爱华网系列专题：2009中国营销
年报称“受金融危机和重大资产重组影响”，通化葡萄酒股份有限公司(600365.SH，下称“通葡股份”)去年全年亏损3789万余元，利润同比下滑1430.46%，归属于上市公司股东的净利润下滑幅度更是高达1864.67%。
年报指出将公司利润出现亏损的主要原因归结到“受国际金融危机的影响导致百姓消费能力持续降低，国内食品消费行业持续低迷，国内红酒市场竞争日趋激烈，公司生产所需的原材料继续涨价，生产成本和营销成本大幅度提高，公司产品的销售遇到了阻力和困难。”同时，对估计存在减值迹象的预付款项分类至其他应收相关组合后，对该组合风险较大的应收账款及其他应收款，根据坏账准备政策相应计提坏账准备，另外，对铁含量超标已经没有使用价值和转账价值的葡萄汁计提了存货跌价准备，使资产减值损失增加。
其他的原因本人看不懂，唯独这点“金融危机影响”和“原材料涨价”让人糊涂了。
根据业内人士分析，金融危机影响最大的是高端酒，五粮液、茅台一度受挫众所周知，地产酒反而逆势上扬，次高端和终端产品取代了价格空位，400-600价格区间形势良好。再说了，金融危机影响力很快减弱，09年下半年高端酒再度反弹，还刮起了一阵五粮液茅台涨价风潮，其他国产葡萄酒年度整体形势向好，大多有不同程度的增长，为什么偏偏处于新闻浪尖的通葡股份会独家下滑，被不存在的“百姓消费力持续降低”所影响呢？
第二，食品行业持续低迷与通葡有多大关联？据近期国家统计局发布的数据，我国食品饮料行业与通葡所说的原因截然相反。“在经济回暖和消费市场升级的带动下，2009年食品饮料行业的产量保持良好的增长态势，其中白酒、葡萄酒的同比（去年）增速保持在20%以上；在乳业复苏力度强势的带动下，液态奶的增速也同比回升17.12百分点。”其中2009年全年葡萄酒产量为96万吨，增速27.63%，较08年回升3.8个百分点。单月来看，葡萄酒12月产量为13.24万吨，同比上升72.78%，较11月的增速继续提升15个百分点。从2009年5月开始，葡萄酒的产量开始转正，进入四季度，葡萄酒的产量增速一度超过白酒，成为酿酒行业中的领头羊。请大家注意，“经济回暖”、“消费升级”和“良好的增长态势”用词，再看看通葡的“原因”，真搞不懂他们竟能红口白牙能说出这样的话来。古有赵高指鹿为马，今有通葡颠倒黑白，真是青出于蓝而胜于蓝啊。
第三，通葡产品主要以中低档甜型葡萄酒为主，以前是以半汁葡萄酒为主。高端酒数量不但少，而且质量难以与东部、西部相比，对骨干产品中低端甜型酒根本构不成比例，可以忽略不计。而在消费层面，中低端产品不但没有受到金融危机影响，反而有所促进。由此看来，其理还是讲不通。
第四，关于原材料涨价造成的成本提高一说，笔者也有质疑。一是涨价的原材料中有白糖一项，可见白糖在通葡产品酿造过程中的重要地位。通常情况下，葡萄糖度不够可用加糖方法提高酒精度，而好的葡萄酒是拒绝加任何外来物质的，也就是通葡的高端产品，如果加了，那高端优质产品将名不副实。那么那么多影响成本的白糖用在了哪里呢？低端甜酒。大量的低端甜型酒要用大量的白糖，就说得通了。由此我们不难断定，通葡作为一个国内还算是品牌比较响亮的企业，其品牌价值的含金量，进而质疑其作为上市公司的真正价值。二是原料涨价并非通葡一家受影响，所有的葡萄酒企业都受到了影响，唯独通葡难以承受，这也说明了通葡品牌的溢价能力非常差。
不知道这样的年报是如何通过证监会审查的，简直是天方夜谭。我们等待真正的原因。我们也渴望能够给投资者一个公平公正公开的真实通葡。
