爱华网前不久，中国证券业协会公布了2008年度107家证券公司会员证券经纪、承销业务的排行榜。其中中信证券、银河证券、国信证券均满载而归。尽管去年金融危机不期而至，但今年A股持续的反弹姿态，让各大券商对股市依旧有信心。本文将对六家机构研究报告进行整理对比，让您找到投资机会。 中信证券：近期A股以震荡为主 六项排行榜获四项第一的中信证券去年12月发布报告称，尽管2009年不利因素尚存，但由于估值已经低于15倍的合理水平，流动性状况也有所好转，市场总体将是振荡反弹，投资机会明显多于2008年。中信证券认为，当前市场仍处于政策刺激下的估值反弹期，从政策主题与反弹策略角度出发，建议投资者重点关注电力设备、建筑建材、工程机械、房地产、医药、家电、纺织服装和通讯设备等行业的投资机会。 今年3月16日，沪指震荡上扬，中信证券发布报告，认为因基本面不够明朗和政策刺激偏弱，市场短期不具备强势上涨的条件，但由于目前流动性较为充裕，大幅下跌的风险也较小。未来投资者要关注权重股的运行态势，由于权重股在前一轮的反弹中并没有实质性的表现，而今权重股既然引领市场上攻，短期显然不会很快结束。 银河证券：把握三类投资机会 此次股票基金交易总金额排名第一的银河证券，去年年底发布的2009年A股的投资策略报告，认为股市已被低估，正处于暴跌后期，预计2009年上半年A股呈现脉冲式波动，下半年踏上价值回归之路，全年波动区间在2500点到3000点。该机构还表示从长期看，中国经济进入“L”型增长阶段，2009年经济增长仍会惯性下降，预计2009年上市公司利润增长7％，2010年上市公司利润增长15％。 而由于A股的种种表现，在震荡中反弹，近日银河证券称，流动性过剩将推动市场强势震荡。也正因为充裕的流动性，银河证券很看好A股市场。此外该机构就目前情况，为投资者提供了三类投资机会：
一是在区域振兴规划下受益的公司，两会结束后区域振兴有望推动起一轮新的投资热点；二是经济好转与政策刺激下的金融和投资品的估值回升机会，主要是金融与地产板块，金融板块在年后的反弹中整体涨幅小，估值处于低位，业绩相对稳定，因此在各个板块中具有相对优势，房地产在目前成交量回升、销售逐渐趋暖的环境下也存在一定的机会；三是具有独特经营模式的公司，包括物流运输、商业贸易等领域的个股，在整个经济环境不好的背景下，新的商业模式有望取得相对优势，这也将更多强调自下而上的选股策略。 海通证券：A股以平衡震荡为主 海通证券在去年年末预测，A股公司2009年业绩增速将呈现“前低后高”态势。自2009年第三、四季度起逐渐企稳，并由此带动上市公司总体营业收入下滑态势趋缓。对于全部A股公司整体2009年业绩增速，预计全部A股公司归属母公司股东的净利润增速约-19.3％到3.7％。 3月16日，海通证券发布报告，认为短期内美股有再次探底的可能，预计后市A股以平衡震荡为主。“两会”现已落幕，该机构认为，随着2009年我国经济发展政策方针的确定，区域振兴政策很可能为继十大产业振兴政策后的近阶段最值得期待的潜在政策亮点。 中原证券：反弹仍然存在 中原证券去年12月的投资策略，认为未来两年中国经济将U型筑底，预计明年A股运行区间为1300-2900点，其间存在较丰富的阶段性机会。 今年3月，该机构又对市场运行趋势进行判断，即上证综指运行上限区间为2200-2300点,下限区间为1800-2000点,市场可能呈现宽幅震荡走势。在经过短期阶段性调整之后市场出现反弹的基础仍然存在,投资者须密切关注银行信贷、进出口、新增订单及固定资产投资等经济金融数据,寻找市场反弹的信号,为下一阶段的投资做准备。 此时的投资机会主要体现在三个方面:两会关注的热点:农业、医药、家电、创投以及节能减排等;受益于固定资产投资加快与出口订单恢复的公司;年报业绩大幅增长或有超预期的公司。 光大证券：市场空间下探有限 近期光大证券认为，在投资策略上，如果市场继续下探，建议逢低吸纳，做好波段操作，待经济复苏迹象进一步明朗进行趋势操作。在板块上看好四万亿投资计划见效拉动的投资品，如电气设备，工程机械，水泥基建，电力和房地产等板块，以及两会主题和受益8500 亿投入的医药板块。建议遵循不平衡的经济复苏迹象的思路，关注水泥基建板块的中西部公司；电气设备的输配电，工程机械中的起重机和挖掘机，房地产中的深圳相关的上市公司等。如果风险承受能力强的投资者，可关注上周策略报告提及的两会主题投资机会。 民族证券：A股维持在2000-2300 近期，虽然A股市场与海外股市关联度大幅降低，但美国、欧洲、日本等越来越严峻的经济数据，对中国经济难免产生一定拖累。银行、地产股受到资金的追捧，并推动大盘走出强劲反弹，但银行、房地产股都有瑕疵。首先，虽然银行基于2008年业绩的市盈率只有10倍多，但银行股在经济增长放缓时业绩波动很大，目前银行股的估值看市净率似乎更好一些。3月5日上市银行的市净率为2.39倍，已经是一个不低的估值水平。而国内经济增长放缓以及目前信贷大量投放，将给上市银行带来多少不良资产也很难评估；此外，国内上市银行持有多少海外金融资产及品种也缺乏数据。其次，目前制约购房需求的主要因素依然是房价，而房价又是影响房地产股业绩的主要因素之一。
