爱华网系列专题：《趋势跟踪：交易大师的操盘获利策略》
“买入并持有”幻想破灭 股市泡沫在2000年春天破灭之后，买入并持有的交易策略已经被证明是行不通的。然而四年之后，投资者仍旧买入并持有，因为他们不知道有其他选项。投资者仍然哼唱着这样的颂歌：“买入并长期持有”、“坚持到底”、“趁低买入”、“绝不投降”。买入并持有的颂歌十分令人怀疑，因为它从来没有回答以下基本问题：应该买入多少？在什么价位买入？持有多长时间？要选择趋势跟踪，不要选择买入并持有，杰瑞?帕克对此给出了一个强有力的解释：
“趋势跟踪就像民主制度，虽然有时不尽如人意，但总比其他制度要好。比如，现在的投资环境已不像上世纪70年代或80年代充满机会，但又能怎样？我们还有其他选择吗？我们会在市场暴跌时买入吗？我们必须依赖买入并持有的策略吗？买入并祈祷，我是这样称呼这个策略的。当我们亏损的时候，我们还要加倍投入吗？我们真的要随大流吗？人们终究会明白，趋势跟踪在其他市场（产生趋势的市场）也起作用。” 我们看看纳斯达克在1973～1974年间的崩溃。纳斯达克在1972年12月达到了最高点，然后下跌了近60%，在1974年9月才跌到底。直到1980年4月，纳斯达克才从1973-1974年的熊市中恢复过来。从1972年12月到1980年3月，买入并持有的策略对投资者而言没有起到任何作用。在这段时间里，投资者通过3%的储蓄账户赚到的钱都比这多。历史又一次上演，从2000年到2002年，纳斯达克下跌了77%。 在市场的持续下跌中，纯粹的买入并持有的策略使得恢复盈亏平衡很困难（或者根本不可能），正如理查德?鲁迪的解释：
