第6节:你不可不知的行为经济学(3)
系列专题:《赌客信条:你不可不知的行为经济学》
曾有一位著名的财经编辑问过卡尼曼,为什么将他们的理论称为“前景理论”,卡尼曼说:“我们只想起一个响亮的名字,让大家记住它。” 也有学者将“前景理论”翻译为“预期理论”,在不同的风险预期条件下,人们的行为倾向是可以预测的。
前景理论由下面4个原理组成,本章先介绍3个。 1.确定效应:在确定的好处(收益)和“赌一把”之间,做一个抉择,多数人会选择确定的好处。 2.反射效应:在确定的坏处(损失)和“赌一把”之间,做一个抉择,多数人会选择“赌一把”。 3.损失规避:多数人对损失比对收益更为敏感。 4. 参照依赖:多数人对得失的判断往往由参照点决定。 前景理论是对经济学的一个重要内容——风险决策理论的修正。关于风险决策理论,本书第13章有比较详细的介绍。 你是个“见好就收”的人吗 所谓确定效应,就是在确定的好处(收益)和“赌一把”之间,做一个抉择,多数人会选择确定的好处。用一个词形容就是“见好就收”,用一句话打比方就是“二鸟在林,不如一鸟在手”,正所谓落袋为安。 让我们来做这样一个实验。 A.你一定能赚30 000元。 B.你有80%可能赚40 000元,20%可能性什么也得不到。 你会选择哪一个呢? 实验结果是,大部分人都选择A。 传统经济学中的“理性人”这时会跳出来批判:选择A是错的,因为40 000×80%=32 000,期望值要大于30 000。 这个实验结果是对“原理1”的印证:大多数人处于收益状态时,往往小心翼翼、厌恶风险、喜欢见好就收,害怕失去已有的利润。卡尼曼和特韦斯基称为“确定效应”(certainty effect),即处于收益状态时,大部分人都是风险厌恶者。 “确定效应”表现在投资上就是投资者有强烈的获利了结倾向,喜欢将正在赚钱的股票卖出。 投资时,多数人的表现是“赔则拖,赢必走”。在股市中,普遍有一种“卖出效应”,也就是投资者卖出获利的股票的意向,要远远大于卖出亏损股票的意向。这与“对则持,错即改”的投资核心理念背道而驰。
更多阅读
第51节:你不可不知的行为经济学(48)
系列专题:《赌客信条:你不可不知的行为经济学》 在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪。 ——沃伦?巴菲特 口说笔写的哀痛文字,最令人伤心断肠的,莫过于“早知如此”! ——约翰?惠特曼 每一天,张三都走同一条路回家。 某
第50节:你不可不知的行为经济学(47)
系列专题:《赌客信条:你不可不知的行为经济学》 这种学术风气,促使雅各布开始留意概率问题。雅各布和牛顿生活在同一时代,他有着贝努利家族传统的自负心态,他认为自己和牛顿不相上下。1703年,雅各布?贝努利率先提出了如何从样本中发现
第49节:你不可不知的行为经济学(46)
系列专题:《赌客信条:你不可不知的行为经济学》 许多将军都劝狄青不要这样做,狄青坚持。当他把100枚铜钱扔到地上时,众将士都不相信自己的眼睛,奇迹发生了,100枚铜钱全正面朝上。于是,士气大振。 狄青令人将100枚铜钱钉在地上,派重兵
第48节:你不可不知的行为经济学(45)
系列专题:《赌客信条:你不可不知的行为经济学》 尼古拉斯:假设硬币是绝对公平的。连续抛出99次,每次都得到正面。我下一次得到反面的概率有多大? 约翰博士:“超简单!当然是50%,因为你假设硬币是绝对公平的。” 尼古拉斯:“汤尼,你认
第47节:你不可不知的行为经济学(44)
系列专题:《赌客信条:你不可不知的行为经济学》 如果一个人的账户买了一只涨的股票,他对股神阿猫就会更加信赖,甚至还会追加投资。 假如碰到一个大牛市,大部分时间里,大部分股票上涨概率大大超过下跌。因此,股神大哥的这种模式是非