爱华网如何利用期货市场？让我们来听听中期嘉合期货经纪公司总经理许诺博士的看法。 与许诺博士的认识缘起中期公司一项足以引起市场强烈关注的变动：中期期货有限公司、中国国际期货经纪有限公司与中期嘉合期货经纪有限公司签署了附生效条件的《合并协议书》。此举不仅震动期货行业——因为这三家公司每家所占期货市场份额都不可小觑，合并后的份额更是让上市公司中国中期股份有限公司（代码：000996）备受关注。 在采访开始的时候，许诺博士就数次说起其公司一直延续的辉煌，如中期连续七年成交量、成交金额双冠王；中期在全国的优异表现；中期率先成立事业部制，与实体产业经济齐发展；中期独特的企业理念构成的文化软实力；以及成立中期研究院、资产管理公司等为客户提供一体化的服务等等。“我们不仅仅服务产业人士，对普通投资者，我们也提供了同等的服务。甚至针对中小企业，我们还制定了中小企业期货市场成长计划，帮助他们更好的利用期货市场，规避原材料价格波动风险。”许诺博士介绍说。 但是限于篇幅，本次采访结束后，本刊记者仅就读者关心的一些期货市场的情况进行了整理编排，希望能给你的投资理财带来帮助。 我们将进入期货市场功能发挥阶段 《卓越理财》：您怎么看现在的期货市场？
许诺：我国的期货市场可以分为四个阶段：第一个是概念引进、功能复制阶段，这个时期我们谈得最多的就是套期保值以及发现价格，复制国外的期货市场功能，但是由于发展不成熟，国外一百多年才一步一步建立的市场，我们要很短的时间内建立起来是很困难的，因此就进入了第二个阶段，也就是功能迷失、投机盛行阶段，这个时期是“套期不保值，价格没发现”，市场上的投机行为非常多。但是经过整顿，我们又开始走进了第三个阶段，规范发展、功能回归阶段。这个时候体现的特点是各品种都已陆续推出，并且逐步规范，期货市场逐步与实体经济、相关产业接轨，规避微观领域的风险，我们现在正处在这个阶段。最后一个阶段，就是功能发挥阶段，这是我们的期货市场将要进入的一个阶段，就是期货市场能为中国国民经济的整体发展提供风险管理的场所，希望我们的研究能对期货基础理论做出创新。 《卓越理财》：前一段时间，您提出“金融危机为期货业提供了新机遇”是基于什么理由？您怎么看待这次的金融危机？ 许诺：金融市场可以分为四个象限：第一个象限，就是银行市场，为我们的间接融资、企业融资提供了很好的一个平台。第二个象限，就是资本市场，包括股票市场、债券市场等等，为直接融资、充实股本金等提供了非常好的通道。第三个象限，就是保险市场，为经济损失的风险提供一个保障，但是有一种风险是保险市场不保的，那就是商品价格波动的风险。而我们的第四象限，期货市场，就是通过一个市场机制来解决价格波动风险。因此，一旦发生金融危机，期货的避险功能就体现出来了。 这次的国际金融危机表现在金融衍生产品出现了一些问题，这个问题是整个资本市场，也就是资本的证券化出现了问题，不是期货市场出现了问题。其次是杠杆率过高出现了问题，不是期货市场的做空机制出现了问题。最后就是资本市场的风险管理出现了一些问题，不是资本市场的效率体系出现了问题。 金价会走高，但风险不可小觑 《卓越理财》：近期，金价仍在不断冲高，已经突破了1100美元，您认为黄金还会继续这么走强吗？为什么？ 许诺：现在黄金的走势可以类比2008年的原油走势，价格应该说仍处在上涨趋势之中，但是投机因素占的成分在加大，因此也存在着下跌的风险。2008年原油突破100美元的时候，大家也都认为很高了，但是原油还在进一步的上涨，直至到达140美元的顶峰才回落。黄金价格之所以持续上涨，主要还是受两方面的影响，一是与现在的货币体系紊乱有关，另一个是投机因素。 现在要想完全回到金本位是不可能的，与其盯着黄金走势，不如盯住大宗商品，这样可以解决购买力平价的问题，还不用仅仅盯黄金一个品种。黄金现在更多体现的是一个商品属性而不是它的金融属性。 黄金长期看好，也可以在资产中配置部分黄金，但是一定要把握投资的节奏，尽量不要做短期交易。 《卓越理财》：近期您看好哪些交易品种？ 许诺：从交易的角度来看，整个商品市场都处在上涨的趋势之中。近期比较看好油脂、农产品类，这两类产品的季节性较强，尤其是油脂类，比如，食用类豆油和菜籽油等等，临近传统的消费旺季，将会有一定的上行空间。对于金属类的产品来说，锌可能会有一个更好的表现。 《卓越理财》：在个人理财中，您觉得期货能起到什么样的帮助？采取什么样的策略比较合适？如何在家庭理财中，化解期货的高风险呢？ 许诺：我认为对于一般投资者来说，“期货已经成为投资理财新选择，中期是期货投资的导航仪”，我们通过培训、专家指导及投资建议可以使广大投资者很短时间掌握这一投资工具。 “你可以不参与期货，但是你不能不了解期货”。期货市场是一个比较特殊的投资市场，既可以做多也能做空，并且采用保证金交易。而期货的风险也在于它采取的是保证金交易，所以不要借款投资。在家庭理财的资产配置中，在做好家庭日常花费储备之外，你可以选择剩余资产的30%做期货，30%做黄金，40%配置基金或股票等。 做期货有三阶段，一是只看不做，就是刚开始做期货的时候，多看盘，摸清品种的习性，然后试试做模拟盘，练练手；二是多看少做，这个时候可以尝试着做做单，不要做太多，少做一点；三是边看边做。按照这个步骤一步一步来，操作上面就会比较成熟了。还有就是资金的比例安排，交易的资金不应超过总资金量的30%，千万不要选择满仓操作。 插排： 做期货有三阶段：一是只看不做；二是多看少做；三是边看边做。
