针对企业资金链健康状态的分析,必须结合企业在产业链上的相对位置、市场力量以及伴随供应链的现金流变化进行。对于资金链的考量,涉及以下一些变量:应收账款、预收账款、应付账款、预付账款、存货、货币资金和短期借款等。
常规来看,我们需要考虑资金链的三方面表现。
资金链的静态指标,如资产负债率等
在企业的三大会计报表中,最核心的财务报表是资产负债表,它反映了某一时点企业的资产规模、资产分布、资产结构状况等重要信息。尽管不同行业中的资产负债率高低不同,但是通过行业内的横向比较还是可以形成较好的参考价值。一般而言,任何企业的资产负债率都需要保持在一个平衡区域里,即资产负债率是考察企业资金安全的一个重要指标,偏高就会预示着危险,偏低则可能意味着闲置。在资产负债率上做文章可以帮助企业有效规避资金链危机。
资金链的动态指标,如跨期的现金流量分析
我们通常会关注企业的现金流量表,从中可以了解企业经营活动产生的现金净流量、投资活动产生的现金净流量、筹资活动产生的现金净流量三方面的情况。我们注意到对于一些处于资金链危机中的企业来说,他们也会想方设法在增加经营活动和筹资活动所产生的现金流量的同时不盲目缩减投资活动所需要付出的现金规模,这样的做法具有更长远的战略价值,因为对于现金流量的分析不能从当前一期的角度来看待,更应考虑跨期的长远发展。
资金链的稳定性指标,如财务弹性分析
所谓财务弹性就是一个企业在面临突发事项而产生现金需求时,能够作出有关反应的能力。对于财务弹性的关注,需要及时跟踪应收、应付款项的状态,对于应收款项的不确定性不能有过于乐观的估计,对于应收款项的机会成本也应加以明确并纳入企业成本控制的范畴,而对于应付款项的操作更应从业务合作的长远出发来通盘考虑。