爱华网系列专题：《成功商业模式设计指南：商道逻辑》
3、经销商分期付款，因此可以卖了货再提货，没有了囤货压力，自然就避免了区域串货。与此同时，产业链下游的经销商也因此受益。这种模式相当于替经销商集中采购。经销商拿货价格和物流成本基本不变的情况下，怡亚通建立的北京大型仓库的租赁费用实行AA制，同时将使用怡亚通花数千万元打造的信息管理系统，集中管理—一句话，工厂和经销商只需登陆怡亚通的网站，就能迅速查到货物是在哪个城市的哪个仓库的哪一个位置。对经销商来说，货物的仓储管理成本直接降低。 由此可见，一旦建立这种模式，工厂只需专注自己的核心业务，其供应链上其他一切业务怡亚通都可以代理，不仅代理，更能优化，让工厂和市场的距离缩短，效益放大。就工厂为之付出的成本来看，怡亚通仅收取工厂货物成交金额1%～5%的微薄服务费。工厂何乐而不为？这，才是怡亚通供应链整合的真正价值。 图1-2-8 供应链融资模式 公开资料显示，怡亚通资金流的主要来源是通过股东担保模式获取银行信贷。由于供应链的各个环节均在怡亚通的控制范围内，高于借款金额的货物价值本质上构成怡亚通向银行借款时最好的资金安全保证。因此，在股东担保的外在形式下，怡亚通可以较容易地获取银行的资金支持。据招股说明书披露，作为浦东银行VIP 客户、建行“白金客户”、招商银行“贵宾客户”、华夏银行 “2006 年最佳合作伙伴”，怡亚通从银行获得了巨额的债权融资，且融资规模随营业规模的增长而增长，截至2007年9月30日，怡亚通货币资金余额41.09亿元，而短期银行借款余额45.64亿元，远远高于公司3.54亿元的净资产及1.65亿元的营业总收入，如表1-2-2所示。 权威数据显示，2003～2009年中国物流及供应链市场价值年复合增长率将达到29.5%，到2010年，中国物流及供应链市场价值将达到6750亿美元。 表1-2-2 怡亚通资金指标 单位：万元 科目 2004.12.31 2005.12.31 2006.12.31 2007.12.31
货币资金 101862.34 261873.72 196261.73 410883.45 应收票据 27911.84 15913.88 45638.21 53171.45 应收账款 51260.26 66237.02 73280.69 92969.81 短期借款 135767.63 287919.45 231197.65 456417.19 应付票据 16222.09 19944.08 26250.29 51559.75 预收账款 13465.27 14943.25 20053.91 11968.10 资料来源：Wind资讯。 赢利模式 产融模式：开展存货融资及外汇衍生交易 如果仅仅是一站式供应链管理服务模式，那怡亚通与传统供应链服务商的区别只是服务链的延伸，并没有实质性的突破。研究发现，在一站式供应链管理服务的产业基础上开展金融业务的模式，才是公司的核心价值所在。怡亚通的产融运作模式，使其俨然像一家小型银行，将银行借贷资金通过供应链管理服务方式投放给客户，并从中赚取“息差”，同时，针对外汇结算业务开展金融衍生交易对冲外汇风险。
