创投选万创中国 正在上行中的中国创投事业



人民银行上调存款准备金率可谓是一箭多雕。最显著的两点,一是可以扩大直接融资。由信贷式投资机制(间接融资)逐步转向创投式投资机制(直接融资)、扶正和壮大创业投资基金在资本市场的实力、活力;二是随着准备金的调整,央行运用价格型工具的迫切性在减弱,主要原因是提高利率可能严重打击房地产投机行为。但这些新动作则都是货币政策更加倾向于要为经济结构调整服务。从另一个层面来说,意味着银行贷款要收缩,创投即将正式登上经济振兴之舞台。

 

不要继续指望印发新钱,追加投资、提高投资率,现在已经接近高压线了。信贷政策转向十分必要,否则会造成中国银行业资产的恶化,甚至有可能发生中国版的次贷危机。当前唯一的出路就是提高投资的效率,提高TFP,来保证高质量的经济增长。TFP,就是要在深度和广度上盘活人力资本,智力资本、更加注重经济与自然的和谐。而不单纯取决于物质资本的积累。所以说,有高质量的创业投资才会有高质量的经济增长和就业增长。适度宽松的创投政策,加上积极的财政政策,有助于经济结构调整。

 

建国六十年后的今日中国,正面临如此的尴尬:一方面我们创造了大量的账面资产,是市场经济进一步发展的重要资源;另一方面,我们又面临极其不平衡的资本匮乏情况。许多产业之中小企业面临资本金筹措的困难。世界银行研究数据显示:中国人积累的资产中仅有四分之一强被转化为资本。剩余的四分之三弱处于休克状态。如何采取创业投资的专业运作方式将资产转化为资本,将是摆在我们面前的重要课题。大力发展创投事业,也是中央给出的重要转型策略。

 

刚刚成立的国务院促进中小企业发展领导小组即将召开会议,决定向四大银行集资200亿人民币,设立国家中小企业创业投资引导基金。这说明,创业投融资的客观条件即将成熟。中国的投资机制正在加快转型的速度。据知情人士透露:这笔资金主要用于增加创业投资资本的供给,鼓励创业投资企业投资处于种子期、起步期等创业早期的企业。不直接投资中小企业,属于政策性基金。这种机制必将大幅度提高投资效率,还可以有效带动社会资金跟投。这种机制使的银行的长期资金和民间的短期投资结合起来。必将会发挥更大的效用。

 

不把创业投资事业上升为国家意志,不将创投管理办法上升为国家法规。就不可能更好地进行跨部门协调和政策落实。对此,北京大学创业投资研究中心研究员刘健钧近日建议,国家应尽快制定《创业投资促进法》。国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪同样认为,中国经济已经率先复苏,将步入一轮新的快速增长期,因此也将迎来创业投资的高潮,这对中国的经济结构调整将具有重要意义。国家发改委副主任张晓强同样表示,加快培育战略性新兴产业是中国转变发展方式。2010年将加快培育战略性新兴产业,大力发展创业投资。

 

中国的国有银行是不是很会赚钱的企业呢?回答是否定的。创投机构是不是很会赚钱呢?有的赚,有的赔,但大部分是很会赚钱的。总的来说,创投行业主要还是围绕国家政策寻找价值增长点、围绕市场需求寻找投资的机会。事实上,金融危机给我国商业银行和创投都带来的许多麻烦。虽说适度宽松的货币政策实现了保增长,但也使得银行利差空间逐步收窄,从而降低了赖以依存的利息收入。不久,其不良贷款会逐渐显露。这个压力对于银行来说是巨大的。这时候,银行唯一可以做的就是将资金通过合适的渠道输送到创业投资,再由创业投资将资金输送到实体经济。这就可以大大提升其利润源泉,且能逐步优化盈利结构。另一方面通过参与创业投资.银行也逐步渗透到投资银行业务之中,也能提高对未来银行全能化综合经营大趋势的应对能力。

 创投选万创中国 正在上行中的中国创投事业

 

当然,现在银行参与创业投资的的确存在许多制约因素,这也是积极的财政策略需要深入探索之所在。但积极的财政政策不等于积极的土地财政。目前,我们国家正处于一个经济增长的转型期。地方政府若不把“土地财政”转型为“创新财政”,其效果是不会明显。现在从各地来看,政府最重视招商引资,土地拍卖,增加财政。对建设创新型城市的理解许多也都只是站在科技的角度看,没有把金融纳入进来。这是不完善的。创新怎么来?一个创新产业单靠财政补贴是能解决问题嘛?不能!这就需要创新金融,需要创业投资。

 

  

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