东风奇瑞 从奇瑞、东风的募资思考国内汽车企业的融资需求



  近期有关车企通过各种渠道融资的消息频现报端。

  首先是奇瑞引进华融资产管理有限公司、渤海产业投资基金管理有限公司、深圳市中科招商创业投资管理有限公司、融德资产管理有限公司和鼎晖股权投资管理(天津)有限公司等多家投资管理公司合计29亿元资金引发多种猜想。

  其后东风集团旗下上市公司东风集团股份先是以7.97亿元从母公司手中买入负责自主品牌轿车业务的东风乘用车公司,助力东风首款自主品牌产品风神S30上市,随后又于6月15日发行20亿元1年期短期融资券,用于归还银行贷款、置换负债品种、降低财务成本,以及东风汽车集团技术中心(武汉基地)能力扩建项目。

   

  【要闻点评】

  

  1、众所周知汽车是资金密集型行业,而国内车企喜欢以“车海战术”取胜,以及发展多品牌的愿望进一步提高了融资需求。

  据不完全统计,包括改款上市的车型在内,去年上市的新车超过了110款(其中全新车型近50款),平均每周有3款新车型上市。2009年虽然整体上计划上市新车数量远低于08年,但是自主品牌新车上市计划并未放慢步伐。奇瑞在多品牌战略下,将有风云2、QQme、瑞麒G5等多款新车上市;比亚迪有F8、F4、F5、M6、S6等五款新车上市;此外吉利、江淮、东风、海马等均有全新车型上市。

  一款新车,从设计研发,到生产制造、宣传推广,再到渠道建设,都需要大量的资金投入,国内车企密集的新车上市计划极大提高了融资需求。

 

 东风奇瑞 从奇瑞、东风的募资思考国内汽车企业的融资需求
  2、当前被认为是国内车企走出去收购战略性资产的极好时机,同时在政策推动下,国内车企的整合重组也渐入高潮。收购重组需要大量现金,这也提高了国内车企的融资需求。

  广汽收购长丰耗资10亿元、吉利收购DSI耗资7000万澳元……汽车行业每一笔收购交易都需要大量现金。国内车企如果想要在“最好的扩张时机”里有所作为,自然是吸收储备越多资金越好!

  以华晨为例,华晨走到被重组的风口浪尖,除了国家推动汽车产业重组的政策因素,更重要的是华晨“多点开花”的战略布局导致资金链紧张,需要通过被重组吸收发展资金。可以说,在地方政府满意的前提下,华晨一定更倾向于能拿出更多现金的“买家”。

  3、面对国内车企纷纷融资的局面,首先需要思考车企健康发展。无论是“快”——不断推出新车,还是“大”——通过兼并重组做大规模,都需要与车企自身能力匹配,资金可以融到,但不能解决所有问题。与“快”和“大”相比,效率更重要。一款桑塔纳畅销二十多年而不衰,朗逸推出不满一年月销量即已过万辆,比较而言,自主品牌大量推出新车,但出现这种“明星”车型的概率显得太低。

  

  4、另一方面的思考延伸到产业链上的大多数——中小型零部件企业。与整车企业相比,零部件企业融资的需求更加强烈。零部件企业本身规模较小,抗风险能力弱,同时,零部件企业中又以民营资本居多,小规模的民营企业融资渠道更为有限,别说上市,就连从银行贷款也很困难。

  改变这种局面,需要整车企业和资本方共同努力。整车企业需要帮助零部件企业发展,比如为供应商提供融资担保;资本方,比如银行、资产投资管理公司,需要更多地向零部件企业倾斜,这种倾斜一定对整个汽车产业的发展更有帮助!  

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