第2节:看透基金公司的行为(2)



系列专题:《透析基金的秘密:明明白白买基金》

  而在牛熊转换的过程中,这种变动就变得剧烈了。除了个别基金,多数“冠军基金”的业绩会令人“惨不忍睹”。

  牛市起步阶段的明星基金

  表1-2列出的是2005年前五名股票型基金和配置型基金在2006年的表现。

  表1-2 2005年前五名基金然2006年的表现

  2005年

  2006年

  股票型排名

  简称

  业绩(%)

  排名

  业绩(%)

  1

  易基策略

  13.29

  6/53

  138.13

  2

  荷银成长

  11.21

  47/53

  78.45

  3

  银华88

  10.26

  38/53

  97.80

  4

  宝康消费

  8.76

  36/53

  101.29

  5

  华安创新

  6.52

  30/53

  108.39

  配置型

  1

  广发稳增

  16.62

  26/63

  105.97

  2

  富国天益

  15.34

  1/63

  155.21

  3

  广发聚富

  13.06

  15/63

  115.07

  4

  华安宝利

  12.57

  23/63

  108.07

  5

  上投优势

  11.24

  2/63

  154.53

  数据来源:据公开资料数据整理。

  牛熊转换阶段的明星基金

  表1-3列出的是2007年前五名股票型基金和配置型基金在2008年的表现。

  表1-3 2007年前五名基金在2008年的表现

  2007年

  2008年

  股票型排名

  简称

  业绩(%)

  排名

  业绩(%)

  1

  博时主题

  186.84

  42/131

  -48.14

  2

  深100ETF

  183.06

  121/131

  -63.43

  3

  光大红利

  167.98

  69/131

  -51.93

  4

  上投成长

  156.74

  58/131

  -50.81

  5

  华安宏利

  155.27

  47/131

 第2节:看透基金公司的行为(2)
  -48.39

  配置型

  1

  华夏大盘

  226.24

  11/107

  -34.52

  2

  东方精选

  170.23

  100/107

  -56.88

  3

  华夏红利

  169.42

  20/107

  -38.59

  4

  华宝收益

  167.63

  88/107

  -53.69

  5

  华夏稳增

  152.87

  79/107

  -51.49

  数据来源:据公开资料整理。

  进阶阅读:

  1.明星基金的几个风险

  明星基金的沉浮可谓五花八门,笔者自己就遇见过好几次这样的情况。从事这一行的记者买基金,多半与工作上的经历有关,比如,在与基金经理接触的过程中,为对方的“睿智和远见”所折服,或者对某个公司印象一直不错。直白地说,就是被打动或者说动了。但即使是这样,也不能避免你挑中的基金从明星走向没落。

  笔者买过两只基金,其中有一只是2005年的前三之一,2006年亦在前三之列,另外一只基金则是连续两年出现在前五强之中,那些基金经理也都名噪一时。迄今笔者仍持有这些基金,这让笔者很容易看出它们的表现。

  但在随后的两年中,这些基金都处于同类基金的后2/3水平,表现远远逊于前两年。

  原因何在?其中一只基金的基金经理在2007年离职,而另外一只基金的经理在赴美学习了一段时间回来之后,就变得不再适应A股市场的氛围。结果这两只基金的表现都每况愈下。

  如果从排行榜单看,笔者算是走运的那一类人。连续两年停留在基金排行榜的前五之列,已经是很了不起的基金了。数量更多的明星基金,当年在顺序的前列,隔年就到了倒序的前列了。

  不少冲着明星基金经理去的投资者或许都有类似的经历。

  基金的过往业绩不能代表未来表现,这主要是因为在不同的时间里,市场的风格、经济的景气程度、资金的充裕程度、其他资产的回报率、投资者信心以及基金自身的管理水平都是在变化的。就像“人不能两次踏过同一条河流”一样,基金的过往业绩与未来表现没有直接的联系。  

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