开了！ 3月，中国与白俄罗斯、印尼分别签署双边货币互换协议，目的是支持双边贸易及直接投资以促进经济增长，并为稳定金融市场提供短期流动性。此外，中国人民银行与香港金融管理局签订了协议，正式建立覆盖多币种的全方位跨境支付清算合作机制。4月8日，国务院决定在上海市和广东省广州、深圳、珠海、东莞四城市先行开展跨境贸易人民币结算试点工作，境外地域范围暂定为港澳地区和东盟国家。7月，中国人民银行和财政部等部门联合公布了跨境贸易人民币结算试点管理办法，明确规定香港和澳门的人民币清算行可以从境内银行间外汇市场、同业拆借市场兑换人民币和拆借资金。11月25日，国务院副总理王岐山表示人民币结算的试点将扩大。 随着我国经济持续快速健康增长、对外经济交往进一步扩大和人民币汇率的稳定，周边国家和地区对人民币的接受程度日渐提高，加快推进人民币用于区域性国际结算的试点工作，迈开人民币国际化的第一步，具有非常重要的深远意义。 人民币要想成为世界性货币，第一步应争取被用于国际结算。如果人民币广泛用于计价结算，那么人民币将有可能成为外汇交易的主要货币之一，进而有可能逐渐成为外汇交易的主要对象货币，成为政府干预外汇市场时买入外汇的对象货币，随着我国利率和汇率市场化的不断深化，人民币会有可能逐步成为储备货币，从而实现人民币国际化。因此，人民币用于国际结算的这一步是国际化的打破历史的一步。 （韩立岩为北京航天航空大学经济管理学院金融系博导， 尤苗为北京航天航空大学经济管理学院博士研究生）
