爱华网QE开始退出，中国大妈最受伤。在19日，国际金价每盎司跌破了1200美金，创出了三年新低。
12月19日，美国道琼斯指数再创历史新高，稳稳站上了16000点，而纽约商品交易所2014年2月主力黄金合约收于每盎司1193.60美元，创出了三年以来的新低。
两个数据看似关联不大，但美联储在年内最后一次议息会议决定将每月采购850亿美元资产的开放式量化宽松(QE)缩减100亿美元，这让市场对美国经济复苏增长较为乐观，美股创新高，黄金破位下跌则显得顺理成章。
不过，美股的创新高并未激发A股的做多人气，沪指19日当天下跌了20点，2100点岌岌可危。
市场人士表示，尽管说A股与全球股指的关联度进一步拉紧，但是，目前A股下跌源于自身的信心不足，长期来看，美国经济的复苏会对中国长期利好，对股市也是一件利好的消息。
美QE开始退出
美联储量化宽松政策退出终于靴子落地。
美国联邦储备委员会18日宣布，将从明年开始小幅削减月度资产购买规模，同时加强对超低利率政策的前瞻性指引。
美联储当天在结束政策例会后发表声明说，考虑到就业市场已取得的进展和前景的改善，决定从明年1月起小幅削减月度资产购买规模，将长期国债的购买规模从450亿美元降至400亿美元，将抵押贷款支持证券的购买规模从400亿美元降至350亿美元。这样一来，美联储月度资产购买规模将从原来的850亿美元缩减至750亿美元。
西安交通大学金融与经济学院教授李富有认为，美联储的决定符合市场预期，也表明了美国经济在持续复苏，就业市场已经有所好转，但是削减计划并不是一步到位，而是选择了逐步缩减，很务实。
美联储表示，如果未来数据符合美联储对就业市场持续改善和通胀向长期目标靠拢的预期，美联储的决策机构联邦公开市场委员会可能在未来的会议上继续小幅削减资产购买规模。
中国经济体制改革研究会副会长樊纲认为，QE是应对金融风暴的救赎行为，是危机时期的非常措施。QE退出本身说明经济健康状况完全恢复。美联储设定的QE退出界限为失业率低于6.5%。但是美国失业率迟迟没有回到6.5%之下，导致非常措施迟迟没有退出。
美联储在声明中说，在失业率高于6.5%、未来1年至2年通胀预期不超过2.5%的情况下，美联储将继续把联邦基金利率(即商业银行间隔夜拆借利率)保持在零至0.25%的超低区间。联邦公开市场委员会预计，在失业率降至6.5%以下之后，仍可能把联邦基金利率保持在目前的超低水平一段时间，尤其是在通胀预期持续低于2%的长期目标的情况下。
国内流动性承压
美股在国债购买缩减后迎来大涨，足以说明市场更看到的是这背后的积极信号，那就是经济的实质复苏。
李富有表示，“就本次退出100亿美元来说，虽然股票市场做出了积极反应，但是，国债市场、黄金市场都是消极的。美国10年期国债收益率上行，黄金则是出现了大跌。”
此外，市场人士表示，如果2014年年底每月850亿美元购债规模全部退出，那么，根据货币乘数效应，理论上将每月相对收紧流动性5695亿美元左右。这必将导致美国国债收益率急剧攀升，市场流动性紧缺，借贷成本大幅增加，美元汇率走高，美国市场以外的资金开始回流美国本土自救。
李富有说，“QE开始退出必将导致外资开始大举流回美国本土，使得人民币由升转贬，外汇储备下降，外资包括国际短期资本撤离，必将对中国内地流动性造成压力。”
而就在12月19日，A股中沪指大跌了20点，有部分市场人士表示，最近股市已经连续跌了9天，大跌中资金持续撤离迹象明显，是否有外资撤离A股还有待观察。
此外，市场人士表示，QE开始退出直接造成中国内地市场流动性紧缺，很快将会传导到资金资本蓄积量最大的房地产市场。一旦流动性出现“上吊式”突然勒紧，房地产泡沫必将被刺破，随即流动性膨胀支撑的金融风险必将爆发。
德邦基金认为，对于国内影响也十分有限，不会出现市场普遍担心的国际资本大量外流的状况。近月以来外汇占款持续保持在4000亿左右，外汇结汇规模偏大夹杂着热钱涌入，这种势头主要基于对人民币升值和中国经济前景的乐观判断，不会因为QE退出受到较大影响。国内经济仍处于调结构过程中，各种权益资产价格都处于低位，在全球范围内都属于洼地，成功完成调结构后的中期前景，对长期资本有足够的吸引力。
李富有说，QE开始退出表明了美国经济已经复苏到一定程度。尤其表现在美国经济复苏对我们的外贸出口是利好的，这也会给进出口贸易类的上市企业带来利好。
QE开始退，出中国大妈最受伤。在19日，国际金价每盎司跌破了1200美金，创出了三年新低。
李富有说，美国量化宽松逐步退出，美元将逐步走强，以美元计价的黄金将会进入一个中长期的下降通道，贵金属压力山大。
美元或重启牛势
而对于广大的投资者来说，在美联储长达五年的货币宽松政策开始退出，黄金、美债价格大幅下跌，传统避险资产似乎已不再安全，投资者的资产如何配置来实现保值增值才是关键。
事实上，美国QE放缓对中国的直接影响并不会很大，这是由于中国资本账户是管控的。但会有间接影响，首先美国利率上升会促使大量中国国内资金到海外寻求更好的长期投资机会；其次很多热钱也会从国内快速流出。
瑞银财富管理亚太区首席投资官浦永灏则公开称，从全球整体布局来看，传统的避险资产在欧美复苏时功能发挥较弱，他建议超配欧、美、日市场股票，调降对政府公债、现金及大宗商品的配比；考虑到美国利率风险及违约率上升的风险，对新兴市场股票和债券均持中性态度。
瑞银最看好欧、美、日等发达市场股市，特别是日本和欧洲开始温和复苏，通胀微弱，货币政策依然保持宽松，这都对股市利好。就欧洲股市而言，市场主要看的是“趋势的变化”，即欧洲正从经济不好的情况企稳并逐步变好，而这通常就是投资人开始积极布局的重要时点。
李富有同样认为，美国仍然是世界头号大国，美国经济的好转必然带动欧洲以及日本经济的复苏，而对于投资者而言，投资的最好时间点也就在此时。
而对于美国股市，今年美国三大股指均呈两位数的增长，浦永灏认为，目前美股并不存在泡沫，并依然坚持加码美股。
浦永灏称，美国市场中工业、IT、非必需消费品和房地产相关行业均可能成为新的投资机会。
不过，由于欧洲与日本经济的复苏，也会吸引大量资金的进入，对于美国市场中的资金也有一定的分流，这其中也会吸引国内资金。
浦永灏认为，美股明年不大可能再延续“一马当先”的涨势，部分资金可能会转到欧洲和日本。
而美元走势也将牵动市场的神经。
“未来美元上涨趋势将基本确立。”李富有说，美元长期以来的贬值给世界提供了廉价资本，也造成新兴市场货币泛滥及资产价格的上升，而如今市场已经开始为美元的上升布局，如黄金的下跌、美国国债利率的上升。
浦永灏认为，过去十年的美元熊市或将见底。他分析称，美国经济的好转和美国产业结构的调整有很大关系，美国产业本土化和工业复兴，致使很多产业回流美国，对就业亦有帮助；而另一个重要的原因是美国页岩气的发现，将逐步替代能源进口，将大大缩减美国未来贸易赤字，利好美元。
