爱华网1965年之后，在金融市场或银行业至少爆发了四次严重的危机。每一次危机中，之前经济繁荣时快速增长的一类金融工具或机构都会成为金融动荡的焦点。每一次美联储都会通过干预为受到威胁的头寸提供再融资。1966年和1970年，仅仅对一些微不足道的制度和惯例进行了改革。在1974年富兰克林国民银行经营失败之后，美联储并没有对美国银行的海外分支机构改革作出多少努力。1974年之后也没有采取任何措施去阻止基于银行隐性负债的新金融机构如房地产信托投资公司的出现。美联储在每一次想保护某个金融工具的时候，往往是将使用该工具的融资行为合法化。这意味着，美联储不仅是确实想将可能爆发的危机扼杀在摇篮中，而且它还铺就了一条债务不断增长的道路——使新金融工具的引入具备可能性。事实上，美联储本来是希望将重建融资类型作为投资繁荣的一种必需但不充分的条件，投资繁荣通常会因为金融危机而停止。大政府的赤字是投资繁荣的充分条件。通过维持总需求，它们保证了公司利润，并将安全资产引入到投资组合中。大政府所产生的这些影响意味着投资繁荣会紧随着经济萧条而发生，投资繁荣创造了融资需求，这又导致了另一轮的通胀和危机。
我们现在所处的世界，似乎是一个充满不稳定性的系统，虽然它在过去阻止了严重的经济衰退。如果几十年内不发生金融危机和大萧条，那么危机和萧条的威胁每隔几年就会出现；如果没有爆发严重的经济衰退，那么我们就会陷入长期的通货膨胀中。就阻止经济出现大萧条来说，我们现在比以前做得好多了，这是一个不小的收获。但是经济的不稳定性和不断恶化的经济状况表明，我们必须寻找更好的应对之策。
