爱华网系列专题：《透析基金的秘密：明明白白买基金》
表2-6指数基金的费率（以部分沪深300基金为例） 表2-6部分沪深300基金铁费率 简称 是否LOF 管理费率(%) 托管费率(%) 申购费率(%)(低于50万元） 嘉实沪深300 LOF 0.5 0.1 1.0 鹏华沪深300 LOF 0.75 0.15 1.2 大成沪深300 否 0.75 0.15 1.2 国泰沪深300 否 0.5 0.1 1.5 广发沪深300 否 0.75 0.15 1.2 南方沪深300 否 0.65 0.15 1.2 工银瑞信沪深300 否 0.6 0.1
1.5 华夏沪深300 否 0.5 0.1 1.2 易方达沪深300 否 0.5 0.15 1.2 国海富兰克林沪深300 否 0.85 0.15 1.5 银华沪深300 LOF 0.5 0.15 1.2 瑞和沪深300 可交易 1.0 0.22 3.散户认购ETF不是最佳选择 笔者有一个同学在证券公司当经纪人，某家基金公司的ETF发行的时候，该君问笔者，怎样说服客户来买ETF呢？他当时正为他的发行任务过大而抱怨，因为他的客户们都说“等上市了再买不迟”。 个人投资者为什么要在认购的阶段买入ETF呢？笔者想了半天，只能对他说，你的客户都很精明。对于股民而言，认购阶段买ETF确实不是一个好选择。 购买ETF是需要股票账户的，也就是说，买ETF的人都是股民。但是对散户来说，ETF的一二级市场套利门槛过高难以参与。因为大部分ETF的申购赎回门槛都以百万份计，比如180ETF，其申购、赎回的下限都是300万份，即如果要申购赎回，最低的单笔数量不少于300万份，在2009年10月的最后一个交易日，这对应的一揽子股票的价格是214.5万元。 ETF是一种便捷交易的品种，而且不会出现较大的折价或者溢价，在认购时间段内和上市之前，投资者的资金是得不到利用的。 ETF的特点是流动性好、费用低廉以及套利的存在使得折价溢价都控制在很小的范围内。如果你从二级市场上买入ETF，其成本比认购更低。也就是说， 如果你不确定ETF基金在上市前的短暂时间内股市会飙升，那么等上市后再买入是更佳的选择。 不过，如果你自己想不到，客户经理大概不会告诉你这些，因为客户经理也得养家糊口。 秘密13：大盘基金非大盘，成长基金不成长 *基金名字不能体现基金的实际投资风格。 *你会看自己买的基金的契约吗？ *基金命名里面，什么是被规定的，什么是随意的？ 大盘基金也能全买中小盘股 周星驰在《国产007》电影中说：你看着它是一只鞋子，其实它是一个电话机；你看着它是一个电话机，其实它还是一个电吹风。 如果投资者多买一些基金，往往也会生出类似的感叹。你看着是一个混合型基金，实际上是一个股票型基金；你看着是一个大盘基金，实际上买的全是中小盘股。打开基金的定期报告，就会发现实际上基金远不能按照字面上的意思来理解，但是如果你查阅基金契约，又发现它们并没有违背契约，因为契约实在过于宽泛。 国内这样的基金产品屡见不鲜，一只十分著名的“大盘精选基金”，在大盘蓝筹表现普遍疲软的时候，也经常能停留在业绩排行榜的前几名，神奇得不可思议。 但是当你去看基金最新的季度报告时，你会发现这只基金买的全部是中小盘股。大盘基金全买中小盘股，这不违反契约吗？ 如果你去看一下契约，可能也会目瞪口呆。这只基金的契约中定义，大盘股是总市值“不低于15亿元”的公司。2009年7月份，1 600只沪深A股中，有1 365只股票的市值在15亿元以上 。这是该基金为了不违反契约，在2007年2月特地修改的基金契约。
