新三板创新层好处 新三板在多方面实现了创新
新三板之所以新,主要体现在两个方面:第一,新三板是为中小企业服务的,推动中小企业融资的市场,中小企业进入这个市场的门槛也不高。 在市场的功能上,新三板的定价、流通和融资上有它的创新之处,定价参与的主体是机构投资者和具备投资经验的自然人,这和场内交易有时候的股票非理性投资不一样,这表示新三板是个价格投资的市场,它的市场流动性会更好,而流动性好也会促进企业和投资人对市场的参与度。 第二,在融资功能方面,新三板是为中小企业融资提供服务的,它在小额快速灵活融资方面做了很多制度的创新,未来也将进一步推动股权和债券方面的融资,包括发行优先股,而优先股在引入新三板以后,会使中小企业在融资方面具有更灵活的机制和创新的空间。 另外,创业板对盈利要求放宽,意味着未来新三板挂牌的企业只要符合上市挂牌的条件,就可向保监会申请挂牌,可以不融资直接从新三板转到交易所去挂牌。 天健会计师事务所高级合伙人马静:新三板的基础制度强调市场化
新三板的券商制度,包括发债、股权融资、转让、做市商等跟其他市场制度都是不一样的。这次新三板的基础制度强调市场化,对挂牌公司有六个基本条件,概括而言就是,可控制、可识别、可取证。 从审核机制看,主板和创业板实行核准制,而新三板实行备案制,挂牌成功率高,特别是在当前IPO长期暂停、排队企业超过800家的背景下,新三板是企业上市融资的理想选择。 另外,这次新股发行改革之后最大的亮点就是交易制度,规定了交易的条件包括新三板交易存续满两年(有限公司整体改制可以连续计算)、新三板交易主营业务突出,具有持续经营记录等六个交易条件,也明确了什么情况下停止交易。 现在还有人争议新三板是否会成为一个赌场。在我看来,赌场有三层意思,一是差价;二是造假;三是虚拟交易,因为新三板有做市商制度,所以监管部门要注意防止其背后串通,利用漏洞来侵害投资者利益,确保这一块蓝海不被污染。 在信息披露方面,目前,交易所无论是中小板、创业板、主板都是有指标的,但新三板市场财务是没有指标的,这意味着创新型、创业型的企业只要发展强大了以后都可以转板。业内预期,今后新三板每年将能吸收1000~1500家企业挂牌,在未来,新三板作为中国的“纳斯达克”,也有可能诞生像美国微软、Google这样的公司,成为中国科技创新的孵化基地。
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