荀振英:现在是广百上市最好时机



  “广百股份上市的过程从02年到现在已经5年了,终于具备了天时地利人和,我们像期待新生儿一样期待这一日的到来。”

很多公司倒台不是倒在外围,而是倒在内部,公司治理规范化是广百上市的重要目的之一。――荀振英

“广百股份上市的过程从02年到现在已经5年了,终于具备了天时地利人和,我们像期待新生儿一样期待这一日的到来。”本周四,广州最大的百货连锁零售企业广百股份有限公司(002187,SZ)将在深交所正式敲钟挂牌,成为股改几年以来第一家在A股上市的百货公司,华南地区百货零售业将因此提速。

谈到5年上市历程,广百股份董事长荀振英感慨良多。由于9月25日广百过会前曾有公司遭遇否决,荀振英甚至用“等待委员会投票的10分钟是我人生中最长的10分钟”来形容过会当日的紧张。而论及上市后广百的发展规划,荀振英一再谨慎地表示“任重而道远”间流露出相当的自信―――一业为本、立足华南、区域连锁、大店策略、多品牌运营―――广百显然已经勾画出了至少5年的战略蓝图。“广百已经步入了大踏步发展时期,现在是广百上市的最好时机。”

广百步入大踏步发展时期

记者:今年很多零售企业都到香港上市,境内外投资者反响不错,广百为何选择在中小板ETF(行情净值)上市?

荀振英:到香港上市需要设立境外机构,时间上来不及。而且中小板募资完全可以达到要求,我们想还是先建立一个融资平台。应该说,我们还是很受投资者追捧的。11月5日,路演结束时共有132家投资机构报价,大部分都是每股12-16元之间,最高甚至报到23元。由于我们的募集金额只有3.35亿,所以最终的批复是11.68元,即便按照这样的价格,我们最终也可募集4.6亿,超额比例39.28%,接近40%的政策红线。

记者:在广百这五年的上市努力中,您认为现在是最好的时机吗,特别是在今年零售板块的表现整体弱于大盘的情况下?

 荀振英:现在是广百上市最好时机

荀振英:广百原来没有很快地上市,有很多主客观原因。公司部分房产因开发商原因一直未能取得房产证,证监会因股权分置改革也有一段时间暂停审批新股,因此发动上市最后冲刺,确切地说是从去年6月开始的。可以说,在这个时机上市,既反映了广百多年积累,也符合大环境的发展趋势。广百的前身是1991年成立的广州百货大厦,之后我们开出了广百大厦、湛江店、从化店。到2002年实行股份制后,开出了花都店、新市店、肇庆店、江南店、新港店,这些都是3000-10000平方米的店,应该说这一阶段是广百连锁发展的初步阶段,积累了经验,也在行业内打出了名声。

2006年初,广百根据自己发展的基础和零售业发展的趋势,在战略上做了调整。以城市核心或次核心商圈,或二线城市的核心商圈为主要发展区域,发展大型的百货店和购物中心。2006年先后开出天河中怡店和海珠新一城店,两家共10万平方米的大店超过了广百15年所开门店面积的总和,意味着广百开始进入大踏步发展的时期。今年上半年公司的利润水平相当于去年全年总和,说明广百现在不仅仅是规模大了,盈利能力也更强了。

记者:对于机构给出的广百上市首日29-35元的价格目标,跟公司的预期吻合吗?

荀振英:我们的预期跟大部分投资机构预测的差不多,冲得太高太快不是好事,还是应该有个循序渐进的过程。

上市是为公司治理规范化

记者:从募集金额总量和募投项目来看,广百似乎并不缺钱,为何要坚持上市?

荀振英:很多公司倒台不是倒在外围,而是倒在内部,公司治理规范化是广百上市的重要目的之一。另一个是令资本并购更加方便,上市公司间的并购有很多有利条件。并购应该也是行业发展的通行证,广百要有更大的发展,需要一个更大的平台。

记者:广百的募投项目是如何挑选的?

荀振英:我们对于募投项目的回报要求比较高,每年要达到10%.但很多百货网点开拓必须要经过一段时间的培育期,所以在项目选择时需要特别反复评估论证,我们先后考察了20个左右项目,一直到今年4月30日才最终确定新一城主力店物业的租购。

我们的想法是,上市第一炮的项目一定要选好,我们看了广州其他商业网点,广东省二线城市的项目,甚至西部地区的广西和四川,河南、北京、陕西,都去选取过,经过反复评估,我们觉得有些项目可能培育期会比较长,有些可能上市后再去操作更合适,最后选定了新一城。当然,前期所做的一系列工作不会浪费,这些项目在广百今后的发展中都还有价值。我们在招股书中也写到了,在今后的2-3年中再开3-5家店,应该说,我们还是有把握的。其实现在有些门店已经在着手进行评估和商谈,为明年和后年的开店工作打下了不错的基础。

并购瞄准有影响力品牌

记者:在战略实施上,广百是否考虑采用其他品牌发展?

荀振英:广百也在研究走双品牌或多品牌战略。广百未来的发展是在城市核心或次核心商圈,以及二级城市核心商圈开大型百货店,但市场可以细分,城市的区域店也可以做,广百之前也做过不少数千平方米的门店,这些市场我们可能用另外的品牌去做,以免打乱广百百货的品牌定位。所以,我们要两条腿走路,一是自己开店,二是并购。并购的对象将主要瞄准有区域影响力的品牌和门店,以及能够和广百百货进行错位经营的品牌和门店。应该说,新大新是广百的选择之一。

记者:广百的收入结构中,北京路总店所占的比重超过50%,这一方面有利于公司稳定,但同时也带来了业绩风险,广百上市后是否有机会改变这一结构?

荀振英:“一个大月亮带多个小星星”的局面肯定要改善,事实上也已经在改变了。广百中怡和新一城都在发挥作用。在未来的发展中,广百要走大店策略,那么过度依赖北京路总店的情况肯定有改善。

除了外延式的发展,广百还要提升现有门店的发展水平,实现内生式成长。以北京路总店为例,虽然已经连续14年成为广州销售最高的门店,我们认为还有空间。另一方面是总部管理流程的再造,打造科学、精细、高效的总部。

加紧制定股权激励方案

记者:零售业高级人才紧缺情况非常明显,所以不少投资者都很关心广百上市后如何稳定队伍。

荀振英:人才确实很重要,广百要成为百货行业的一流公司,就应该具备一流人才。广百将创新薪酬机制,充分激励全体员工的积极性。这其中,首先要落实有激励效应的股权激励机制,这是一个“金手铐”,也是让企业高管和企业同发展共命运的方法。广百上市后将抓紧制定股权激励方案,待国资委同意后再交由证监会审批。同时,广百的法人治理结构也将进一步完善。

  

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