爱华网东鹏上市首日破发
12月9日，东鹏正式登陆香港联交所，也因此打破外界担心东鹏无法上市的隐忧。不过，挂牌首日，东鹏开市即走低，后缓慢回升，全日收报2.7港元，跌8.16％。 从2003年启动上市计划至今，东鹏上市之路可谓一路坎坷，经历过2008年经济危机、国内楼市持续调控和IPO暂停申请等原因，东鹏对于上市时间、地点的选择也出现诸多变化，最终成为首家登陆港股市场的内地陶瓷企业。 尽管首日挂牌表现不佳，但网易家居引述业内人士认为，东鹏成功实现在香港上市，为陶瓷企业登陆港股资本市场开了先路，也为陶瓷行业融资难的困境走出了一条通道。 佛山市南海区上市促进会秘书长李溶江认为，东鹏首日股价大幅下跌，其背后的逻辑和东鹏陶瓷削减招股价推迟上市一事相同，都是投资者对陶瓷行业存疑的表现。在李溶江看来，目前国内和香港股票市场大环境都不太理想，股民的投资热情比较低。在这样的大背景下，陶瓷的产业特性则加剧了投资者对东鹏的看空。高耗能、高污染的产业特性，不符合国内产业发展方向，即便能上市，股价也不会有突出表现。 “陶瓷行业未来如果不重视提升产品质量，不挖掘产品科技含量，只是单纯做大规模的话，其上市之路只能越来越窄。” 对于东鹏首日上市股价的表现，中国建筑陶瓷行业协会佛山办事处主任蓝卫兵表示，这很大程度上源于投资者对陶瓷行业的刻板印象。“人们认为陶瓷行业是一个高能耗、高污染的产业，但意大利、西班牙的经验告诉我们，陶瓷行业也可以环保、节能。”蓝卫兵认为，人们对陶瓷行业的认识还有个过程。东鹏陶瓷是行业的标杆企业，这样的优质企业遭遇市场冷遇，让他感到不平。 为何选择香港上市？ 在当前陶瓷企业融资困难的情况下，上市是企业融资的一条重要道路。不过，如何选择上市地点，是一个重要问题。比如，目前阿里集团上市，就面临在香港还是纳斯达克上市的选择，东鹏亦曾面临这样的问题。在2008年东鹏集团董事长何新明表示将力争当年上市时，业内就盛传东鹏极有可能登陆国内A股市场。佛山市金融局副局长则在接受媒体采访时曾表示，东鹏具体的上市地点从国内A股市场到香港，经历了几次调整。 蓝卫兵分析，对于陶企来说，更愿意登陆A股市场。由于佛山的大型陶瓷企业的市场七成以上都是在国内，国内市场对东鹏也更加了解。在A股市场上市，能够得到市场的充分认可，更有利于品牌美誉度的提升。佛山市金融局在与东鹏讨论上市时，便持这样的看法。 李溶江表示，相比香港股市而言，A股的市盈率更高，即使近一两年，平均市盈率仍能达到20-30倍。但香港的市盈率则多在6-12倍。这意味着，内地企业登陆A股市场比在香港上市募集到的资金多得多。但由于陶瓷行业被认为是高耗能、高污染行业，不符合内地产业发展方向，因此，要通过证监会发审委的审核会非常困难。此外，内地IPO关闭了一年多，到明年1月才会有一批企业上市，在时间上对东鹏是一个很大压力。“或许，东鹏跟战略投资者签订了对赌协议也说不定，所以对上市时间非常重视。”李溶江认为，东鹏赴香港上市，对内地陶瓷企业而言，是一个利好。这意味着陶瓷企业的上市路径更加广阔，不必总是盯着A股市场，也可以考虑赴香港上市。
